Di bawah pemanenan brutal, siapa yang menantikan COAI berikutnya?

Penulis: zhou, ChainCatcher

Sejak bulan 9, dunia kripto telah menyaksikan serangkaian aksi “panen brutal”, dari MYX, AIA hingga COAI, di mana bandar dan tim proyek bekerja sama memanfaatkan tingkat kontrol yang tinggi dan manipulasi untuk menyapu bersih dana investor ritel. Meskipun tanda-tanda panen sangat jelas, masih banyak pengguna di pasar yang menantikan “koin 100x” berikutnya, takut kehilangan kesempatan untuk menjadi kaya mendadak.

Evolusi “Template Panen” dari MYX ke COAI

Adegan ini dimulai dari MYX.Finance, sebuah bursa derivatif terdesentralisasi berbasis Arbitrum, di mana token MYX diluncurkan di Binance Alpha pada awal September dengan kapitalisasi pasar awal sekitar 100 juta dolar AS dan volume perdagangan yang relatif datar. Pada awal September, MYX tiba-tiba melonjak, kapitalisasi pasar dengan cepat naik ke atas 3 miliar dolar AS, lalu memasuki fase konsolidasi di harga tinggi, disertai “lonjakan jarum” harian dan penurunan, tingkat pendanaan menjadi negatif, dan 10 alamat teratas menguasai lebih dari 95% kepemilikan. Menurut data dari coinglass, pada 18 September, MYX naik 298,18% dalam sehari, dengan volatilitas harian mencapai 317,11%, di mana posisi short yang dilikuidasi mencapai 52,08 juta dolar AS dan posisi long yang dilikuidasi 10,51 juta dolar AS. Pada awal Oktober, harga mengalami penurunan tajam, meskipun sempat ada rebound singkat, namun segera kembali turun, dan sejak itu MYX terus melemah, kini kapitalisasi pasar stabil di sekitar 500 juta dolar AS.

Setelah itu, proyek peniru pertama DeAgentAI (AIA) segera muncul, menarik perhatian pasar dengan narasi AI agent. Pada awal Oktober, harga sempat naik lebih dari sepuluh kali lipat (UTC+8), lalu kembali meniru pola MYX, melakukan panen investor ritel melalui lonjakan dan penurunan harga berulang, dengan konsentrasi kepemilikan mencapai 97%. Jika AIA adalah replikasi ringan dari template MYX, maka ChainOpera (COAI) mendorong model ini ke level ekstrem.

Pada 25 September, COAI terdaftar di Binance Alpha dan platform kontrak, dengan kapitalisasi pasar awal hanya 15 juta dolar AS, dalam beberapa minggu naik ratusan kali lipat, kapitalisasi pasar tertinggi melonjak ke atas 8 miliar dolar AS, kemudian harga berfluktuasi hebat antara 5 hingga 25 dolar AS (UTC+8), naik-turun tajam seperti ini menjadikannya salah satu “koin aneh” paling mencolok tahun ini. Beberapa trader menganalisis bahwa 10 pemegang teratas COAI menguasai 96,5%-97% pasokan beredar, bandar memancing investor ritel untuk ikut naik saat harga didorong naik (seperti lonjakan 81% pada 15 Oktober (UTC+8)), lalu membuang harga (seperti penurunan 58% pada 25 Oktober (UTC+8)), sehingga investor ritel hampir tidak punya peluang bertahan.

Perlu dicatat, token baru yang diluncurkan biasanya didominasi oleh tim proyek, investor institusi, atau market maker (Market Makers, MM), sehingga konsentrasi kepemilikan sangat tinggi (umumnya 10 alamat teratas menguasai 30%-60% kepemilikan), sedangkan di token baru Alpha, 10 alamat teratas biasanya menguasai 50%-80%, dan 95% sudah termasuk konsentrasi ekstrem.

Dari MYX ke COAI, pola manipulasi bandar semakin matang: pertama membangun hype dengan topik panas, lalu memanfaatkan konsentrasi token dan kontrol pasar untuk memanipulasi harga dengan mudah, kemudian menggunakan kontrak untuk memperbesar efek dana dan melakukan penjualan di harga tinggi. Jika investor ritel ramai-ramai membuka posisi short, bandar tidak hanya bisa mendapatkan funding rate, tapi juga memanfaatkan dana likuidasi untuk mendorong harga naik, memperkuat efek kontrol mereka.

“Kontrol Pasar adalah Keadilan” yang Didukung FOMO

Belakangan ini, banyak pengguna di X memamerkan hasil trading jangka pendek mereka, di mana bias survivor menutupi banyak kerugian likuidasi, menciptakan ilusi ekspektasi rendah dengan imbal hasil tinggi.

