Les banques américaines entrent prudemment dans l'ère de la blockchain. Les équipes dirigeantes ne cherchent pas à poursuivre les meme tokens ni des produits spéculatifs pour les clients particuliers. Leur attention se concentre plutôt sur les paiements, les dépôts, la conservation et les services de fonds qui reposent actuellement sur des systèmes vieux de plusieurs décennies. Ces fondations sont en train d'être reconstruites sur des registres distribués d'une manière que la plupart des utilisateurs ne perçoivent pas.
De la spéculation à la tuyauterie financière
Les grandes banques américaines ne cherchent pas à mener le prochain cycle spéculatif des cryptomonnaies. Les discussions au sein des conseils d'administration portent sur la modernisation de l'infrastructure financière centrale sans rompre les obligations existantes. L'objectif est une meilleure infrastructure pour le mouvement de l'argent, et non la création de nouveaux actifs risqués.
Les travaux se concentrent sur les paiements transfrontaliers, la gestion de la liquidité, les transferts de dépôts et les opérations sur fonds. La plupart des améliorations se situent en coulisses, dans les moteurs de règlement et les registres. Les clients particuliers et entreprises voient encore des portails familiers, même si les flux de transactions commencent à utiliser la blockchain.
La finance tokenisée comme fil conducteur
La tokenisation est désormais au cœur de la plupart des projets blockchain au sein des grandes institutions. Dans ce contexte, les instruments tokenisés représentent des créances financières traditionnelles telles que des dépôts ou des parts de fonds. La créance légale ne change pas, mais l'enregistrement de la propriété passe sur un registre.
Ces créances tokenisées sont conçues pour circuler avec des règles intégrées et un règlement automatisé. Les smart contracts peuvent gérer les conditions de libération et les échéances. La réconciliation en temps réel devient possible car chaque participant lit le même état du registre. Le risque de contrepartie peut diminuer lorsque le règlement est plus rapide et avec moins d'étapes manuelles, tandis que l'activité reste dans les cadres réglementaires existants.
Tokens de dépôt et monnaie bancaire sur la blockchain
L'indicateur le plus visible de ce changement est l'émergence des dépôts tokenisés, communément appelés tokens de dépôt. Une représentation numérique d'un dépôt bancaire commercial est connue sous le nom de token de dépôt. L'instrument est émis et remboursé par une banque réglementée, et constitue une créance sur cette banque.
Cette structure diffère des stablecoins émis par des entités non bancaires. Les tokens de dépôt relèvent du droit bancaire et de la supervision existante. Les soldes restent généralement sur les systèmes centraux, tandis qu'un registre lié reflète ces soldes sous forme de tokens pour les transferts sur la blockchain. Le remboursement entraîne la destruction du token et la restauration du solde de dépôt normal dans les registres de la banque.
JPM Coin et la plateforme Kinexys
JPMorgan fait partie des premiers acteurs sur les tokens de dépôt. Le système JPM Coin se positionne comme un token de dépôt pour les clients institutionnels. Selon la banque, JPM Coin permet des transferts peer-to-peer en temps réel entre participants agréés sur des rails basés sur la blockchain et fonctionne 24h/24.
Plus tard en 2024, JPMorgan a redéfini la division blockchain au sens large sous le nom de Kinexys. Ce rebranding a positionné Kinexys comme une plateforme de paiements, une plateforme d'actifs tokenisés et une plateforme de liquidité programmable, sans la présenter comme une entreprise crypto distincte. La même plateforme sert de base à de nouveaux programmes, tels qu'un token sur des dépôts en dollars américains sur l'infrastructure et l'introduction de produits de fonds tokenisés.
Citi Token Services en production
Citi a suivi une voie similaire avec Citi Token Services. En septembre 2023, la banque a annoncé une plateforme intégrant des dépôts tokenisés et des smart contracts dans la gestion de trésorerie institutionnelle et le financement du commerce. Ce service convertit les dépôts en tokens numériques qui circulent sur le réseau Citi avec des fonctionnalités de règlement programmable.
En octobre 2024, Citi a annoncé que son service de cash tokenisé était passé du pilote à la production à grande échelle. Les clients institutionnels ont utilisé la plateforme pour des transactions de plusieurs millions de dollars. Les dépôts tokenisés ont permis des mouvements de liquidité et des flux associés au commerce 24h/24, tandis que les droits légaux restaient intégrés dans les structures de dépôts standards de Citi.
Expérimentations partagées avec le Regulated Liability Network
Les expérimentations bancaires sur la blockchain ne s'arrêtent pas aux plateformes d'une seule banque. Le New York Innovation Center de la Réserve fédérale de New York a décrit une preuve de concept pour un Regulated Liability Network, souvent abrégé RLN. Le projet a réuni des banques telles que BNY Mellon, Citi, HSBC, PNC, TD Bank, Truist, U.S. Bank et Wells Fargo, ainsi que Mastercard.
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La preuve de concept RLN a simulé des paiements interbancaires en utilisant des dépôts bancaires commerciaux tokenisés. Elle comprenait également une représentation théorique d'une monnaie numérique de banque centrale de gros dans le même environnement contrôlé. Les tests ont montré comment des passifs réglementés pouvaient circuler et être réglés sur un registre partagé tout en restant sous la supervision existante.
Construire la couche de conservation et de garde
Toute solution blockchain déplaçant des actifs réels nécessite une conservation et une gouvernance solides. Les banques américaines ont étendu leurs rôles traditionnels de conservation dans l’espace des actifs numériques pour fournir cette couche.
