Analis William Blair memprediksi 'pemulihan slingshot' untuk Visa di tengah dorongan stablecoin

Kinerja saham Visa yang lesu tahun ini bisa jadi mendekati titik balik, menurut analis di bank investasi William Blair, dengan stablecoin menjadi pendorong utama bagi raksasa pembayaran tersebut. 

Selama panggilan pendapatan perusahaan pada hari Selasa, CEO Visa Ryan McInerney mengonfirmasi rencana untuk mendukung empat stablecoin di empat blockchain unik yang dapat diterima dan dikonversi ke lebih dari 25 mata uang fiat tradisional. McInerney juga mencatat bahwa pengeluaran kartu Visa yang terhubung dengan stablecoin per kuartal telah meningkat empat kali lipat dibandingkan tahun lalu, dan Visa telah memfasilitasi lebih dari $140 miliar dalam arus kripto dan stablecoin sejak 2020.

Dalam catatan kepada klien pada hari Selasa, analis William Blair Andrew Jeffrey dan Cristopher Kennedy berpendapat bahwa integrasi pembayaran berbasis blockchain oleh Visa menempatkannya untuk pertumbuhan baru seiring adopsi stablecoin yang semakin cepat di perdagangan global.

"Meskipun kami melihat beberapa kasus penggunaan khusus, seperti kerja sama antara Coinbase dan Shopify, kami percaya pembayaran stablecoin B2C domestik adalah solusi yang mencari masalah. Kartu bank sudah sangat umum, murah, aman, dan cepat," kata para analis. "Peluang stablecoin yang sebenarnya adalah pembayaran lintas negara, menurut kami. Stablecoin dapat secara signifikan menurunkan biaya perdagangan B2B lintas negara, mempercepat penyelesaian, dan mengurangi kesalahan."

Peluang lintas negara adalah kunci

Para analis William Blair mencatat bahwa transaksi lintas negara hanya mencakup kurang dari 15% dari total volume pembayaran Visa namun berpendapat bahwa perusahaan berada pada posisi yang baik untuk menangkap pangsa perdagangan berbasis stablecoin yang semakin besar seiring perbankan koresponden tradisional yang terfragmentasi. Meskipun adopsi stablecoin masih dalam tahap awal, kejelasan regulasi yang lebih besar, standar yang muncul, dan infrastruktur yang membaik dapat memindahkan sebagian besar dari sekitar $20 triliun pasar B2B lintas negara ke jalur pembayaran digital yang sedang berkembang, tambah mereka.

Pada bulan September, Visa meluncurkan pilot untuk menguji stablecoin untuk pembayaran lintas negara, memberikan bisnis cara baru untuk mentransfer uang ke luar negeri dengan lebih cepat.

"Disahkannya GENIUS Act menjadi katalis bagi perusahaan untuk memfokuskan kembali upaya lama mereka dalam memanfaatkan stablecoin dan teknologi blockchain," kata Jeffrey dan Kennedy. "Kami merasakan sebagian besar startup blockchain/stablecoin akan membutuhkan kemitraan dengan ekosistem yang sudah ada dalam waktu dekat, sementara fintech mapan akan menawarkan layanan baru kepada pelanggan yang sudah ada dan mungkin mendapatkan keuntungan dari efisiensi internal yang meningkat."

Status tertinggal Visa adalah 'tidak berkelanjutan'

William Blair memandang penawaran stablecoin Visa yang berkembang, yang terintegrasi dalam arsitektur pembayaran multi-layer yang lebih luas, sebagai evolusi dari perannya dalam memfasilitasi pergerakan uang global, bukan penyimpangan dari peran tersebut.

Jeffrey dan Kennedy memproyeksikan bahwa momentum stablecoin Visa akan melengkapi bisnis pembayaran inti dan tokenisasi, dengan menyatakan bahwa status tertinggalnya sepanjang tahun ini adalah "tidak berkelanjutan," dan menyerukan "pemulihan slingshot" pada sahamnya.

Sementara saham bank secara umum telah berkinerja baik pada 2025, kenaikan Visa sekitar 10% sepanjang tahun ini — dibandingkan dengan S&P 500 yang naik 17% — masih menyisakan ruang untuk rebound, kata para analis, menegaskan kembali peringkat outperform pada saham tersebut dan memproyeksikan kenaikan lebih dari 15% dalam 12 bulan ke depan.