TACO Trade & Tariff Volatility : la « confiance » de Trump peut-elle éviter un bain de sang entre le bitcoin et la crypto d’ici le 1er novembre ?

Les marchés mondiaux se préparent à des turbulences alors que le plan tarifaire de 100 % du président Donald Trump sur les importations chinoises approche de sa date d’entrée en vigueur le 1er novembre. Malgré les spéculations antérieures sur un retrait, Trump a récemment déclaré aux journalistes : « Je pense que nous allons bien nous en sortir avec la Chine », suggérant la confiance plutôt que la concession.

Cette réassurance a été suivie d’une baisse sans précédent du marché déclenchée par sa rhétorique tarifaire. La semaine dernière, le bitcoin a perdu près de 16 % en 24 heures, et plus de 19 milliards de dollars de positions cryptographiques à effet de levier ont été liquidés alors que les traders s’efforçaient de réduire les risques.

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La cascade reflète non seulement la peur macroéconomique, mais aussi une sensibilité renouvelée au « facteur Trump », un phénomène qui a secoué à plusieurs reprises les actifs à risque depuis son retour au pouvoir.

Comprendre « TACO » : le mème derrière le marché

Dans les bureaux de négociation et les médias sociaux, une expression familière est réapparue : TACO, abréviation de « Trump Always Chickens Out ». Le terme a commencé comme un argot commercial pendant la première présidence de Trump, faisant référence à son modèle de menaces tarifaires agressives suivies de revirements soudains une fois que les marchés ont réagi négativement.

• En 2025, ce récit a refait surface avec force. Les investisseurs parient à nouveau que Trump battra en retraite avant le 1er novembre, faisant écho à la même danse observée lors des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine en 2019.

• Les commentateurs financiers ont noté comment le « TACO trade », l’achat d’actifs à risque en prévision du rétropédalage de Trump, est presque devenu une stratégie de marché en soi.

• Mais cette fois-ci, les enjeux sont plus élevés. Les chaînes d’approvisionnement mondiales sont plus fragiles, l’inflation reste élevée et les actifs numériques sont beaucoup plus intégrés dans les portefeuilles de trading macroéconomique qu’ils ne l’étaient il y a cinq ans.

Pourquoi la menace tarifaire a secoué le marché des crypto-monnaies

1. L’effet de levier a amplifié les dégâts

• La vente d’octobre a révélé à quel point les marchés des crypto-monnaies sont devenus surendettés. Un petit pourcentage de mouvement des prix du bitcoin a forcé des liquidations massives sur les bourses.

• Selon les données de CoinGlass, plus de 1,6 million de positions ont été fermées en moins de deux jours, effaçant les traders qui avaient utilisé une marge excessive lors du récent rallye.

2. Une fuite plus large du risque

Au-delà des cryptomonnaies, l’annonce des tarifs a déclenché un passage mondial des actifs à risque aux valeurs refuges.

• Les actions ont été vendues, les rendements du Trésor ont grimpé en flèche et le dollar s’est renforcé, ce qui a renforcé la pression à la baisse sur le bitcoin, qui se négocie toujours comme un actif à risque à bêta élevé.

3. Confiance contre crédibilité

• L’assurance de Trump selon laquelle « nous allons bien nous en sortir avec la Chine » a temporairement stabilisé les marchés à terme, mais la crédibilité reste le véritable problème.

• Les analystes préviennent qu’à moins que l’administration ne clarifie sa stratégie commerciale, les marchés pourraient continuer à osciller entre rallyes de soulagement et ventes de panique.

Psychologie du marché : quand la politique fait bouger l’action des prix

Les traders de crypto-monnaies interprètent souvent l’incertitude géopolitique à travers un sentiment motivé par des mèmes. « TACO » sert maintenant à la fois d’humour et de couverture. Cela rappelle aux acteurs du marché que l’imprévisibilité des politiques peut elle-même être à l’origine de la volatilité.

