Trump akan membuka kasino sendiri

Penulis | Sleepy.txt
Edit | Kaori

 

Pada 28 Oktober, Trump Media & Technology Group mengumumkan akan meluncurkan produk pasar prediksi bernama "Truth Predict" di platform media sosial mereka, Truth Social. CEO perusahaan menyatakan dalam pernyataannya bahwa platform ini bertujuan untuk melibatkan lebih banyak orang dalam penilaian atau prediksi informasi, sehingga orang tidak hanya bersuara, tetapi juga memverifikasi penilaian mereka dengan bertaruh.

Ini sudah menjadi langkah penting ketiga keluarga Trump di bidang pasar prediksi.

Pada Januari 2025, Donald Trump Jr. telah bergabung dengan platform prediksi teregulasi Kalshi sebagai penasihat strategis.

Pada bulan Agustus di tahun yang sama, perusahaan modal ventura yang ia dirikan, 1789 Capital, memimpin putaran pendanaan baru untuk pesaing utama Kalshi—pasar prediksi kripto Polymarket. Polymarket sendiri adalah platform yang pernah menerima investasi dari perusahaan induk NYSE, ICE, dengan valuasi mencapai 9 miliar dolar AS. Setelah transaksi selesai, Donald Trump Jr. juga masuk ke dalam dewan penasihat mereka.

Sebuah keluarga, secara bersamaan menempati posisi penting di tiga perusahaan inti dalam satu jalur bisnis, merupakan operasi yang tidak konvensional dalam logika investasi ventura tradisional.

Chris Perkins, Managing Partner CoinFund, mengatakan: "Dari sudut pandang ventura, kami biasanya tidak berinvestasi di proyek yang saling bersaing, kami ingin bertaruh pada pemenang akhir."

Keluarga Trump jelas tidak peduli dengan logika konvensional ini, yang mereka cari bukanlah kemenangan, melainkan kepastian.

Pasar prediksi sedang berada di titik kritis ledakan. Menurut laporan riset dari perusahaan manajemen investasi Certuity, pada tahun 2035, industri ini akan mencapai skala 95.5 miliar dolar AS, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 46,8%. Saat ini, Polymarket dan Kalshi menguasai lebih dari 96% pangsa pasar.

Pangsa pasar platform prediksi utama｜Sumber: Dune

Daya tarik jalur baru ini terletak pada kenyataan bahwa untuk pertama kalinya "informasi" itu sendiri diberi harga secara transparan dan dapat diperdagangkan secara bebas di pasar. Selama pemilu AS 2024, platform semacam ini bahkan dipuji oleh banyak media sebagai lebih sensitif dan memiliki potensi sebagai "mesin kebenaran" dibandingkan survei tradisional.

Karena di pasar prediksi, harga bukanlah angka statistik, melainkan hasil dari ribuan orang yang bertaruh dengan uang sungguhan, sehingga lebih mampu mencerminkan penilaian masyarakat terhadap arah suatu peristiwa secara real-time dibandingkan kuesioner.

Namun, ketika kekuasaan dan informasi mulai dikuasai oleh kelompok orang yang sama, pasar yang mengklaim mengandalkan "kebijaksanaan kolektif" ini mungkin tidak lagi mengumpulkan kebenaran, melainkan ilusi yang dirancang dengan cermat.

Pesta di Tengah Kekosongan Regulasi

Kisah Polymarket adalah kunci untuk memahami seluruh industri pasar prediksi. Pada tahun 2022, platform yang saat itu sedang naik daun ini dinyatakan oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC) AS sebagai "pasar perdagangan derivatif yang tidak terdaftar", didenda 1,4 juta dolar AS, dan diperintahkan untuk menghentikan layanan kepada pengguna AS.

Beberapa hari kemudian, Polymarket mengumumkan penerapan geo-blocking dan secara resmi keluar dari pasar AS.

Pada November 2024, menjelang pemilu AS. Di Brooklyn pada dini hari, sekelompok agen federal mengetuk pintu apartemen CEO Polymarket, Shayne Coplan, dan menyita komputer serta ponselnya.

