Analyse : La pression sur les produits dérivés du bitcoin est levée, le mécanisme de découverte des prix revient

BlockBeats News, le 26 décembre, le cofondateur de Glassnode, Negentropic, a publié un article indiquant que la structure actuelle du prix du Bitcoin connaît des évolutions positives. Les récents replis continuent de recevoir un soutien à l'achat, les points bas précédents restent intacts, ce qui montre que le marché affiche une dynamique constructive dans son ensemble.

Un changement structurel clé réside dans le fait que l’« effet d’écrasement » des produits dérivés a été en grande partie éliminé. Avec la réalisation de l'événement d'expiration des options Bitcoin le plus important de l'histoire, d'une valeur nominale d'environ 23,6 milliards de dollars, l'état de pression sur les prix, dominé par des comportements de couverture ces dernières semaines, est en train de prendre fin.

Negentropic indique qu'avant l'expiration des options, la hausse du marché était souvent freinée par des couvertures mécaniques, et non par la véritable offre et demande. Avec la sortie des flux de capitaux concernés, le BTC n'est plus « ancré », la structure des prix devrait à nouveau être guidée par le marché lui-même, le mécanisme de découverte des prix revient, et la tendance haussière s'accentue progressivement.

D'un point de vue macroéconomique, il souligne que l'environnement de liquidité continue de s'améliorer. L'offre monétaire américaine M2 a augmenté de 4,3 % en glissement annuel, atteignant un nouveau sommet historique de 22,3 trillions de dollars en novembre, marquant 21 mois consécutifs d'expansion, soit environ 400 milliards de dollars de plus que le sommet de 2022. Même après ajustement pour l'inflation, le M2 réel a encore progressé de 1,5 % en glissement annuel, avec une hausse continue sur 15 mois. La tendance à long terme reste claire : la dilution des monnaies fiduciaires ne s'est pas arrêtée, et les facteurs macroéconomiques et structurels créent un nouvel environnement favorable pour le Bitcoin.