La manipulation du marché est devenue un mot à la mode durant ce cycle.
Du lancement officiel de Trump [TRUMP] aux fluctuations de Bitcoin [BTC], les baleines et les market makers sont accusés d'extraire de la valeur à travers la volatilité, souvent au détriment des investisseurs particuliers qui se retrouvent en difficulté.
Cela dit, toute intervention n'est pas forcément mauvaise. Pump.fun [PUMP], par exemple, a mis en place de manière stratégique des rachats pour soutenir le marché, avec 72 millions de dollars déployés en rachats rien qu'en octobre et novembre.
Source : BlockWorks
Naturellement, on pourrait s'attendre à une certaine stabilisation du prix.
Pourtant, les indicateurs techniques restent à la traîne. PUMP a chuté de 22,39 % en octobre et de 36,19 % en novembre. Cela représente une baisse totale de 60 %, effaçant pratiquement tous les gains du troisième trimestre, lorsque PUMP avait atteint un sommet proche de 0,06 $.
Notamment, cette divergence divise le sentiment du marché. Certains y voient un cycle baissier classique, tandis que d'autres y perçoivent les signes d'une phase plus large d’“extraction” de profits.
Quoi qu’il en soit, la pression à la baisse sur PUMP semble ne faire que commencer.
Les transferts massifs de USDC de PUMP suscitent des inquiétudes sur le marché
Malgré l’engouement, la plateforme de lancement de memecoin termine 2025 sur une note amère.
Au niveau macro, les récents problèmes juridiques de Pump.fun ont ébranlé la confiance. Sur la blockchain, la situation micro n’est guère meilleure. Au quatrième trimestre, Pump.fun a transféré 615 millions de dollars en USDC vers Kraken, dont un transfert récent de 50 millions de dollars.
C’est un encaissement conséquent. Normalement, la plateforme de lancement de memecoin exécutant 100 % de ses revenus en rachats, un transfert de 615 millions de dollars aurait été interprété comme un signal haussier, renforçant la confiance des parties prenantes dans les gains du portefeuille.
Source : Arkham Intelligence
Au lieu de cela, des faiblesses techniques soulèvent des signaux d’alerte, rendant le marché prudent.
Comme mentionné précédemment, même avec les récents rachats, le prix de PUMP n’a pas affiché de dynamique haussière. Ajoutez à cela l’encaissement de 615 millions de dollars, et les soupçons du marché quant à une possible “extraction de profit” ne peuvent être ignorés.
Pour la plateforme de lancement de memecoin, les ennuis pourraient ne faire que commencer. Avec des problèmes juridiques déjà en cours, cette extraction pourrait encore plus ébranler la confiance et ouvrir la voie à une correction plus profonde.
Réflexions finales
- Malgré 72 millions de dollars de rachats, PUMP a chuté de 60 % au quatrième trimestre, soulevant des inquiétudes quant au soutien du prix et à une possible extraction de profits.
- Des problèmes juridiques persistants et d’importants transferts de USDC vers Kraken laissent penser que le risque baissier de PUMP ne fait peut-être que commencer.