En octobre 2022, BNY Mellon a annoncé que sa plateforme Digital Asset Custody était opérationnelle aux États-Unis. Certains clients institutionnels ont pu conserver et transférer du Bitcoin et de l'Ethereum avec la banque comme dépositaire. Ce service a été présenté comme une extension de la conservation traditionnelle, et non comme une branche de trading spéculatif.
Les régulateurs ont précisé ce qui est permis dans ce domaine. Dans la lettre interprétative 1170, l’Office of the Comptroller of the Currency a indiqué que les banques nationales peuvent offrir des services de conservation de cryptomonnaies à leurs clients.
Un document de 2025 sur la conservation des crypto-actifs par les établissements bancaires a ensuite été publié par la Réserve fédérale américaine. Il précise les attentes en matière de gestion des risques, de contrôles internes et de résilience opérationnelle.
En janvier 2023, la Réserve fédérale, la Federal Deposit Insurance Corporation et l’OCC ont publié une déclaration conjointe. Elle reconnaissait certains risques associés aux activités sur les crypto-actifs et à l’union avec certaines entreprises du secteur crypto. Le message conseillait la prudence dans la due diligence et la bonne gouvernance de toute activité impliquant des actifs numériques.
Fonds monétaires tokenisés et MONY
Au-delà des paiements et de la conservation, les banques testent des versions tokenisées de produits d’investissement familiers. Le My OnChain Net Yield Fund de J.P. Morgan Asset Management, souvent appelé MONY, en est un exemple clair.
En décembre 2025, la société a annoncé MONY comme son premier fonds monétaire tokenisé. Les parts du fonds sont émises sous forme de tokens sur la blockchain publique Ethereum et sont gérées par Kinexys Digital Assets. Selon l’annonce, JPMorgan a doté le fonds de 100 millions de dollars de son propre capital.
Le fonds est présenté comme une représentation privée et tokenisée d’un fonds monétaire traditionnel plutôt qu’un produit de rendement natif crypto. Le portefeuille sous-jacent suit une stratégie monétaire standard. La structure tokenisée ne modifie que la manière dont la propriété est enregistrée et transférée, pas le profil de risque des actifs détenus.
Cette étape est significative car elle relie les liquidités tokenisées et les instruments de rendement tokenisés dans des cadres réglementaires familiers. Les tokens de dépôt et les parts de fonds tokenisées peuvent interagir sur un registre tout en restant dans les modèles de conformité établis. Ce schéma montre comment les gestionnaires d’actifs traditionnels testent les blockchains publiques sans abandonner les garanties existantes.
Principales initiatives blockchain des grandes banques américaines
| Institution | Domaine d’action | Initiative exemplaire | Détails clés |
| JPMorgan / Kinexys | Tokens de dépôt, fonds tokenisés | JPMcoin ; Kinexys ; fonds MONY | Registre de dépôts et rails de paiement ; plateforme de tokenisation ; fonds monétaire tokenisé sur Ethereum doté de 100 M$. |
| Citi | Cash et commerce tokenisés | Citi Token Services | Dépôts tokenisés pour paiements transfrontaliers et flux commerciaux ; opérationnel pour les clients institutionnels. |
| BNY Mellon | Conservation d’actifs numériques | Digital Asset Custody Platform | Opérationnelle aux États-Unis depuis octobre 2022 ; permet à certains clients de conserver et transférer Bitcoin et Ethereum. |
| Participants RLN + NYIC | Tests de règlement partagé | Proof of Concept Regulated Liability Network | Paiements interbancaires simulés via des dépôts tokenisés et une CBDC de gros théorique sur un registre partagé. |
| J.P. Morgan AM | Fonds d’investissement tokenisés | My Onchain Net Yield Fund (MONNY) | Fonds monétaire tokenisé sur Ethereum pour investisseurs qualifiés, avec rendement quotidien. |
Clarifications réglementaires pour l’activité blockchain des banques
L’environnement réglementaire a évolué parallèlement à ces pilotes. Les banques disposent désormais de directives plus détaillées qu’aux débuts des expérimentations sur les actifs numériques.
En mars 2025, l’OCC a précisé que les banques nationales peuvent participer à certaines activités liées aux cryptomonnaies, y compris la conservation et certaines fonctions de stablecoin et de paiement. Parallèlement, l’agence a annulé les directives précédentes qui obligeaient les banques à obtenir l’accord préalable des superviseurs avant de mener de telles activités.
L’OCC a également publié une série de lettres interprétatives sur des questions connexes. La lettre interprétative 1172 concerne la détention par les banques de dépôts servant de collatéral à certains types de stablecoins. La lettre 1174 traite de l’utilisation par les banques des réseaux de registres distribués et des stablecoins pour les paiements. Les directives de contrôle expliquent comment les superviseurs examineront ces activités dans la pratique.
Conclusion
Pris ensemble, ces développements montrent que les banques américaines se préparent discrètement à un avenir sur la blockchain. Les services de base comme les dépôts, les paiements, la conservation et les fonds monétaires sont reconstruits sous forme tokenisée et testés dans des pilotes tels que JPM Coin, Citi Token Services, le Regulated Liability Network, la plateforme de conservation de BNY Mellon et le fonds MONY. Les directives de l’OCC et de la Réserve fédérale maintiennent cette transition dans des cadres familiers tandis que la tuyauterie de la finance migre vers les registres distribués.
