Le 29 octobre 2025, le projet de loi sur la réserve stratégique de Bitcoin proposé par le Parlement français est devenu le centre d'attention du marché des crypto-monnaies. Cette proposition marque non seulement la mise en place d'une stratégie sur les actifs numériques par un pays européen, mais elle résonne également avec l'accumulation des investisseurs institutionnels mondiaux et des grands détenteurs, renforçant les anticipations de resserrement de l'offre sur le marché.
I. Cadre central et signification stratégique de la proposition de réserve stratégique française
Contexte et objectifs de la proposition.Le 28 octobre, le Parlement français a examiné le projet de loi mené par le député Éric Ciotti du parti UDR, visant à établir un fonds national de réserve stratégique de Bitcoin. L'objectif est d'accumuler 420 000 bitcoins (soit 2% de l'offre totale, d'une valeur d'environ 48 milliards de dollars) en 7 à 8 ans, sous la gestion des organismes publics.
Sources de financement et mécanisme.Le financement s'appuie sur le soutien des ressources nucléaires et hydroélectriques françaises pour favoriser le minage local, réduisant le coût d'achat à 0,03 dollar par kilowattheure (rapport KuCoin Flash, 28 octobre 2025). La proposition interdit l'émission de CBDC et privilégie les actifs cryptographiques décentralisés.
Mesures d'accompagnement et impact attendu.Introduction d'un mécanisme de sandbox réglementaire pour attirer les entreprises cryptos, avec une prévision de plus de 10 milliards d'euros d'investissements (analyse Yahoo Finance, 28 octobre 2025). Le taux de soutien initial au sein du parti UDR atteint 80%. Le député Ciotti a déclaré sur X : « Cette initiative est une étape nécessaire pour préserver la souveraineté financière de la France, positionnant Bitcoin comme un actif stratégique de couverture contre l'inflation et les risques géopolitiques. »
Analyse stratégique.Elle reflète la remise en question du système monétaire traditionnel en Europe. L'Union européenne fait face à une inflation de 2,8% dans la zone euro, mettant en avant la caractéristique de « l'or numérique » de Bitcoin. Si la loi est adoptée début 2026, elle pourrait inciter d'autres pays européens à suivre, déclenchant une compétition régionale pour les réserves.
II. Dynamiques d'accumulation des investisseurs institutionnels et des baleines
Actions clés au niveau institutionnel
La publication de la proposition française a rapidement stimulé des comportements d'accumulation à l'échelle mondiale.
● Au niveau institutionnel, l'ETF Bitcoin IBIT de BlackRock a enregistré un afflux net de 250 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, portant la position totale à plus de 350 000 bitcoins.
● Ark Invest a également renforcé sa position, ajoutant 120 millions de dollars de Bitcoin via ses ETF.
Comportement on-chain des baleines
● Les données on-chain montrent que les grands détenteurs (baleines, adresses possédant plus de 1 000 bitcoins) ont effectué d'importants transferts sortants entre le 28 et le 29 octobre, dont plusieurs sorties de plus de 500 BTC, pour un total d'environ 2 763 bitcoins, transférés vers des portefeuilles de stockage à froid, renforçant les anticipations de resserrement de l'offre.
● Un exemple typique est l'adresse BitcoinOG 1011short, qui a transféré 200 bitcoins (environ 22,5 millions de dollars) au cours des dernières 24 heures, pour un total de 400 bitcoins retirés en octobre.
● Une autre adresse à haut rendement, 0xc2a3, a augmenté sa position de 500 bitcoins après avoir clôturé une partie de ses positions longues, réalisant un bénéfice de 1,4 million de dollars.
Entité | Action clé | Données spécifiques |
BlackRock IBIT ETF | Augmentation de la position Bitcoin | +2 500 BTC (250 millions de dollars), position totale de 350 000 BTC |
Ark Invest | Achat via ETF | +1 200 BTC (120 millions de dollars d'afflux) |
BitcoinOG 1011short (baleine) | Transfert vers stockage à froid | +200 BTC (22,5 millions de dollars), 400 BTC cumulés en octobre |
0xc2a3 (baleine à haut rendement) | Renforcement après clôture de positions longues | Position nette +500 BTC, bénéfice de 1,4 million de dollars |
Cluster de multiples adresses de baleines | Retraits nets | +1 100 BTC, position totale dépassant la moyenne annuelle |
III. Évaluation de l'impact sur le marché
Prix et trading : anticipation accrue d'un resserrement de l'offre
Pression sur l'offre : L'accumulation continue au niveau national et institutionnel réduit directement l'offre circulante sur les plateformes d'échange. Certaines données montrent que le solde de Bitcoin sur les exchanges est à son plus bas niveau depuis plusieurs années. Cet état de « non-liquidité » est l'un des principaux arguments haussiers à long terme.
