Di Exchange Square di Central, Hong Kong, para manajer dana berjalan cepat, persetujuan ETF spot Solana pertama di Asia membuat pusat keuangan internasional ini kembali memimpin dalam tata letak aset digital.
Securities and Futures Commission Hong Kong baru-baru ini secara resmi menyetujui ETF spot Solana pertama di Asia, yang dikelola oleh China Asset Management (Hong Kong). ETF ini direncanakan akan mulai diperdagangkan di Hong Kong Stock Exchange pada 27 Oktober 2025, dengan tiga mata uang counter: HKD, RMB, dan USD.
Ini adalah langkah penting lain dalam inovasi keuangan aset virtual di Hong Kong setelah menyetujui ETF spot bitcoin dan ethereum tahun ini. Langkah ini semakin memperkuat posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan aset digital Asia, sekaligus menunjukkan fleksibilitas kerangka regulasinya dalam hal keberagaman produk.
I. Detail Inti Produk: Struktur Biaya dan Mekanisme Perdagangan
Menurut situs resmi China Asset Management (Hong Kong), “ChinaAMC Solana ETF” yang disetujui kali ini akan secara langsung memegang token SOL, dan secara pasif melacak performa CME CF Solana-USD Index (harga penutupan Asia Pasifik).
ETF ini menyediakan tiga pilihan mata uang investasi bagi investor. ETF ini secara jelas menyatakan tidak berpartisipasi dalam staking, leverage, atau perdagangan derivatif, semua transaksi dilakukan melalui platform perdagangan aset virtual berlisensi SFC Hong Kong (seperti OSL Exchange).
Elemen Inti ChinaAMC Solana ETF
Elemen | Pengaturan Spesifik |
Biaya Manajemen Dana | 0,99% per tahun |
Biaya Langganan Maksimum | 5% |
Biaya Penebusan Maksimum | 3% |
Mata Uang Perdagangan | HKD, RMB, USD |
Investasi Minimum | Setara dengan 100 HKD/RMB, atau 10 USD |
Kebijakan Distribusi | Tidak membagikan dividen |
Pengaturan Kustodian | BOCI-Prudential Trustee Limited sebagai kustodian utama, OSL Digital Securities Limited sebagai kustodian aset virtual sekunder |
II. Lanskap Regulasi Global: Perbedaan Kebijakan Hong Kong dan Amerika Serikat
Pengesahan ETF spot Solana oleh Hong Kong menempatkannya di garis depan inovasi regulasi aset digital secara global, membentuk kontras yang jelas dengan Amerika Serikat.
● SEC Amerika Serikat selalu mengambil sikap lebih hati-hati terhadap ETF kripto, dengan kekhawatiran utama meliputi volatilitas pasar, kerangka regulasi yang belum matang, serta masalah penyimpanan dan kustodian aset.
SEC secara khusus menekankan persyaratan transparansi dana, masalah valuasi dan penetapan harga, manajemen likuiditas, serta persyaratan penyimpanan dan kustodian.
Meskipun SEC Amerika Serikat pada September 2025 mereformasi proses persetujuan ETF kripto, mempersingkat waktu persetujuan dari 240 hari menjadi 75 hari, namun untuk pengajuan ETF kripto non-bitcoin seperti Solana tetap bersikap hati-hati.
Perbandingan Sikap Regulasi Hong Kong dan Amerika Serikat
Dimensi Perbandingan | Hong Kong | Amerika Serikat |
Sikap terhadap Solana ETF | Menyetujui secara aktif, mendorong inovasi | Menunda dengan hati-hati, fokus pada risiko |
Efisiensi Persetujuan | Cepat, dengan jadwal yang jelas | Proses lebih lama, kemungkinan tertunda |
Fokus Regulasi | Keberagaman produk dan pengembangan pasar | <span Per lindungan investor dan stabilitas pasar |
Pengaturan Staking | Tidak termasuk dalam produk batch pertama | Secara eksplisit dikecualikan, dianggap sebagai sekuritas potensial |
Persyaratan Kustodian | Memerlukan kerja sama antara kustodian utama dan kustodian aset virtual sekunder | Menekankan lembaga kustodian aset digital yang aman dan andal |
III. Nilai Investasi dan Risiko: Volatilitas Tinggi dan Risiko Teknologi
● Dari sudut pandang investasi, Solana sebagai salah satu kripto utama dunia memiliki pengaruh pasar yang cukup besar. Blockchain Solana memiliki keunggulan throughput tinggi dan biaya transaksi rendah, serta telah mencapai kemajuan signifikan di bidang DeFi, NFT, dan aplikasi Web3.
● Namun, China Asset Management (Hong Kong) secara jelas menyatakan dalam peringatan risikonya bahwa investasi pada ETF ini menghadapi berbagai risiko. Volatilitas harga SOL secara historis sangat tinggi—misalnya, harga SOL turun sekitar 96% dari 7 November 2021 hingga 1 Januari 2023.
● Selain itu, investor juga menghadapi ancaman keamanan jaringan, gangguan jaringan, dan risiko fork. ETF ini juga melibatkan risiko terkait platform perdagangan aset virtual, risiko kustodian, serta risiko tracking error terkait indeks baru.
IV. Dampak Pasar dan Peluang: Membuka Jalur Baru Investasi Institusional
● Peluncuran ChinaAMC Solana ETF menyediakan jalur yang patuh dan mudah bagi institusi keuangan tradisional untuk berpartisipasi dalam ekosistem Solana. Ini berarti investor tidak perlu lagi mengelola dompet kripto dan private key secara langsung, cukup berinvestasi SOL melalui akun sekuritas yang sudah dikenal.
Langkah ini diperkirakan akan menarik lebih banyak dana institusi ke bidang aset digital, lebih lanjut mendorong integrasi antara aset digital dan sistem keuangan tradisional.
● Analis industri menunjukkan bahwa setelah bitcoin dan ethereum, Hong Kong memperluas produk ETF ke Solana, menunjukkan bahwa penerimaan terhadap aset digital telah memasuki tahap yang lebih beragam dan mendalam.
● Bagi pasar Asia, ini menyediakan saluran investasi aset digital yang lebih mudah diakses bagi investor regional, dan berpotensi mengubah lanskap manajemen aset digital di Asia.
V. Percepatan Finansialisasi Aset Digital
Pengesahan ETF spot Solana di Hong Kong bukan hanya inovasi produk tunggal, tetapi juga mewakili tren besar finansialisasi aset digital. Dengan semakin banyak jenis aset digital yang masuk ke dalam kerangka regulasi, integrasi antara sistem keuangan tradisional dan teknologi blockchain akan semakin dalam.
Dari sudut pandang regulasi, langkah Hong Kong ini juga memberikan referensi bagi pasar lain, menunjukkan kemungkinan untuk menyeimbangkan perlindungan kepentingan investor dan mendorong inovasi. Ke depan, kita mungkin akan melihat lebih banyak produk keuangan aset digital yang beragam bermunculan, semakin mengaburkan batas antara keuangan tradisional dan aset digital.
