$1,2 Miliar Bitcoin Baru Saja Keluar dari Wall Street: 3 Cara Reset Ini Bisa Membalikkan Tren Bullish dengan Cepat

Produk investasi kripto mengalami arus keluar bersih sekitar $1,2 miliar minggu lalu, dengan penebusan terutama terfokus pada ETF Bitcoin spot AS.

Minggu yang berakhir pada 7 November menandai salah satu periode arus keluar terbesar sejak akhir musim panas. Data ETF harian menunjukkan proses de-risking terjadi hampir di setiap sesi sebelum jeda singkat di pertengahan minggu.

ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar bersih sebesar $1,21 miliar selama lima sesi, hampir sama persis dengan angka arus keluar global yang dilacak oleh CoinShares untuk produk aset digital yang terdaftar.

Konsentrasi pada kendaraan investasi AS menunjukkan adanya reset yang dipimpin oleh ETF, bukan keluar secara luas di semua platform. Berdasarkan hari, arus dana tercatat sebagai berikut:

Hari ETF BTC spot AS, arus bersih (US$ juta)

Senin	-186,5
Selasa	-566,4
Rabu	-137,0
Kamis	+239,9
Jumat	-558,4
Total	-1.208,4

Sejak saat itu, data harian berubah menjadi campuran hingga positif. Pada 10 November, pasar mencatat kenaikan sebesar $1,2 juta, dan pada 11 November, mencatat kenaikan sebesar $524,0 juta di seluruh ETF Bitcoin spot AS.

Laporan sebelumnya, yang mencakup periode hingga 3 November, mencatat arus keluar bersih sebesar $360 juta, dengan AS menjadi pendorong utama penebusan. ETP Bitcoin mengalami kerugian sebesar $946 juta, sementara produk Solana tetap positif karena daya tarik ETF spot AS.

Apa Sinyal Sebenarnya dari Arus ETF dan Derivatif

Urutan tersebut menggambarkan peningkatan tekanan jual pada minggu lalu dan menegaskan bagaimana saluran AS telah menentukan arah mingguan. Dinamika regional yang sama juga menjelaskan arus masuk rekor selama awal Oktober ketika permintaan tunai terkonsentrasi pada dana AS.

Posisi derivatif berubah sejalan dengan arus dana. Basis tahunan tiga bulan berada di kisaran 4–6% di berbagai platform utama, dibandingkan dengan angka dua digit selama fase pengejaran harga.

Tingkat pendanaan menurun, dan total open interest futures Bitcoin juga turun, dengan halaman CME menunjukkan minat dan volume yang lebih rendah dibandingkan dengan level tertinggi baru-baru ini. Pola ini konsisten dengan pengurangan leverage dan reset posisi, bukan likuidasi paksa di seluruh struktur tenor.

Lebih dari $1 miliar likuidasi posisi long di berbagai aset utama terjadi selama penurunan, menunjukkan pembersihan posisi leverage panjang, bukan penjual struktural baru.

Lebar pasar penting untuk interpretasi. Dari $1,17 miliar arus keluar global, ETF Bitcoin spot AS menyumbang hampir seluruh jumlah tersebut dengan minus $1,21 miliar.

Ketika minggu arus keluar didominasi ETF dan basis tetap dingin, pergerakan berikutnya biasanya ditentukan oleh apakah data ETF stabil terlebih dahulu. Jika data harian ETF kembali positif secara moderat di kisaran $150–$300 juta, penemuan harga Bitcoin biasanya akan menyesuaikan kembali seiring perubahan arus marginal, lalu basis dan open interest mengikuti.

Tiga Cara Reset ETF Bisa Cepat Berubah Bullish

Peta jangka pendek, oleh karena itu, bergantung pada tiga saluran yang dapat diamati.