Configuration technique : Après la volatilité du début octobre, le prix du Bitcoin a réussi à maintenir un support clé et a temporairement franchi les 114 000 dollars. La prochaine résistance majeure surveillée par le marché se situe autour de 117 500 dollars ; une cassure effective pourrait ouvrir la voie à une hausse vers 125 000 dollars.
Fondamentaux on-chain : confiance des détenteurs de long terme, entre fragilité et renouveau
Changements de positions : D'un côté, certaines baleines renforcent leurs positions ; mais les données on-chain révèlent aussi un autre phénomène : des portefeuilles dormants de longue date (3 à 5 ans) ont récemment bougé, avec un transfert unique de plus de 4 657 BTC. Ce comportement indique généralement que des investisseurs précoces prennent des bénéfices ou ajustent leurs positions à des prix élevés, ce qui peut entraîner une pression vendeuse à court terme, mais aussi injecter de la nouvelle liquidité sur le marché.
Santé du réseau : Le taux de hachage du réseau Bitcoin reste stable. Si la proposition française de minage nucléaire est mise en œuvre, elle pourrait contribuer à hauteur de 5% à la puissance de calcul mondiale, renforçant ainsi la sécurité du réseau.
Capitaux et liquidité : les canaux institutionnels restent ouverts
Afflux dominé par les ETF : Les ETF Bitcoin spot ont enregistré un afflux net de 4,21 milliards de dollars en octobre, inversant complètement la tendance de sorties nettes de septembre. C'est l'indicateur institutionnel haussier le plus direct.
Expansion des ETF altcoins : Les premiers ETF altcoins américains couvrant Solana, Litecoin et d'autres actifs ont été lancés le 28 octobre, avec 155 produits similaires en attente d'approbation. Cela annonce une arrivée massive de liquidité sur un marché crypto élargi.
IV. Avis des KOL du marché
● Arthur Hayes, ancien CEO de BitMEX :
Il estime que le traditionnel « cycle de quatre ans » de Bitcoin n'est plus valable et que l'évolution future des prix sera dominée par le cycle de liquidité mondiale (notamment les politiques monétaires des États-Unis et de la Chine). Tant que la planche à billets tourne, la tendance haussière de Bitcoin restera intacte.
● Raoul Pal, CEO de Real Vision :
Il propose la théorie du « cycle de 5,4 ans », considérant que le cycle de refinancement de la dette mondiale est le moteur clé. Son modèle prévoit un pic de liquidité pour Bitcoin au deuxième trimestre 2026, avec un objectif de prix entre 200 000 et 450 000 dollars.
● Pierre Laurent, chercheur à CryptoFrance Institute :
Il considère que la proposition française est une refonte de l'ordre monétaire mondial. Grâce à l'avantage du coût de l'énergie nucléaire, accumuler 420 000 bitcoins verrouillera l'offre et pourrait pousser le prix moyen au-delà de 150 000 dollars en 2026.
Résumé du sentiment actuel du marché :
Le sentiment général est prudemment optimiste, la FOMO (peur de rater une opportunité) commence à se répandre chez les particuliers. Cependant, certains traders expérimentés et investisseurs précoces affichent des sentiments plus nuancés, entre prises de bénéfices et inquiétudes face aux risques de levier élevé.
V. Considérations de risque et recommandations de suivi
Dans l'ensemble, la proposition du Parlement français et l'accumulation institutionnelle mondiale forment ensemble un narratif structurellement haussier fort.
À la fois au niveau souverain et au niveau de la finance traditionnelle, ils valident simultanément le statut de Bitcoin en tant qu'« or numérique » et réserve de valeur.
Cependant, les investisseurs doivent rester rationnels. Les facteurs positifs actuels se manifestent surtout au niveau des sentiments et des attentes ; un véritable marché haussier nécessite des flux de capitaux substantiels et continus ainsi qu'un environnement macroéconomique sain. Il est conseillé d'adopter une vision à long terme, de surveiller les tendances à court terme tout en suivant de près les politiques de la Fed, les flux de capitaux des ETF et d'autres données clés déterminant la trajectoire à long terme.
