VanEck mengajukan ETF pertama di AS yang terhubung dengan Ether staking Lido

VanEck memanfaatkan panduan terbaru dari SEC yang membedakan aktivitas staking tertentu dari hukum sekuritas, menempatkan dana stETH miliknya sebagai uji langsung terhadap kejelasan operasional baru dari regulator tersebut.

Berdasarkan pengajuan terbaru ke U.S. Securities and Exchange Commission, manajer aset VanEck secara resmi telah mengajukan pendaftaran S-1 untuk VanEck Lido Staked ETH ETF. Dana yang diusulkan ini dirancang untuk melacak stETH, token liquid staking yang mewakili ether yang di-stake melalui protokol terdesentralisasi Lido.

Yang patut dicatat, proposal VanEck mengikuti klarifikasi penting dari Divisi Keuangan Korporasi SEC, yang menyatakan bahwa aktivitas liquid staking standar tidak dianggap sebagai transaksi sekuritas di bawah parameter administratif tertentu.

Menjembatani liquid staking dan keuangan yang diatur

Pengajuan VanEck lebih dari sekadar memperkenalkan ETF terkait kripto lainnya. Ini menandai titik balik dalam bagaimana investor institusi dapat terlibat dengan ekonomi staking Ethereum melalui struktur yang diatur. Menurut Kean Gilbert, Head of Institutional Relations di Lido Ecosystem Foundation, pengajuan ini merepresentasikan kematangan seluruh sektor.

Ia menyatakan bahwa hal ini menandakan “pengakuan yang semakin besar bahwa liquid staking adalah bagian penting dari infrastruktur Ethereum,” menunjukkan bahwa protokol terdesentralisasi dan standar institusi dapat hidup berdampingan dengan sukses.

VanEck Lido Staked ETH ETF dirancang untuk memegang stETH, derivatif liquid staking yang mewakili ether yang di-stake melalui jaringan validator terdesentralisasi Lido. Dana ini mencerminkan hasil staking Ethereum sambil mempertahankan likuiditas harian, yang menjadi pembeda utama dari staking konvensional atau partisipasi langsung onchain.

Karena stETH dapat langsung diperdagangkan atau ditebus di pasar sekunder, ini melewati penundaan penarikan native Ethereum. Hal ini memungkinkan VanEck mengelola penciptaan dan penebusan dana dengan efisiensi tradisional, sambil tetap mempertahankan eksposur berkelanjutan terhadap imbal hasil staking yang mendasarinya.

Bagi VanEck, yang mengelola lebih dari $116 billion dalam aset, langkah ini memperluas reputasinya dalam mengidentifikasi kelas investasi frontier, mulai dari ETF emas pada 1960-an hingga pasar negara berkembang dan kini ke produk hasil tokenisasi.

Menguji kejelasan regulasi baru dari SEC

Waktu proposal ini juga patut dicatat. SEC baru-baru ini memberikan panduan penting, menegaskan bahwa aktivitas liquid staking standar, termasuk penerbitan dan penebusan token seperti stETH, tidak dianggap sebagai transaksi sekuritas ketika dilakukan dalam parameter administratif tertentu.

Lembaga tersebut menjelaskan bahwa token tanda terima staking ini bukan sekuritas, sebuah penentuan yang berakar pada fakta bahwa aset yang di-stake itu sendiri bukan sekuritas. Perbedaan yang halus ini memberikan dasar hukum bagi produk yang diatur untuk merujuk pada token tersebut.

Sam Kim, Chief Legal Officer untuk Lido Labs Foundation, mencatat bahwa pengajuan seperti ini merupakan hasil langsung dari lanskap regulasi yang terus berkembang. Ia menyoroti kerja sama ekstensif dengan kelompok industri seperti Crypto Council for Innovation dan Blockchain Association untuk mendidik para pembuat kebijakan, memastikan protokol terdesentralisasi dapat mendukung akses staking Ethereum yang patuh regulasi.