1. Perhatikan jalur reset lalu membangun kembali, di mana tiga sesi ETF hijau berturut-turut di atas sekitar $200 juta per hari bertepatan dengan kenaikan basis kembali di atas 8–10% per tahun sementara pendanaan tetap teratur. Dalam skenario ini, open interest seharusnya meningkat secara bertahap di CME dan platform luar negeri. Konfigurasi ini biasanya sejalan dengan permintaan tunai, bukan pengejaran leverage.
2. Perpanjang kasus kehati-hatian jika CoinShares mencatat minggu lain dengan arus keluar lebih dari $1 miliar dan data ETF menunjukkan empat atau lima sesi merah berturut-turut, dengan basis menyempit ke 0–3% dan open interest terus menurun. Ini akan mempertahankan tekanan penebusan pasif dan memperpanjang koreksi waktu.
3. Pertahankan skenario ekor untuk rebound refleksif, di mana satu hari ETF positif besar di atas sekitar $750 juta membalikkan catatan mingguan menjadi arus masuk bersih dan basis melonjak di atas 12–15%. Dalam kasus ini, perhatikan pendanaan dengan cermat untuk menghindari leverage di akhir siklus.

Urutan biasanya mengikuti irama yang sudah dikenal. Senin membawa snapshot CoinShares untuk minggu sebelumnya, sementara data arus ETF harian memperbarui sinyal tunai marginal pada penutupan setiap sesi. Selain itu, struktur tenor derivatif dan open interest menyesuaikan saat risiko ditambah atau dikurangi.

Bagaimana Reset yang Dipimpin ETF Bisa Membentuk Pergerakan Bitcoin Berikutnya

Menurut catatan metodologi CoinShares, seri arus dana mencakup kendaraan ETP dan ETF yang terdaftar, bukan rotasi dompet di luar bursa. Oleh karena itu, minus $1,2 miliar minggu lalu harus dipahami sebagai aktivitas yang didominasi ETF, bukan kapitulasi oleh pemegang spot.

Basis dan pendanaan adalah variabel keadaan; level di sekitar 4–6% per tahun menunjukkan pengurangan leverage, yang secara historis mendahului kenaikan yang lebih tahan lama ketika permintaan tunai kembali.

Konteks lintas pasar tetap selaras dengan pembacaan arus dana. AS telah mendorong perubahan tercepat baik naik maupun turun sejak Oktober, konsisten dengan jejak besar ETF Bitcoin spot dalam menentukan arah mingguan.

Tidak ada indikator yang disebutkan, secara terpisah, menetapkan tren baru. Jika digabungkan, mereka membingkai reset risiko yang membuka peluang untuk membangun kembali jika dan ketika arus masuk ETF berlanjut.

Bagi trader dan pengelola dana yang memetakan dua hingga empat minggu ke depan, pemicu praktisnya cukup jelas. Pantau data harian untuk tiga hari berturut-turut berwarna hijau di atas $200 juta per hari dan perhatikan basis tiga bulan mendekati kembali 8–10% sementara pendanaan tetap terkendali.

Selain itu, pantau peningkatan bertahap open interest di CME, bersama dengan platform luar negeri. Dalam kasus negatif, berhati-hatilah jika CoinShares mencatat minggu lain dengan defisit $1 miliar, dengan basis mendekati datar dan open interest terus menurun.

Dalam kasus rebound cepat, satu hari ETF positif yang sangat besar kemungkinan akan muncul terlebih dahulu, dengan struktur tenor semakin curam dan open interest mengikuti.

Kesimpulan langsung dari data terbaru adalah bahwa minggu arus keluar didorong oleh ETF, bukan likuidasi pasar secara luas. Itu membuat fokus tetap pada data ETF AS untuk menentukan perubahan arah, dengan basis dan open interest sebagai konfirmasi.

Produk Solana dan XRP menjadi kantong ketahanan relatif bahkan ketika produk Bitcoin dan Ether memimpin penebusan. Pembagian di tingkat aset akan dijelaskan dalam pembaruan Senin berikutnya.

Artikel $1.2B Bitcoin Just Left Wall Street: 3 Ways This Reset Could Flip Bullish Fast pertama kali muncul di CryptoSlate.