Cryptomonnaies : « le marché devrait être en mesure de se redresser plus largement », selon cette analyse

Pour Wintermute, la chute des cryptos est temporaire et est due aux facteurs macroéconomiques

Dans un article sur X, les analystes de Wintermute ont partagé leur point de vue selon lequel la baisse récente des cryptomonnaies serait due à des raisons macro-économiques plutôt qu'à des raisons internes à l'industrie :

La chute des marchés la semaine dernière était due à une réévaluation des taux d'intérêt suite à la baisse, et non à une rupture structurelle. Le positionnement est désormais plus clair et l'assouplissement monétaire mondial se poursuit. Le Bitcoin doit retrouver sa fourchette de fluctuation avant que le sentiment général du marché ne s'améliore.

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Soulignant ainsi les probabilités de baisses de taux passées de 70 % à 42 % pour le mois de décembre, l'article met en avant une aversion au risque qui s'est étendue au secteur des cryptomonnaies. Si toutes les classes d'actifs sont concernées, une sous-performance des cryptos face aux actions depuis le début de l'été est toutefois constatée.

Malgré ce changement de psychologie vis-à-vis des taux directeurs, Wintermute maintient que « le contexte macroéconomique global ne s'est pas détérioré », citant notamment en exemple un plan de relance de 110 milliards de dollars au Japon ou encore la fin annoncée du quantitative tightening (QT) aux États-Unis.

Dans ce contexte, les analystes estiment que « le contexte général reste favorable » et que le marché pourrait donc se reprendre :

Cette configuration macroéconomique n'annonce pas un marché baissier prolongé. Le marché étant principalement guidé par la macroéconomie, le prochain catalyseur proviendra vraisemblablement des anticipations de politique monétaire et de taux d'intérêt plutôt que des flux d'investissement liés aux cryptomonnaies. Une fois que les principaux acteurs auront repris du poil de la bête, le marché devrait être en mesure de se redresser plus largement.

Analyse rationnelle ou incapacité à voir la réalité en face ? Seule l’action des prix au cours des prochaines semaines permettra d’en avoir le cœur net.

Quoi qu'il en soit, bien que rien ne soit encore acté, il convient de relativiser cet optimisme avec les enseignements du précédent bear market. À l’automne 2021, un facteur externe aux cryptomonnaies avait déjà déclenché les premières chutes, à savoir le fameux black swan du promoteur immobilier chinois Evergrande. Dans les mois qui ont suivi, le début de l’invasion de l’Ukraine par la Russie a également semé la panique sur les marchés financiers, marquant le début d’une politique monétaire restrictive, et ce n’est qu’après ces évènements que des incidents endogènes aux cryptos ont pris le relais.

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S’il reste difficile de prédire le marché à court terme, cela reste des exemples à garder en tête dans des cas de figure comme aujourd’hui, où effectivement, la baisse des prix semble à imputer à des facteurs macro-économiques.

Source : X