De nouvelles données on-chain de CryptoQuant montrent une augmentation de l'offre de Bitcoin à vendre sur le marché ; cependant, la demande des acheteurs diminue, un signe potentiellement baissier pour la plus grande cryptomonnaie du monde.
Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a indiqué dans un article publié sur X que les investisseurs à long terme (LTH), qui détiennent Bitcoin pendant plus de 155 jours, ont intensifié leurs ventes ces dernières semaines, un phénomène courant en période de marché haussier. « Les LTH prennent leurs bénéfices lorsque les prix atteignent de nouveaux sommets », a-t-il écrit.
Mais ce qui frappe cette fois-ci, selon Moreno, c'est l'absence d'unetrondemande pour compenser ces ventes. « Il est important d'analyser à chaque fois s'il existe une demande croissante Bitcoin capable d'absorber les ventes de LTH à des prix plus élevés », a-t-il ajouté.
Les données montrent que la demande, qui avait progressé entre juillet et septembre, est devenue négative début octobre. « Depuis octobre, les ventes de LTH ont augmenté (sans surprise), mais la demande setrac(zones rouges), incapable d'absorber l'offre de LTH à des prix plus élevés », a déclaré Moreno.
Les détenteurs Bitcoin à long terme se tournent vers un marché à faible demande. Source : CryptoQuant
La demande s'assèche à mesure que les ventes de LTH augmentent.
D'après un graphique partagé par Moreno , Bitcoin à court terme, mesurée par des indicateurs de demande apparente, est orientée à la baisse depuis environ 30 jours. Cela signifie que le nombre de nouveaux acheteurs sur le marché diminue, tandis que les investisseurs à long terme prennent leurs bénéfices.
L'indicateur de demande à un an reste positif, mais le déclin se fait de plus en plus sentir. Si cette tendance se maintient, comme l'a souligné Moreno, la croissance de la demande à un an pourrait bientôt passer en territoire négatif. Cette semaine, la demande apparente, tant positive que négative, est proche de zéro, tandis que les dépenses des détenteurs à long terme sur 30 jours s'établissent à environ 790 000 BTC au moment de la rédaction.
Cela signifie qu'en définitive, l'offre et la demande sont dans une impasse délicate, avec d'importants volumes de Bitcoin vendus par des investisseurs expérimentés mais un apport de capitaux frais insuffisant pour absorber la pression à la vente.
Demande Bitcoin au cours des 30 derniers jours. Source : CryptoQuant
Les données partagées par Moreno sur CryptoQuant montrent que les deux principales sources de demande institutionnelle, les ETF et la stratégie de Michael Saylor , sont toutes deux en difficulté. La croissance de la demande d'ETF a fortement chuté, passant en territoire négatif, tandis que celle de la stratégie reste stable à zéro.
Un marché différent des précédents rallyes
Entre janvier et février 2025, puis de novembre à décembre 2024, les ventes des détenteurs à long terme ont coïncidé avec une hausse de la demande,dentpar les « zones vertes » sur le graphique. Ces périodes ont entraîné des prix records, Bitcoin atteignant de nouveaux sommets historiques.
Mais cette fois-ci, les conditions semblent moins favorables, surtout après les événements du 10 octobre qui ont failli mettre le marché à genoux ; les ventes ont repris, mais la demande n'a pas suivi.
Quel avenir pour Bitcoin?
Les ventes réalisées par les détenteurs à long terme peuvent signaler un cycle sain de prise de bénéfices qui réinitialise le marché pour la prochaine phase de hausse ; cependant, l'activité actuelle du marché ne confirme pas cette thèse.
Bitcoin a chuté de plus de 5 % au cours des sept derniers jours, passant d'environ 110 000 $ à un peu plus de 103 000 $. Pour que les prix remontent, la demande, notamment de la part des ETF et des investisseurs institutionnels , devra augmenter.
La croissance apparente de la demande de Bitcoinreste positive sur une base annuelle, ce qui suggère que la demande structurelle pour Bitcoin en tant que classe d'actifs demeure intacte. Cependant, si latracse poursuit et passe en dessous de zéro, cela pourrait indiquer que le marché entre dans une phase de ralentissement similaire aux consolidations de milieu de cycle observées lors des précédents marchés haussiers.
Vous souhaitez que votre projet soit présenté aux plus grands noms de la cryptomonnaie ? Présentez-le dans notre prochain rapport sectoriel, où données et impact se rencontrent.
