Une inflation plus modérée donne à bitcoin de la marge pour progresser, mais des risques baissiers subsistent en arrière-plan : selon les analystes

Le bitcoin a grimpé après que l'indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis ait augmenté de 3,0 % sur un an, légèrement en dessous de l'estimation de 3,1 %, fournissant ainsi des données clés sur l'inflation malgré la fermeture continue du gouvernement.

BTC, qui avait retrouvé les 110 000 $ avant la publication, a initialement progressé et se négociait dans la fourchette basse à moyenne des 111 000 $ vendredi, tandis qu'ether se rapprochait des 4 000 $, selon les données de prix. Au moment de la publication, le bitcoin est revenu autour de 110 500 $.

Les analystes ont déclaré que le rapport CPI a levé un obstacle politique vital, même si des risques structurels persistent sur le marché. Nic Puckrin, cofondateur de The Coin Bureau, a qualifié cette publication de « rapport sur l'inflation le plus impactant de l'année », affirmant qu'elle réduit l'incertitude créée par le blocage du gouvernement américain. Il a ajouté que cela ouvre également la voie à un cycle d'assouplissement prolongé de la Fed, attendu par les actifs à risque.

« Ce rapport dissipe enfin une partie de cette incertitude », a déclaré Puckrin dans un communiqué. « Il prépare le terrain pour que le FOMC poursuive son cycle de baisse des taux au-delà de la semaine prochaine, et c'est ce que les actifs à risque attendaient pour reprendre leur rallye. »

De plus, Puckrin a soutenu qu'un mouvement soutenu au-dessus de 116 500 $ ouvrirait la porte à un nouveau record pour le bitcoin. « Alors que nous approchons du week-end et que la liquidité diminue, nous pourrions assister à une hausse marquée alors que les investisseurs se tournent de l'or vers le bitcoin, à condition qu'aucun titre négatif n'apparaisse », a noté le fondateur de Coin Bureau.

En effet, la capitalisation globale du marché crypto a légèrement augmenté après la publication, bien que les gains soient restés concentrés sur quelques tokens à grande capitalisation.

Risques persistants 

Cependant, certains experts ont appelé à la prudence. Avant le rapport CPI, Timothy Misir, responsable de la recherche chez BRN, avait déclaré que le marché restait dans une « phase de preuve de conviction ».

L'intérêt ouvert sur les options flottait près de niveaux records, a averti Misir, laissant les courtiers vendeurs de gamma et vulnérables à des mouvements intrajournaliers rapides et importants si le prix rencontre des clusters de liquidation concentrés — notamment autour de 114 000 $. La distribution des détenteurs à long terme continue également d'agir comme un contrepoids à la demande des ETF et à l'accumulation de niveau intermédiaire, selon l'analyste de BRN.

« La publication d'aujourd'hui supprime un obstacle politique clé, mais les fragilités structurelles du marché demeurent », a-t-il écrit dans une note. « Un intérêt ouvert élevé sur les options et des ventes persistantes des détenteurs à long terme signifient que les rallyes peuvent être amplifiés ou inversés rapidement. »

En évoquant l'activité des baleines, Misir a indiqué que les portefeuilles de niveau intermédiaire « Dolphin » (100–1 000 BTC) ont accumulé de manière significative cette année et détiennent désormais environ 26 % de l'offre en circulation. Ce groupe a été l'acheteur marginal mais pourrait faire une pause et freiner l'élan.

Les flux et les métriques onchain ont montré un tableau mitigé. Les ETF bitcoin au comptant ont enregistré des entrées nettes modestes autour de la fenêtre CPI, menées par une prise importante dans l'IBIT de BlackRock, tandis que les fonds Ethereum continuaient de voir des rachats.

Les analystes divisés sur l'issue à court terme

Les analystes ont identifié deux voies claires à partir d'ici : un scénario haussier dans lequel la demande continue d'ETF et la rotation des particuliers de l'or vers la crypto poussent le BTC au-dessus de la résistance des 116 500 $ notée par Puckrin. Ce résultat pourrait potentiellement relancer une phase plus large de prise de risque.

À l'inverse, un scénario de risque dans lequel des sorties renouvelées d'ETF, un choc macro soudain ou une couverture importante des courtiers liée aux options autour des clusters de liquidation produisent des pertes intrajournalières marquées qui se répercutent en une consolidation plus profonde.

Pendant ce temps, le contexte macroéconomique suggère toujours une route cahoteuse pour les cryptomonnaies. La porte-parole de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, a déclaré que la fermeture fédérale du gouvernement, désormais dans sa quatrième semaine, empêchera probablement la publication du rapport CPI d'octobre le mois prochain.

Cela marquerait la première fois dans l'histoire que le rapport ne serait pas publié, car le Bureau of Labor Statistics manque de financement pour déployer des enquêteurs et collecter les données nécessaires. Bien que le calendrier d'une telle coupure de données reste incertain, Puckrin a averti qu'une pause gouvernementale prolongée risquerait d'affaiblir le sentiment haussier et de retarder les catalyseurs politiques.

« Si la fermeture du gouvernement se poursuit en novembre, cela pèsera sur le sentiment », a écrit Puckrin. « D'autant plus que cela signifie que le projet de loi crucial sur la structure du marché crypto sera encore retardé, tout comme les approbations d'ETF sur les altcoins. Plus nous approchons de Thanksgiving, moins il y a de temps pour faire approuver la législation avant le début de la saison des fêtes. »