Le dollar recule alors que l’appétit pour le risque soutient la livre sterling – OCBC

Le refuge Dollar américain (USD) a perdu du terrain après un début de séance solide, suivant l’ambiance générale de prise de risque, tandis que la livre sterling (GBP) a surperformé les autres devises du G10 cette nuit, notent les analystes FX de OCBC Sim Moh Siong et Christopher Wong.

Les baisses de taux de la Fed et la croissance liée à l’IA façonnent les perspectives du marché

« Malgré la vigueur des actifs risqués, l’or a bondi alors que les marchés digéraient l’intervention américaine au Venezuela et un PMI manufacturier ISM plus faible, renforçant les attentes d’une baisse de taux de la Fed. La hausse des prix mondiaux du pétrole suggère que les marchés se concentrent pour l’instant sur une perturbation à court terme de la production pétrolière vénézuélienne due au blocus naval en cours et aux sanctions, plutôt que sur les perspectives de reprise de la production pétrolière dans un contexte d’augmentation potentielle des investissements menés par les États-Unis. »

« Au-delà de la géopolitique, nous prévoyons que les marchés resteront focalisés sur la croissance stimulée par l’IA et les prochaines décisions de la Fed. L’année commence avec une Fed divisée après trois baisses consécutives de 25 points de base depuis septembre 2025. La médiane des projections indique une baisse en 2026, mais les marchés anticipent deux baisses et une probabilité de 40 % pour une troisième, penchant pour une politique accommodante — en partie en raison des attentes d’un changement de direction après le départ du président de la Fed, Powell, en mai. »

« Les perspectives de croissance des États-Unis pourraient s’améliorer grâce à l’investissement lié à l’IA, à l’atténuation de l’impact des droits de douane et aux réductions d’impôts, ce qui modérerait les attentes d’un nouvel assouplissement au-delà de la dernière baisse de 25 points de base de la Fed que nous envisageons au 1er trimestre 2026. Cela pourrait soutenir l’USD plus tard dans l’année. Le marché du travail reste un facteur clé, avec le rapport sur l’emploi de décembre aux États-Unis, publié ce vendredi, qui retient l’attention. »