Points clés à retenir :
La fin du QT par la Fed et le réinvestissement dans les T-bills augmentent discrètement la liquidité.
Les analystes sont divisés sur l’impact de cette mesure sur le prix du BTC, les haussiers anticipant un sommet à 180 000 $.
Bitcoin (BTC) a chuté de 3,67 % à 107 925 $ après que la Federal Reserve a annoncé une baisse de taux de 25 points de base et confirmé son intention de mettre fin à la réduction de son bilan à partir de décembre, signalant ainsi effectivement la fin du resserrement quantitatif (QT).
Comment la fin du QT pourrait-elle impacter le prix du Bitcoin ?
À partir du 1er décembre, la Fed cessera de laisser diminuer ses avoirs obligataires et commencera à réinvestir la dette arrivant à échéance dans des bons du Trésor à court terme (T-bills).
En termes simples, lorsque les anciennes obligations de la Fed sont remboursées, au lieu de détruire cet argent (réduire son bilan), elle utilisera les fonds pour acheter de nouvelles dettes publiques à court terme.
Selon les données mises en avant par l’analyste Brett, Bitcoin a chuté de 35 % après la fin du QT en 2019 et le début des baisses de taux. Et cela malgré la croissance des marchés boursiers américains à cette époque, qui évoluent généralement de concert avec le BTC.
Le marché du Bitcoin ne s’est redressé que lorsque la Fed a lancé un assouplissement quantitatif (QE) à grande échelle début 2020, dans un contexte d’inquiétudes liées au COVID-19.
« Je dirais que nous sommes au sommet du cycle de 4 ans maintenant… ce qui n’est peut-être pas mieux », a déclaré Brett, ajoutant :
« Si nous obtenons un QE, je ne le vois pas arriver avant la fin de l’année prochaine. »
Pendant ce temps, certains signes d’un possible début de marché baissier sont observés. L’analyste Jesse Olson a souligné un « croisement baissier MACD imminent » sur le graphique trois semaines du Bitcoin, un signal technique qui avait précédé une correction de marché de 69 % en 2021-2022.
Par conséquent, si l’histoire se répète, Bitcoin fait face à des risques baissiers avant qu’un nouveau rallye alimenté par la liquidité n’émerge.
Le QE furtif de la Fed pourrait aider le BTC à atteindre 180 000 $
L’économiste Lyn Alden a déclaré que la décision de la Fed de réinvestir la dette arrivant à échéance dans les T-bills crée effectivement de la nouvelle monnaie, même si l’agence évite de l’appeler QE.
Lorsque la Fed injecte des liquidités dans le système financier en achetant des T-bills, elle accorde effectivement plus de réserves de trésorerie aux vendeurs de ces Treasurys (banques, fonds). Plus de réserves signifie plus de liquidité disponible à déployer sur les marchés.
Le prix du Bitcoin pourrait continuer à grimper vers la fourchette de 130 000 à 180 000 $ d’ici 2026, selon l’analyste Bedouin, qui estime que l’augmentation de la liquidité l’emporte sur les préoccupations liées au cycle de quatre ans du BTC.
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Cela correspond aux objectifs de prix du BTC en fin d’année partagés par les principales institutions de Wall Street plus tôt cette année, notamment JPMorgan et Standard Chartered.
