Tanggal publikasi: 26 Desember 2025
Penulis: BlockBeats Editorial Team
Dalam 24 jam terakhir, pasar kripto telah menyaksikan dinamika multi-aspek mulai dari diskusi makroekonomi hingga perkembangan ekosistem tertentu.
Topik utama berfokus pada tata kelola protokol dan mekanisme pengembalian nilai, mulai dari pembakaran token hingga penyesuaian struktur biaya, protokol yang matang sedang mengkalibrasi ulang hubungan mereka dengan pemegang token. Dalam hal perkembangan ekosistem, Ethereum menekankan pada ekspansi berkelanjutan kredit DeFi dan skala manajemen aset, sementara Perp DEX mempercepat perluasan kategori perdagangan ke aset komoditas seperti perak, menunjukkan bahwa keuangan on-chain sedang bergerak dari aset asli kripto menuju target makro yang lebih luas.
I. Topik Utama
1. Proposal Pembakaran UNI Disetujui
Pemungutan suara untuk proposal "Unification" Uniswap telah berakhir, dan disetujui dengan hasil yang sangat sepihak: 125.342.017 suara setuju, hanya 742 suara menolak. Proposal ini dianggap sebagai langkah penting Uniswap menuju struktur tata kelola yang lebih terintegrasi, dengan inti utama meliputi: pembakaran 100 juta UNI setelah masa pemungutan suara sekitar dua hari, mengaktifkan saklar biaya protokol, serta Uniswap Labs menutup biaya front-end dan lebih fokus pada pengembangan lapisan protokol, dan lain-lain.
Hayden Adams menggambarkan hasil ini sebagai "hadiah Natal", menekankan bahwa ini adalah pilihan yang jelas tentang kesatuan protokol dan arah optimalisasi jangka panjang. Penulis asli, Sisyphus, menyindir pemungutan suara ini sebagai "kesamaan antara pemungutan suara tata kelola DeFi dan pemilu negara dunia ketiga", untuk menyoroti tingkat konsensus yang sangat tinggi.
Reaksi komunitas didominasi oleh humor dan sindiran. Banyak komentar berfokus pada jumlah suara penolakan, seperti "742 suara penolakan melakukan pekerjaan luar biasa" atau "Sentralisasi selalu punya cara". Ada juga suara yang membahas perilaku pemungutan suara dari sudut pandang yang lebih abstrak, seperti "Mungkin ini sifat manusia—orang cenderung memilih hal yang sudah dikenal", atau membandingkan hasilnya dengan semacam "efek oracle". Suasana keseluruhan santai, namun di balik candaan tersebut, tersirat sedikit keraguan terhadap proses tata kelola itu sendiri.
2. HYPE Membakar Sekitar 10% Pasokan Beredar
Komunitas Hyperliquid melalui pemungutan suara tata kelola secara resmi membakar 11,068% pasokan beredar $HYPE (dalam diskusi komunitas sering disebut "10%"), dengan alamat terkait 0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe, dan telah dikonfirmasi oleh Hyper Foundation.
Pemungutan suara ini menggunakan mekanisme bobot hak suara, dengan hasil 85% setuju, 7% menolak, dan 8% abstain. Pernyataan resmi memposisikannya sebagai aksi deflasi yang digerakkan komunitas, dengan tujuan mengurangi pasokan dan memperkuat kelangkaan token.
Umpan balik komunitas secara keseluruhan sangat positif. Sebagian besar komentar berfokus pada potensi peningkatan nilai jangka panjang akibat "pasokan yang hilang secara permanen", seperti "ini adalah bagian besar pasokan yang hilang selamanya" atau "pasokan berkurang, potensi nilai lebih besar". Ada juga pengguna yang menyebutnya sebagai "contoh aksi deflasi", dan berkata "damn that’s some serious deflation in action".
Beberapa tanggapan membahas ekspektasi harga (seperti klaim $HYPE akan mencapai $1.000 dianggap larp), atau menyatakan "Still need more". Secara keseluruhan, sentimen sangat optimis.
3. Mitra Wintermute Membahas Aave
Mitra Wintermute, Evgeny Gaevoy, dalam sebuah thread panjang membagikan pandangannya tentang kondisi Aave, pertama-tama mengungkapkan bahwa sejak 2022 Wintermute telah berpartisipasi dalam tata kelola Aave sebagai investor, namun tidak memiliki saham di Labs. Masalah inti meliputi ketidakcocokan harapan dalam penangkapan nilai (pemegang token vs. Labs), ketidaklayakan struktur ganda (token-ekuitas, mengutip pandangan Hasu), serta penanganan fungsi eksternal (seperti BD).
