Pendant que le marché crypto vacillait, provoquant des liquidations en cascade et un vent de panique, une entreprise a su profiter de la situation. BitMine, le plus gros détenteur institutionnel d’ether (ETH), vient de faire un pari audacieux : acquérir plus de 827 millions de dollars en ETH en pleine tempête. Une manœuvre qui relance le débat sur la stratégie à long terme des grandes entreprises crypto. Retour sur cette opération spectaculaire, ses enjeux et ses conséquences.
Un achat éclair en pleine tempête crypto
Dans un marché crypto en chute libre, BitMine a fait le pari inverse. Alors que 19 milliards de dollars s’évaporaient en liquidations durant le week-end, l’entreprise a misé gros. Très gros. En 48 heures, elle a acquis 202 037 ETH, pour une valeur totale d’environ 827 millions de dollars, à un prix moyen de 4 154 $ par ETH, selon une publication de la société sur X ce lundi. Cette opération a permis à BitMine de porter ses avoirs à plus de 3 millions d’ETH, soit environ 2,5 % de l’offre totale en circulation.
Tom Lee, président de BitMine et directeur de la recherche chez Fundstrat, a justifié ce mouvement par une vision stratégique : « Nous sommes maintenant à plus de la moitié de notre objectif initial : atteindre 5% de l’offre totale d’ETH. » Pour BitMine, cette chute brutale de prix des cryptos constitue une opportunité rare. Comme l’explique Lee : « La volatilité crée un effet de désendettement, ce qui peut amener les actifs à se négocier avec une forte décote par rapport à leurs fondamentaux. »
Stratégie à long terme ou pari risqué ?
L’ampleur de cette opération n’est pas anodine. Avec cette nouvelle acquisition, BitMine affiche désormais un portefeuille estimé à 13,4 milliards de dollars, dont 12,9 milliards en crypto et investissements spéculatifs, 192 BTC, 104 millions de dollars en cash et 135 millions de dollars en actions de l’entreprise technologique Eightco Holdings, cotée au Nasdaq.
Mais cette stratégie agressive n’est pas sans contreparties. La valeur boursière de BitMine a chuté de 11 % en cinq jours, selon Google Finance, pénalisée par une prise de position à découvert initiée par Kerrisdale Capital. Ce dernier a vivement critiqué le modèle économique de BitMine, le qualifiant de « voué à disparaître ». Malgré cette volatilité, le titre BMNR reste l’un des plus échangés aux États-Unis, atteignant le 22e rang en termes de volume moyen sur cinq jours, avec plus de 3,5 milliards de dollars.
Alors que certains y voient un pari visionnaire, d’autres alertent sur les risques d’une telle concentration. Si BitMine poursuit sa course vers les 5 % d’offre d’ETH, l’influence de cette entité sur le réseau pourrait devenir un sujet de débat pour la gouvernance Ethereum. En attendant, la stratégie de BitMine illustre parfaitement une tendance de fond : les entreprises crypto qui croient au Web3 se renforcent… quand tout le monde fuit.