Sikap komunitas juga berubah: dari awalnya mengkritik MYX sebagai “proyek tiga tanpa” (tanpa pemeliharaan kode, tanpa janji buyback, tanpa basis komunitas), mempertanyakan kewajaran kapitalisasi pasar puluhan miliar; hingga kini sebagian investor terjebak emosi FOMO, perlahan menerima “kontrol pasar adalah keadilan”, berharap kisah kaya mendadak terjadi pada diri mereka sendiri.

Investor kripto @huahuayjy menyatakan, kemunculan MYX sangat bersejarah bagi dunia kripto, membuka plafon altcoin secara agresif, membuat market maker dan tim proyek sadar akan potensi keuntungan besar dari mendorong harga, dan peniru berikutnya mungkin akan mendorong mini bull run altcoin. Namun, pendapat lain menyebutkan, musim altcoin sejati membutuhkan likuiditas global yang longgar dan masuknya dana baru, bukan hanya beberapa proyek bermain “kursi panas”; bahkan ada yang berpendapat, model MYX mungkin menandakan akhir bull market, dan proyek kecil semakin sulit menonjol.

Selain itu, KOL sanyi.eth juga merefleksikan, setelah rugi dari short MYX ia sengaja menghindari koin aneh, COAI naik dari 0,3 dolar ke 61 dolar (UTC+8) lalu turun ke 18 dolar (UTC+8), meski proyek ini sebelumnya mendapat pendanaan sekitar 17 juta dolar AS, berfokus pada bidang AI, dan memiliki fondasi proyek yang tidak lemah. Namun harga token dibanding valuasi, sentimen pasar jelas terlalu panas, investor ritel yang ikut dalam koin volatil seperti ini, akhirnya kebanyakan akan likuidasi atau membayar biaya tinggi.

Saat banyak investor ritel masih berbondong-bondong ke MYX, COAI, ini menunjukkan bahwa pengejaran terhadap keadilan di pasar perlahan tergantikan oleh pengejaran keuntungan spekulatif, dengan kata lain, selama masih bisa bertaruh di kontrak, banyak orang tidak peduli apakah di baliknya ada tim proyek dan market maker yang mengendalikan pasar.

Perlu disebutkan, menurut pengguna X @hellosuoha, pada konferensi KBW 2025 di Seoul, Korea bulan lalu, kedalaman transaksi proyek seperti MYX, AVNT, IP menarik perhatian, market maker di balik mereka telah menjadi target utama calon proyek token baru.

Model serupa sedang direplikasi secara masif, ke depan mungkin akan muncul lebih banyak proyek ala MYX, di ekosistem seperti ini, investor ritel yang terjebak FOMO hanya akan menghadapi garis likuidasi yang semakin rapat.

Narasi Alpha Memperbesar Efek Panen?

Pada dasarnya, volatilitas besar yang terjadi setelah token-token ini diluncurkan, di satu sisi berasal dari manipulasi langsung bandar dan tim proyek; di sisi lain, narasi platform Alpha mempercepat masuknya investor ritel, memberikan bandar “arena berburu” yang lebih luas, sehingga tercipta skenario standar yang lebih cepat direplikasi dan lebih kejam keluar.

Ini mungkin juga mengungkap salah satu tujuan desain Binance Alpha: menarik spekulan dengan karakteristik likuiditas rendah dan volatilitas tinggi. Bagaimanapun, selalu ada orang yang bersedia membayar untuk volatilitas—ada yang datang untuk “arbitrase”, ada yang bertahan demi keuntungan jangka pendek, dan akhirnya ada juga yang membayar mahal akibat volatilitas.

Selain MYX, AIA, COAI yang sangat terkontrol, di platform Alpha juga bermunculan banyak fenomena kacau: beberapa proyek langsung nol atau crash setelah listing, ada juga yang terlibat narasi palsu atau plagiarisme kode, secara keseluruhan motivasi platform lebih besar untuk menarik dana spekulasi daripada menginkubasi proyek.

Dari sudut pandang lain, kemunculan Alpha sendiri tidaklah salah, ia hanyalah laboratorium volatilitas tinggi yang berfokus pada produk baru tahap awal, namun ketika narasi, struktur, dan sifat manusia bertemu, volatilitas menjadi mesin panen. Menurut coinmarketcap, volume perdagangan 24 jam Binance Alpha melebihi 8 miliar dolar AS (UTC+8), jauh melampaui banyak bursa kripto menengah dan kecil, yang juga menunjukkan bahwa “pertumbuhan liar” seperti ini bukanlah kebetulan, melainkan hasil gabungan modal dan trafik.

Penutup

Di satu sisi, bandar dan tim proyek memanfaatkan volatilitas tinggi platform Alpha untuk menciptakan jalur keluar hijau, di sisi lain, investor ritel masih terobsesi dengan fantasi “koin 100x” berikutnya, keserakahan dan ketakutan saling bercampur, begitulah sifat manusia. Daripada membabi buta mengejar COAI berikutnya, lebih baik pikirkan posisi Anda dalam permainan ini.