Ia menyerukan solusi serupa dengan "Unification" Uniswap, mengkritik kurangnya komunikasi dan perilaku politis, serta mengumumkan bahwa Wintermute akan memberikan suara menolak proposal forum saat ini karena kurangnya detail dan tidak dapat menjamin penangkapan nilai token. Ia melihat ini sebagai "temperature check", menyerukan semua pihak untuk tenang dan memulai kembali dialog guna menyelesaikan masalah nilai jangka panjang.
Reaksi berfokus pada perdebatan dan keraguan, seperti "Token T harus menangkap nilai, atau seharusnya tidak ada", mengkritik status tengah sebagai "snake oil". Ada yang menyindir "wen thoughts on wintermute situation" (kapan membahas situasi Wintermute), yang dijawab Gaevoy sebagai "murni imajinasi". Diskusi secara keseluruhan rasional namun terpolarisasi, mencakup kritik terhadap komunikasi Labs dan kekhawatiran terhadap proposal.
II. Dinamika Ekosistem Utama
1. Ethereum
Maple Finance kemarin menyelesaikan penerbitan pinjaman tunggal terbesar dalam sejarahnya ($500 juta), sekaligus jumlah pinjaman yang belum dibayar mencapai rekor tertinggi (ATH). Tonggak ini oleh sebagian komunitas diartikan sebagai puncak siklus pertumbuhan kredit DeFi saat ini.
Pendiri Sid Powell dalam surat terbuka meninjau tonggak utama Maple di tahun 2025, dan menetapkan target 2026: mencapai ARR (pendapatan berulang tahunan) $100 juta, memposisikan Maple sebagai "lapisan standar manajemen aset on-chain", dengan kata kunci utama transparansi, otomatisasi, dan aksesibilitas global.
Data pinjaman belum dibayar dari produk pinjaman Maple, Syrup, terus meningkat. Dashboard Dune menunjukkan sejak Juni 2024, skala pinjaman belum dibayar Syrup tumbuh pesat, hingga Desember telah melampaui $1,5B, dengan proporsi Syrup USDT dan Syrup USDC meningkat signifikan. Kurva keseluruhan menunjukkan pertumbuhan tajam dari hampir nol hingga lebih dari 1,5B, mencerminkan pemulihan pasar pinjaman DeFi yang jelas.
Pandangan beberapa institusi (seperti Relayer Capital) menganggap $SYRUP sebagai posisi dengan kepastian tinggi, meyakini data yang terus terakumulasi memperkuat narasi "skala peluang + eksekusi tim".
Diskusi terkait di satu sisi mengakui terobosan Maple di tingkat bisnis, di sisi lain juga menyebutkan "kinerja protokol mencapai rekor tertinggi, namun harga token masih jauh di bawah puncak historis". Secara umum, 2025 secara luas dianggap sebagai tahun ikonik bagi Maple, dan kemajuan ini semakin memperkuat posisi Ethereum sebagai lapisan penyelesaian inti DeFi, sekaligus diyakini dapat menarik lebih banyak permintaan pinjaman institusional. Namun komunitas juga mengingatkan, perlu terus memperhatikan ketidakpastian regulasi dan apakah mekanisme insentif benar-benar selaras dengan nilai jangka panjang.
2. Perp DEX
Trade.xyz mengumumkan peluncuran kontrak perpetual SILVER, mendukung leverage hingga 10x, dan menyediakan pengalaman perdagangan 7×24×365 tanpa henti. Pihak resmi menekankan visi produk mereka sebagai "perdagangan aset apa pun kapan saja", pengguna dapat langsung berdagang di front-end Hyperliquid.
Peluncuran ini disertai dengan konten visual, menyoroti kemudahan perdagangan kontrak perpetual perak secara on-chain. Sebagai Perp DEX, Trade.xyz memperluas cakupan produk dari aset asli kripto ke derivatif komoditas, menyediakan alat spekulasi dan lindung nilai untuk fluktuasi harga perak. Dalam ekosistem Hyperliquid, langkah ini dipandang sebagai pelengkap penting untuk meningkatkan keragaman aset dan skenario perdagangan.
Umpan balik komunitas secara keseluruhan positif, diskusi berfokus pada peluang perdagangan leverage dan potensi logika long pada aset komoditas. Ada juga suara yang mengingatkan bahwa struktur leverage tinggi memperbesar peluang sekaligus risiko. Secara umum, peristiwa ini mencerminkan semakin matangnya jalur Perp DEX, dan menunjukkan derivatif DeFi terus merambah pasar komoditas tradisional.
