Pidato Powell: Akankah Ketua Fed Mengonfirmasi Dua Pemotongan Suku Bunga Lagi?

Ketua Federal Reserve (Fed) Jerome Powell akan menyampaikan pidato tentang Prospek Ekonomi dan Kebijakan Moneter pada Pertemuan Tahunan National Associations for Business Economics (NABE) di Philadelphia pada hari Selasa. Dengan penutupan pemerintahan AS yang menyebabkan rilis data utama ditunda, komentar Powell dapat memengaruhi valuasi US Dollar (USD) dalam waktu dekat. 

Meskipun komentar terbaru dari pejabat Fed beragam, CME FedWatch Tool menunjukkan bahwa pasar saat ini sepenuhnya memperhitungkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) pada bulan Oktober dan melihat kemungkinan hampir 90% untuk satu pemotongan lagi sebesar 25 bps pada bulan Desember. 

Gubernur Fed Michael Barr mengatakan bahwa ia skeptis bahwa Fed dapat mengabaikan inflasi yang didorong oleh tarif dan menyatakan bahwa target inflasi menghadapi risiko signifikan. Ia juga menambahkan bahwa beberapa faktor dapat mengurangi risiko tersebut. Demikian pula, Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem berpendapat bahwa akan sulit bagi Fed untuk merespons fluktuasi pasar tenaga kerja jangka pendek jika ekspektasi inflasi menjadi tidak terkendali. 

Dalam nada yang lebih dovish, Presiden Fed San Francisco Mary Daly mencatat bahwa inflasi datang jauh lebih rendah dari yang dikhawatirkan dan mengatakan bahwa pelonggaran pasar tenaga kerja tampak mengkhawatirkan jika mereka tidak mengelola risikonya. Selain itu, Presiden Fed Philadelphia Anna Paulson mengatakan dalam pidato publik pertamanya bahwa ia tidak mengharapkan tarif menyebabkan inflasi yang berkelanjutan dan menambahkan bahwa ia melihat risiko pasar tenaga kerja meningkat. 

Jika Powell memberi isyarat bahwa mereka perlu terus melonggarkan kebijakan sebagai respons terhadap memburuknya kondisi di pasar tenaga kerja, USD dapat mengalami kesulitan untuk mendapatkan permintaan. Namun, posisi pasar menunjukkan bahwa USD tidak memiliki banyak ruang tersisa untuk turun bahkan jika pemotongan suku bunga pada bulan Desember telah sepenuhnya diperhitungkan. 

Di sisi lain, USD dapat terus mengungguli para pesaingnya jika Powell mengambil sikap hati-hati terhadap pemotongan suku bunga berturut-turut, dengan alasan ketidakpastian yang disebabkan oleh kurangnya data inflasi dan ketenagakerjaan utama, serta kemungkinan meningkatnya kembali konflik dagang AS-Tiongkok.