• Peter Schiff a averti que les marchés s’appuyaient trop sur l’attente d’un recul de Trump.

• Schiff a déclaré : « Ce n’est pas la meilleure stratégie de négociation que de faire savoir à votre adversaire que vous bluffez », tandis que le vice-président a déclaré que la menace tarifaire n’était « qu’une tactique de négociation ».

• Alléguant qu’il s’agissait d’un partenaire de délit d’initié, Schiff a déclaré : « C’est bien d’être ami avec le roi. »

• D’autres ont fait écho à un sentiment similaire, notant que la Chine connaît maintenant la stratégie des États-Unis, ce qui renforce le fait qu’elle détient la main la plus forte à court terme.

La tension entre ces points de vue définit le lien macro-crypto d’aujourd’hui. Le risque tarifaire est devenu un test en temps réel de la façon dont les actifs numériques réagissent à l’incertitude politique.

Que se passera-t-il si Trump tient la ligne ?

Si les droits de douane de 100 % entrent en vigueur le 1er novembre, les analystes mettent en garde contre un choc plus profond sur les marchés traditionnels et numériques.

• Risques pour la stabilité des changes : Les plateformes de produits dérivés pourraient faire face à une nouvelle vague de liquidations forcées, en particulier sur les marchés à terme perpétuels.

• Pénurie de liquidités : Les sorties de stablecoins des exchanges basés en Asie pourraient s’accélérer si la liquidité chinoise se resserre ou si les contrôles de capitaux s’intensifient.

• Fuite des investisseurs : Les fonds positionnés en vue d’un retournement de type TACO pourraient se dénouer rapidement, amplifiant la volatilité et drainant les liquidités des marchés au comptant.

À l’inverse, si Trump retarde ou modifie le déploiement des droits de douane, le soulagement pourrait déclencher une forte hausse de la couverture des positions courtes. Les traders y verraient une autre victoire de la « logique TACO », la preuve que le théâtre politique reste un modèle échangeable.

Ce que les investisseurs devraient surveiller avant le 1er novembre

• Annonces officielles : Toute clarification ou ajustement de politique de la Maison-Blanche pourrait déclencher un pivot instantané du marché.

• Contrats à terme à intérêt ouvert : L’augmentation de l’endettement en prévision de rallyes de soulagement pourrait signaler un regain de risque de liquidation.

• Flux de stablecoins : D’importants flux sortants vers des portefeuilles froids ou des échanges asiatiques précèdent souvent une volatilité élevée.

• Réponse de la Chine : Toute mesure de rétorsion sur les exportations de technologies ou les matériaux de terres rares pourrait raviver les craintes du marché.

• Données macroéconomiques : Les chiffres de l’inflation ou les rapports sur l’emploi pourraient influencer les calculs politiques de Trump avant la date limite.

Édition Coin : Leçons du « Cycle TACO »

• Le cycle TACO illustre à quel point les récits politiques façonnent désormais le comportement des actifs numériques. Chaque escalade alimente la peur, chaque retournement invite à la spéculation, et les deux camps récompensent les traders de volatilité plus que les investisseurs à long terme.

• Pour les institutions, cela signifie qu’il faut tenir compte de l’imprévisibilité politique dans les modèles de risque de portefeuille. Pour les traders de détail, cela signifie comprendre que des mèmes comme TACO peuvent refléter de véritables modèles macroéconomiques, mais que leur timing reste périlleux.

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La date limite du 1er novembre est plus qu’un simple événement commercial ; C’est un test pour les marchés mondiaux et le monde de la cryptographie. Que la « confiance » de Trump soit synonyme de calme ou d’excès de confiance décidera si les cryptomonnaies seront confrontées à d’autres ventes forcées ou à un rebond rapide.

Comme l’a dit un trader chevronné sur X : « TACO n’est plus seulement une blague, c’est une stratégie sérieuse avec une date limite. »