Bitcoin bukan lindung nilai terhadap inflasi tetapi berkembang ketika dolar goyah: NYDIG

Inflasi tidak memiliki dampak besar terhadap harga Bitcoin, seperti yang diyakini banyak orang, namun pelemahan dolar AS memang membantu mendorong kenaikan cryptocurrency tersebut bersama emas, menurut NYDIG.

“Komunitas suka mempromosikan Bitcoin sebagai lindung nilai inflasi, namun sayangnya, di sini, data tidak terlalu mendukung argumen tersebut,” kata kepala riset global NYDIG Greg Cipolaro dalam sebuah catatan pada hari Jumat.

“Korelasi dengan ukuran inflasi tidak konsisten maupun sangat tinggi,” tambahnya. Cipolaro mengatakan bahwa ekspektasi inflasi adalah “indikator yang lebih baik” untuk Bitcoin (BTC) namun tetap saja tidak berkorelasi erat.

Pendukung Bitcoin telah lama memuji bahwa Bitcoin adalah “emas digital” dan lindung nilai terhadap inflasi karena pasokannya yang tetap dan merupakan aset terdesentralisasi. Namun, belakangan ini Bitcoin semakin terintegrasi dan berkorelasi dengan sistem keuangan tradisional.

Cipolaro menambahkan bahwa emas nyata pun tidak jauh lebih baik sebagai lindung nilai inflasi, karena memiliki korelasi terbalik dengan inflasi dan tidak konsisten sepanjang periode, yang menurutnya “mengejutkan untuk sebuah lindung nilai perlindungan inflasi.”

Pelemahan dolar menjadi keuntungan bagi Bitcoin, emas

Cipolaro mengatakan bahwa emas biasanya naik ketika dolar AS turun, sebagaimana diukur terhadap mata uang lain menggunakan US Dollar Index.

“Bitcoin juga memiliki korelasi terbalik dengan dolar AS,” tambahnya. “Meskipun hubungan ini sedikit kurang konsisten dan lebih baru dibandingkan emas, tren tersebut tetap ada.”

NYDIG menyatakan bahwa meskipun Bitcoin dan emas sama-sama dipengaruhi oleh peristiwa makroekonomi, kedua aset tersebut tetap tidak berkorelasi satu sama lain. Sumber: NYDIG

Cipolaro mengatakan NYDIG memperkirakan korelasi terbalik Bitcoin dengan dolar akan semakin kuat seiring aset tersebut menjadi “semakin terintegrasi dalam ekosistem pasar keuangan tradisional.”

Suku bunga, suplai uang adalah penggerak utama Bitcoin

Suku bunga dan suplai uang adalah dua faktor makroekonomi utama yang menurut Cipolaro memengaruhi pergerakan Bitcoin dan emas.

Emas biasanya naik ketika suku bunga turun dan turun ketika suku bunga naik. Hubungan yang sama, kata Cipolaro, “muncul dan semakin kuat seiring waktu” juga untuk Bitcoin.

Ia menambahkan hubungan antara kebijakan moneter global dan Bitcoin juga “secara konsisten positif” dan kuat selama bertahun-tahun, dengan kebijakan moneter yang lebih longgar biasanya menjadi keuntungan bagi Bitcoin.

Cipolaro mengatakan bahwa pergerakan harga Bitcoin yang mirip dengan emas, relatif terhadap kondisi makroekonomi, menunjukkan “integrasi yang semakin besar ke dalam lanskap moneter dan keuangan global.”

“Jika kita merangkum bagaimana memandang setiap aset dari perspektif faktor makro, emas berfungsi sebagai lindung nilai tingkat riil, sedangkan Bitcoin telah berkembang menjadi barometer likuiditas,” tambahnya.