Fokus penyelidikan adalah apakah perusahaan ini melanggar perjanjian penyelesaian tahun itu dan diam-diam masih menerima taruhan dari pengguna AS. Saat itu, volume transaksi terkait "Pemilu Presiden AS 2024" di Polymarket telah melampaui 3,6 miliar dolar AS—ini adalah taruhan terbesar dalam sejarah platform tersebut.

Lebih dari 3,6 miliar dolar AS dipertaruhkan pada pemilu presiden AS 2024 di Polymarket｜Sumber: Polymarket

Pada 20 Januari 2025, Trump dilantik dan kembali ke Gedung Putih. Enam bulan kemudian, Departemen Kehakiman AS mengumumkan penghentian penyelidikan terhadap Polymarket, tanpa mengajukan tuntutan atau mengumumkan hasilnya.

Sekarang, Polymarket sedang bersiap untuk kembali ke pasar AS pada akhir November, dengan fokus pada bisnis taruhan olahraga.

Dari penggeledahan mendadak hingga pencabutan penyelidikan, hanya butuh waktu tujuh bulan, dan seluruh situasi berubah total sebelum dan sesudah Trump kembali ke Gedung Putih. Pendiri kripto Zach Hamilton mengatakan dengan lebih lugas: "Jika ingin menjelaskan mengapa pasar prediksi bisa kembali ke AS, cukup satu nama—Donald Trump."

Hampir pada waktu yang sama, jejak pribadi Donald Trump Jr. juga tumpang tindih dengan perubahan ini.

Pada 20 Januari, tepat di hari ayahnya kembali ke Gedung Putih, ia mengumumkan bergabung dengan platform prediksi teregulasi Kalshi sebagai penasihat strategis. Pada bulan Agustus, ketika penyelidikan Departemen Kehakiman baru saja selesai, 1789 Capital yang ia dirikan memimpin putaran pendanaan baru Polymarket, dan ia sendiri segera masuk ke dewan penasihat.

Pesta ini terjadi di balik lemahnya regulator.

CFTC adalah lembaga federal yang telah berdiri hampir lima puluh tahun, awalnya bertanggung jawab mengawasi komoditas seperti jagung dan daging sapi. Kini, mereka harus menghadapi derivatif kripto dan pasar prediksi yang berkembang pesat. Anggaran tahunan lembaga ini kurang dari 400 juta dolar AS, dengan kurang dari 700 karyawan. Sebagai perbandingan, SEC yang mengawasi pasar sekuritas memiliki anggaran 2 miliar dolar AS dan lebih dari 4.000 karyawan.

Seorang mantan pejabat CFTC yang diwawancarai secara anonim mengakui bahwa mereka hampir tidak mampu menangani semua ini, "Kami benar-benar tidak punya kemampuan untuk mengawasi kripto atau taruhan olahraga, apalagi gabungan keduanya. CFTC akan kewalahan, Anda akan melihat semakin banyak insider trading di pasar prediksi karena kami tidak mampu memantau, hanya bisa mengandalkan laporan dan pengakuan diri."

Regulasi yang mengandalkan laporan dan pengakuan diri, pada dasarnya adalah tidak ada regulasi.

Apakah Menguasai Informasi Orang Dalam Itu Prediksi?

Kekosongan regulasi membuat pasar prediksi menjadi ladang di mana keunggulan informasi dapat langsung diuangkan.

Pada 10 Oktober, hari pengumuman Nobel Perdamaian, terjadi kontroversi insider trading yang menarik perhatian dunia di Polymarket.

Tiga bulan sebelumnya, platform ini telah membuka pasar prediksi "Pemenang Nobel Perdamaian 2025", menarik volume transaksi lebih dari 20 juta dolar AS. Kandidat populer termasuk istri pemimpin oposisi Rusia Navalny, Presiden AS Trump, aktivis lingkungan Greta Thunberg, dan pendiri WikiLeaks Julian Assange.

