Sebelum pembukaan, 5 miliar, apakah MegaETH yang menggunakan lelang gaya Inggris akan memberikan keuntungan berlebih?

Polymarket memprediksi kemungkinan MEGA akan diperdagangkan dengan FDV lebih dari 2 miliar dolar AS dalam 24 jam setelah peluncuran sebesar 89%, dan kemungkinan lebih dari 4 miliar dolar AS FDV sebesar 50%.

Penulis: Kunal Doshi, Shaunda Devens

Penerjemah: AididiaoJP, Foresight News

Bitcoin dan indeks utama terus mengalami penurunan, sementara di sisi altcoin, hanya 24% dari 100 token teratas yang mengungguli Bitcoin dalam 90 hari terakhir. Namun, masih ada beberapa token yang berkinerja baik, dan kami percaya potensi perkembangan MegaETH di masa depan patut diperhatikan.

MegaETH diperkirakan dapat memberikan imbal hasil yang signifikan bagi para peserta awal.

Ini adalah kesempatan baru bagi komunitas untuk berpartisipasi dalam MegaETH, setelah sebelumnya ada putaran komunitas Echo (dengan harga yang mirip dengan investor ventura seperti Dragonfly dan Vitalik) dan putaran Fluffle NFT, yang mengimplikasikan valuasi sepenuhnya terdilusi sekitar 532 juta dolar AS. Ini dilakukan setelah MegaETH baru-baru ini membeli kembali sekitar 4,75% saham dan waran terkait token dari investor pra-seed awal.

Acara MEGA akan dimulai pada 27 Oktober 2025 pukul 09.00 waktu Timur (UTC+8) dan akan berlangsung selama 72 jam. Detail utama dari acara yang akan datang meliputi:

• Tanggal: 27 hingga 30 Oktober 2025 (72 jam)
• Metode pembayaran: USDT di jaringan utama Ethereum
• Jumlah pasokan: 10 miliar token MEGA (alokasi 5%, total 500 juta token)
• Bentuk pelaksanaan: Lelang Inggris (rentang valuasi sepenuhnya terdilusi sekitar 1 juta hingga 999 juta dolar AS)
• Batas penawaran: minimum 2.650 dolar AS / maksimum 186.282 dolar AS
• Ketentuan penguncian: Investor AS wajib mengunci selama satu tahun ditambah diskon 10%; investor non-AS dapat memilih untuk mengunci

Meskipun valuasi sepenuhnya terdilusi yang diimplikasikan awalnya bisa serendah 1 juta dolar AS, pendanaan terbaru sangat menunjukkan bahwa valuasi tertingginya akan mencapai sekitar 1 miliar dolar AS. Sementara itu:

Kontrak perpetual pasar MEGA-USD di Hyperliquid saat ini menilai MEGA pada valuasi sepenuhnya terdilusi sebesar 5 miliar dolar AS, dengan volume perdagangan 17 juta dolar AS dalam 24 jam terakhir.

Meski volume perdagangan rendah (nilai transaksi 147 ribu dolar AS), Polymarket memprediksi kemungkinan MEGA akan diperdagangkan dengan valuasi sepenuhnya terdilusi lebih dari 2 miliar dolar AS dalam 24 jam setelah peluncuran sebesar 89%, dan kemungkinan lebih dari 4 miliar dolar AS sebesar 50%.

Lalu, mengapa MegaETH sengaja memulai dengan harga di bawah batas atas valuasi potensialnya?

Secara historis, ada masalah umum pada acara publik yang dilakukan melalui lelang Inggris: harga biasanya jatuh pada tingkat valuasi yang dapat diterima oleh pembeli marginal terakhir. Ketika token menjadi likuid setelah acara, tekanan beli menghilang dan sering kali memicu penurunan harga yang tajam. Lelang Belanda (harga mulai tinggi lalu menurun) juga memiliki masalah serupa; pembeli marginal membeli pada harga tertinggi yang dapat mereka terima. Sering kali, pergerakan harga berikutnya menyebabkan proyek gagal sejak awal.

Oleh karena itu, beberapa proyek baru-baru ini sengaja memilih untuk menilai harga acara publik mereka di bawah nilai potensial (misalnya Plasma dengan valuasi sepenuhnya terdilusi 500 juta dolar AS), berdasarkan prinsip-prinsip berikut:

• Cara terbaik membangun komunitas adalah dengan memberi mereka penghargaan lebih awal dan memberikan kepercayaan.
• Dalam jangka panjang, pasar adalah timbangan, harga akan menyesuaikan mendekati nilai wajar.
• Jika nilai wajar sebuah token adalah 5 miliar dolar AS, maka revaluasi naik dari 1 miliar dolar AS lebih baik daripada revaluasi turun dari 20 miliar dolar AS ke 5 miliar dolar AS.

Mengadakan putaran komunitas dalam skala kecil dengan valuasi menarik tampaknya menjadi strategi listing yang efektif, hampir menjadi "pajak komunitas" yang diperlukan untuk membangun sentimen publik yang positif, mirip dengan airdrop. Secara keseluruhan, saya percaya perkembangan MegaETH di masa depan patut untuk diperhatikan.