Le pire est-il déjà passé sur le marché des cryptomonnaies, ou est-il encore à venir ?
En observant le positionnement du marché, les actifs à risque ont entamé 2026 avec un certain élan, affichant une hausse notable. Néanmoins, il est peut-être encore trop tôt, ou trop optimiste, pour affirmer qu’il s’agit du début d’un renversement de tendance.
Au centre de l’attention se trouve Strategy [MSTR]. Techniquement, MSTR a commencé la nouvelle année avec une hausse de 3,43 %, les gains de Bitcoin [BTC] se répercutant clairement sur le cours de son action. Cela dit, la situation est encore loin d’être stable.
Source : TradingView (MSTR/USD)
Jusqu’à présent, ce qui pèse sur MSTR est une perte de plusieurs milliards de dollars au quatrième trimestre.
Concrètement, l'entreprise devrait annoncer une perte massive après la chute de 24 % du Bitcoin qui a effacé un bénéfice de 2,8 milliards de dollars du troisième trimestre. L’action a reculé de 48 % en 2025 et se trouve à 70 % en dessous de son sommet de novembre 2024, ce qui alimente les inquiétudes croissantes.
En conséquence, les analystes prévoient des résultats d’exploitation annuels allant d’une perte de 7 milliards de dollars à un bénéfice de 9,5 milliards de dollars. Cependant, avec un Bitcoin terminant l’année autour de 87 600 dollars, les chiffres devraient plutôt se situer dans la partie basse de la fourchette.
En résumé, le scepticisme autour du modèle Bitcoin de MSTR est de retour en force. Désormais, alors que l’entreprise s’apprête à enregistrer une énorme perte au quatrième trimestre, la grande question est la suivante : cela pourrait-il déclencher le premier flash crash majeur du Bitcoin au début de 2026 ?
Les pertes de plusieurs milliards de MSTR signalent un risque de flash crash
Petit retour sur le krach d’octobre : il n’était pas aléatoire.
Au contraire, les investisseurs avisés sont sortis stratégiquement avant l’annonce de MSCI concernant la possible exclusion de MSTR de l’indice, étant donné que sa trésorerie détient plus de 671 000 BTC.
Aujourd’hui, avec les résultats du quatrième trimestre disponibles, un nouveau bouleversement n’est pas à exclure. En fait, comme le montre le graphique ci-dessous, les actions de Strategy viennent d’enregistrer leur première série de pertes sur six mois depuis l’adoption de la stratégie Bitcoin en 2020.
Source : X
Au total, cela représente une perte colossale de 134 %.
Par conséquent, la faiblesse technique de MSTR apparaît désormais sur le papier, son rapport du quatrième trimestre devant mettre en évidence ces pertes massives et, par conséquent, soulever des questions sur la viabilité de son modèle centré sur le Bitcoin.
Pour la suite, un vent de panique pourrait souffler autour de la publication du rapport. De plus, la prudence restant de mise et BTC ayant chuté d’environ 25 % par rapport à ses sommets d’avant le krach d’octobre, un nouveau flash crash reste tout à fait envisageable.
Conclusion
- La perte de plusieurs milliards de dollars au quatrième trimestre et la faiblesse technique soulèvent des doutes quant à la viabilité du modèle lourdement exposé au Bitcoin de MSTR.
- Avec un BTC en baisse de 25 % depuis les sommets d’avant octobre et la prudence toujours présente sur le marché, un nouveau flash crash au début de 2026 demeure une possibilité.
