Bitcoin (BTC) est en tendance baissière depuis début octobre, avec un prix tombant en dessous de sa valeur réseau, ce qui suggère une possible reprise en 2026.
Points clés à retenir :
Le prix du Bitcoin est passé en dessous de sa juste valeur, une configuration qui a historiquement précédé des rendements positifs sur un an.
Le renforcement de l’activité du réseau suggère une adoption robuste au-delà de la spéculation.
Le spot CVD du Bitcoin est redevenu positif, signalant un regain d’activité acheteuse.
La valeur réseau du Bitcoin laisse entrevoir une reprise du prix du BTC
Le prix du Bitcoin se négocie 31,4 % en dessous de son sommet historique de 126 000 $ atteint le 6 octobre, selon les données de Cointelegraph Markets Pro et TradingView.
Cette baisse a vu le prix du BTC passer en dessous de sa valeur réseau (Metcalfe) pour la première fois en deux ans, une configuration qui a historiquement prédit avec précision les reprises du Bitcoin, selon l’économiste Timothy Peterson.
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La Metcalfe Value du Bitcoin est le prix théorique juste dérivé de la loi de Metcalfe, qui stipule que le prix du BTC augmente en corrélation avec la croissance des adresses actives et des transactions, c’est-à-dire la valeur du réseau. Cela signifie que plus il y a de portefeuilles et de transactions, plus le prix juste du Bitcoin est élevé.
Cette divergence indique que le Bitcoin est sous-évalué par rapport à son réseau en expansion (par exemple, les adresses actives), souvent après un excès spéculatif.
« Bien que cela ne signale pas nécessairement un creux, cela indique que la plupart des effets de levier ont été éliminés et que la “bulle” s’est dégonflée », a déclaré Peterson dans un post sur X mardi, ajoutant :
« Le ratio prix/Metcalfe Value a été un bon indicateur de la performance future. N’importe quel jour, lorsque le prix est inférieur à la Metcalfe, la performance est positive un an plus tard dans 96 % des cas. »
Prix du BTC vs. Metcalfe Value. Source : Timothy Peterson Notamment, lorsque la paire BTC/USD est passée sous sa juste valeur en 2019 et 2020, le prix a connu des reprises significatives dans les mois qui ont suivi. La dernière fois que cela s’est produit, c’était début 2023, précédant un rallye du prix du BTC de plus de 340 % jusqu’à ses précédents sommets historiques de 74 000 $, atteints en mars 2024.
Les chances de reprise du Bitcoin semblent solides, la croissance du réseau restant intacte, comme en témoigne une forte augmentation du nombre d’investisseurs ayant conservé du BTC pendant plus de six mois.
Espoir. Première hausse des détenteurs 6M depuis les plus bas d’avril. pic.twitter.com/vFijIByTZI
— Charles Edwards (@caprioleio) 2 décembre 2025
D’autres données de Nansen révèlent que le nombre de transactions sur le réseau Bitcoin a augmenté de 15 % au cours des sept derniers jours pour atteindre 3,06 millions, un signe haussier d’adoption et d’utilité.
Nombre de transactions Bitcoin. Source : Nansen En perspective pour 2026, une convergence de facteurs, incluant des achats institutionnels persistants et des vents macroéconomiques favorables comme un assouplissement de la Fed, pourrait ramener le BTC au-dessus de la tendance de valeur Metcalfe d’ici la mi-année, visant de nouveaux sommets historiques.
L’activité spot du Bitcoin montre des signes de reprise
Les données du marché spot soutiennent également l’hypothèse d’une reprise du BTC.
Le spot CVD (cumulative volume delta, une métrique mesurant la différence entre le volume d’achat et de vente dans le temps) est passé de -106,6 millions $ à 29 millions $ au cours de la semaine dernière, selon les données de Glassnode.
Cela indique « un flux acheteur plus fort et un changement vers une amélioration du sentiment », a déclaré le fournisseur de données onchain dans son dernier rapport Weekly Market Impulse, ajoutant :
« Avec le CVD redevenu positif pour la première fois depuis plusieurs semaines, cela signale un regain d’agressivité acheteuse malgré une liquidité qui s’amenuise. »
Spot CVD du Bitcoin. Source : Glassnode Comme l’a rapporté Cointelegraph, le Bitcoin doit regagner de l’élan avec des volumes de trading plus élevés et une reprise soutenue du spot CVD pour que le BTC revienne à six chiffres.
