La véritable phase de réparation : comment le marché doit-il se reconstruire après le désendettement par effet de levier ?

La chute brutale est terminée.
Les positions à effet de levier ont été liquidées, le taux de financement est revenu à zéro, et l’Open Interest (OI) a presque été complètement effacé.
Maintenant, la vraie question se pose —
Comment le marché va-t-il se reconstruire à partir des ruines ?
1️⃣ Un rebond trop rapide n’est pas un signe de force, mais un piège
Si le prix grimpe rapidement,
que l’OI s’envole à nouveau et que le taux de financement redevient positif,
ce n’est généralement pas un “retour en force”, mais plutôt une **“récidive”**.
Ceux qui ont été liquidés la semaine dernière sur des positions à effet de levier
reprendront des positions au même niveau,
ce qui fera revivre un “piège haussier” sur le marché.
Un rebond rapide ne crée qu’une illusion de liquidité,
sans véritable reprise des achats réels.
2️⃣ La véritable reprise vient de la “lenteur” et de la “stabilité”
Si le marché commence à monter lentement,
que l’OI croît modérément, que le taux de financement reste neutre,
et que les flux entrants sur le spot augmentent de façon stable —
cela signifie alors que le marché se reconstruit sur la base de véritables achats.
Lorsque cette “accumulation propre” commence,
la volatilité diminue, le volume des transactions se stabilise, et on observe une accumulation sur les adresses à long terme on-chain.
C’est la phase la plus saine avant le redémarrage d’un bull run.
3️⃣ Quatre indicateurs clés à surveiller actuellement
1️⃣ Vitesse de reconstruction de l’OI
Trop rapide = piège de répétition
Lente = réparation saine
2️⃣ Taux de financement (Funding Rate)
Neutre = structure stable
Positif = signal de surchauffe
3️⃣ Flux entrants sur le spot (Spot Inflows)
Hausse stable = retour de la confiance
4️⃣ Sentiment du marché (Sentiment)
La peur est une bonne chose, la cupidité est dangereuse.
4️⃣ La purge du levier offre une “fenêtre de purification” à court terme
Ce genre de “réinitialisation complète du levier” crée souvent une période de purification de 2 à 3 semaines.
Durant cette période, l’impact des achats spot sera multiplié par 2 à 3,
car le marché est temporairement débarrassé de l’influence des capitaux à fort effet de levier.
Autrement dit :
ceux qui construisent leur position lentement durant cette période, restent sur le spot et évitent de courir après la hausse,
seront ceux qui profiteront le plus lors de la prochaine phase haussière.
Conclusion :
Ce n’est pas le moment de “se précipiter pour jouer le rebond”,
mais plutôt d’observer la structure du marché et de laisser le système se reconstruire naturellement.
Le marché doit retrouver son “socle fondamental” —
basé sur de véritables achats, et non sur l’effet de levier.
Lorsque vous verrez ces trois signaux apparaître en même temps :
✅ OI stable en dessous de $55B
✅ Taux de financement maintenu neutre
✅ Flux nets de stablecoins en augmentation continue
cela signifiera alors que le marché a réellement “redémarré”,
et que le nouveau cycle haussier sera plus durable.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
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