Namun, peluang Maria Corina Machado, pemimpin Partai Kebebasan Venezuela, selalu berkisar antara 3% hingga 5%, hampir tidak ada yang bertaruh padanya.

Namun, hanya beberapa jam sebelum hasil diumumkan, peluang Machado tiba-tiba melonjak dari posisi rendah yang tidak diunggulkan menjadi lebih dari 70%. Data menunjukkan setidaknya tiga akun melakukan taruhan besar dalam periode yang sama, dengan satu akun bertaruh puluhan ribu dolar. Ketepatan transaksi ini sangat mencengangkan.

Keputusan akhir Komite Nobel biasanya baru ditetapkan beberapa jam sebelum pengumuman, dan hanya sedikit orang yang tahu. Namun, akun-akun ini dapat bertaruh besar beberapa jam sebelumnya, dan kurva peluang mereka hampir memprediksi hasil akhir dengan sempurna.

Apakah insider trading boleh di pasar prediksi selalu menjadi perdebatan di industri ini.

Ekonom George Mason University dan pendukung awal pasar prediksi, Robin Hanson, berpendapat bahwa transaksi orang dalam justru dapat meningkatkan akurasi pasar, karena informasi lebih cepat terakumulasi ke dalam harga, "Jika tujuan pasar prediksi adalah memperoleh informasi akurat, maka tentu Anda ingin insider trading diizinkan."

Pendapat ini terdengar konsisten, namun mengabaikan premis yang lebih mendasar, yaitu ketika keunggulan informasi terlalu terkonsentrasi pada segelintir orang dan insider trading menjadi norma, trader biasa akan cepat tersingkir dari pasar.

Tanpa investor ritel yang menyediakan likuiditas, pasar pada akhirnya akan menyusut, menjadi arena permainan segelintir orang yang menguasai informasi orang dalam.Pasar seperti ini tidak akurat maupun adil, karena telah kehilangan fondasi "kebijaksanaan kolektif".

Kekosongan regulasi membuat perdebatan ini terasa hampa.

Dalam sistem saat ini, aturan insider trading SEC tidak berlaku untuk pasar prediksi, karena objek transaksinya adalah "peristiwa" bukan "sekuritas". Sementara itu, CFTC sebagai regulator lainnya hingga kini belum memiliki larangan jelas terhadap insider trading.

Tujuan awal pasar prediksi adalah menggunakan harga untuk mengukur kemungkinan masa depan. Namun kini, pasar ini lebih mirip permainan informasi, siapa yang menguasai lebih banyak informasi orang dalam, dialah yang bisa mengubah masa depan menjadi keuntungan lebih awal.

Tiket Masuk 500 Ribu Dolar AS

Jika informasi bisa diberi harga, maka dalam bisnis baru Donald Trump Jr., kekuasaan pun kini memiliki harga yang lebih langsung.

Pada April 2025, Donald Trump Jr. dan perusahaan venturanya 1789 Capital mendirikan klub anggota privat Executive Branch di Georgetown, Washington DC. Biaya masuk 500 ribu dolar AS, dengan iuran tahunan 25 ribu dolar AS. Meski demikian, dalam waktu kurang dari dua bulan sejak didirikan, daftar tunggu klub ini sudah mengular panjang.

Daftar anggota pendiri klub ini hampir bisa dianggap sebagai peta struktur kekuasaan yang ringkas.

"Czar kripto" Gedung Putih David Sacks, pendiri platform perdagangan kripto Gemini si kembar Winklevoss, serta investor teknologi Chamath Palihapitiya semuanya tercantum di dalamnya.

Yang lebih menarik perhatian adalah kehadiran kolektif pejabat tinggi pemerintah.

Pada pesta peluncuran Executive Branch, setidaknya ada 6 pejabat setingkat kabinet dari pemerintahan Trump yang hadir, termasuk Menteri Luar Negeri Marco Rubio, Jaksa Agung Pam Bondi, Ketua SEC Paul Atkins, Ketua FTC Andrew Ferguson, Ketua FCC Brendan Carr, dan Direktur Intelijen Nasional Tulsi Gabbard.

Selain itu, Wakil Direktur FBI Dan Bongino juga hadir di lokasi, bersulang bersama beberapa CEO dan pendiri perusahaan Silicon Valley.

Suasana pesta｜Sumber: Axios

Seorang orang dalam klub kemudian mengungkapkan dalam wawancara bahwa mereka sengaja menolak kehadiran media dan pelobi, hanya ingin menciptakan lingkungan yang "benar-benar privat" agar orang bisa berbicara tanpa beban.

Nilai dari apa yang disebut "percakapan privat" ini justru terletak pada kemampuannya untuk secara sistematis menghindari kerangka pengawasan politik yang berlaku.

Menurut "Lobbying Disclosure Act" AS, aktivitas lobi harus mencatat secara terbuka objek, isu, dan pengeluarannya, namun pertemuan tertutup klub Executive Branch jelas tidak termasuk dalam cakupan pengungkapan. Demikian pula, klub ini juga tidak tunduk pada "Federal Advisory Committee Act".

Dengan kata lain, tiket masuk 500 ribu dolar AS itu bukan sekadar tiket biasa, melainkan izin langsung menuju inti kekuasaan, melewati pengawasan sistem.

Model seperti ini sulit untuk tidak mengingatkan pada masa jabatan pertama Trump sebagai presiden, di mana Trump International Hotel di Washington menjadi pusat kekuasaan.

Bangunan berfasad emas itu hampir menjadi stasiun transit kekuasaan pada masanya.

Pejabat pemerintah, anggota parlemen Partai Republik, pejabat asing, dan pemimpin bisnis sering keluar masuk di sana, dan percakapan di antara gelas anggur seringkali lebih efektif daripada rapat. Investigasi The Washington Post menunjukkan bahwa selama masa jabatan Trump, setidaknya 22 pejabat pemerintah asing pernah menginap di hotel itu, dan Trump sendiri dituduh melanggar "Emoluments Clause" dalam Konstitusi AS.

Namun berbeda dengan hotel itu, klub Executive Branch jauh lebih privat, mahal, dan eksklusif. Hotel Trump setidaknya adalah tempat komersial semi-terbuka, sehingga tamu masih mungkin tertangkap media. Sedangkan di Executive Branch, semua pertemuan, percakapan, dan transaksi terjadi di bawah perlindungan "privasi".

Ketika 1789 Capital adalah investor Polymarket, dan Donald Trump Jr. sendiri adalah pendiri klub ini sekaligus penasihat Polymarket, sebuah jaringan kepentingan tertutup mulai terbentuk.

Yang lebih rumit, dalam daftar anggota klub ini, ada ketua SEC dan jaksa agung sebagai regulator, juga investor dan eksekutif pasar prediksi. Ketika regulator dan yang diatur, investor dan yang diinvestasikan duduk di meja yang sama, batas-batas yang disebut "regulasi" menjadi kabur.

Direktur Eksekutif Revolving Door Project, Jeff Hauser, yang khusus mengawasi penunjukan dan perilaku pejabat eksekutif AS, secara terbuka menyatakan keraguan.

Ia menyoroti bahwa Polymarket sendiri sudah menjadi subjek kontroversi politik, dan identitas ganda keluarga Trump dapat mempengaruhi arah regulasi sekaligus diuntungkan dari pelonggaran regulasi, sehingga batas antara kekuasaan dan modal menjadi kabur. Hubungan tumpang tindih seperti ini adalah contoh klasik "konflik kepentingan" yang seharusnya dihindari secara ketat.

Menanggapi keraguan publik, Juru Bicara Gedung Putih Karoline Leavitt mengatakan bahwa presiden dan keluarganya "tidak pernah, dan tidak akan pernah terlibat dalam konflik kepentingan apa pun".

Masa Depan yang Tak Lagi Tidak Diketahui

Dasar teori pasar prediksi dapat ditelusuri ke teori "penyebaran pengetahuan" yang dikemukakan oleh peraih Nobel Ekonomi Friedrich Hayek.

Hayek berpendapat bahwa harga bukan hanya hasil transaksi, tetapi juga sinyal sosial yang dapat mengumpulkan pengetahuan yang tersebar di antara individu menjadi sistem informasi kolektif.

Pasar prediksi adalah perpanjangan dari pemikiran ini, dengan membiarkan orang bertaruh dengan uang sungguhan pada masa depan, ia mencoba mengkristalkan penilaian dan keyakinan yang tersebar di masyarakat menjadi probabilitas yang diungkapkan oleh harga.

Namun, teori Hayek memiliki premis yang sering diabaikan. Pasar dapat mengumpulkan pengetahuan karena informasi relatif tersebar di antara para peserta.

Ketika segelintir orang menguasai keunggulan informasi yang luar biasa, harga tidak lagi mewakili kebijaksanaan kolektif, melainkan hanya cerminan arus kekuasaan dan sumber daya. Saat itu, pasar akan menurun dari pengumpul pengetahuan menjadi alat transfer kekayaan.

Taruhan tepat yang muncul sebelum pengumuman Nobel itu tidak membuktikan efisiensi pasar, melainkan mengingatkan kita,apa yang disebut rasionalitas pasar, terkadang hanyalah ilusi informasi yang dikuasai segelintir orang.

Janji inti pasar prediksi adalah mengubah masa depan yang tidak pasti menjadi aset yang dapat diperdagangkan. Janji ini didasarkan pada asumsi mendasar: masa depan adalah tidak diketahui, dan semua peserta menggunakan informasi parsial yang mereka miliki untuk menebak arah masa depan.

Namun bagi mereka yang benar-benar memegang kekuasaan, masa depan dalam banyak hal sebenarnya tidaklah tidak diketahui. Bagi mereka, yang disebut "prediksi" tidak pernah tentang "menebak masa depan yang tidak diketahui".

Ketika jaksa agung dapat memutuskan apakah akan menuntut Polymarket, ketua SEC dapat mengubah batas regulasi seluruh industri, dan anggota keluarga para pengambil keputusan ini secara langsung terlibat dan memiliki kepentingan investasi di pasar ini, yang mereka perdagangkan bukan lagi masa depan yang tidak pasti, melainkan "kepastian" yang didefinisikan oleh kekuasaan mereka sendiri.

Peluncuran Truth Predict mendorong logika ini ke titik ekstrim. Ketika operator platform dan anggota keluarganya sendiri memiliki kemampuan untuk mempengaruhi hasil peristiwa, kata "prediksi" kehilangan maknanya, tidak lagi merujuk pada ketidakpastian masa depan, melainkan hanya penetapan harga awal oleh kekuasaan terhadap hasil.

Dari kiri ke kanan: Vivek Ramaswamy, Senator Ohio Bernie Moreno (Republik), Omeed Malik, Wakil Presiden J.D. Vance, dan Donald Trump Jr.｜Sumber: POLITICO

Teknologi blockchain memungkinkan semua transaksi dicatat di buku besar publik, seolah-olah setiap orang dapat menelusuri setiap taruhan. Namun, transparansi ini hanya sebatas alamat dompet, bukan identitas operator di baliknya.

Tidak ada yang tahu siapa yang bertaruh tepat di Polymarket beberapa jam sebelum pengumuman Nobel, tidak ada yang tahu siapa yang membuka posisi tepat di HyperLiquid sebelum kebijakan diumumkan.

Di masa depan, ketika logika yang sama diterapkan di Truth Predict, ketika platform yang dipimpin langsung atau tidak langsung oleh keluarga presiden memungkinkan orang bertaruh pada pemilu, suku bunga, dan perang, transparansi transaksi tidak lagi penting. Yang benar-benar penting adalah siapa yang bisa tahu hasil lebih awal, bahkan membuat hasil terjadi sesuai keinginannya.

Dan jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini mungkin hanya ada di sudut klub Executive Branch yang dijaga oleh "privasi".