À quoi ressemblera le prochain cycle des crypto-monnaies ?
La caractéristique principale du prochain cycle ne sera plus le « choc de liquidité spéculative », mais plutôt l'intégration structurelle des crypto-monnaies avec les marchés mondiaux des capitaux.
La caractéristique centrale du prochain cycle ne sera plus un « choc de liquidité spéculative », mais l’intégration structurelle des crypto-monnaies avec les marchés mondiaux de capitaux.
Auteur : arndxt
Traduction : Luffy, Foresight News

Graphique mondial de la masse monétaire M2 et du prix du bitcoin
La conclusion structurelle la plus importante est la suivante : les crypto-monnaies ne se découpleront pas de la macroéconomie. Le timing et l’ampleur de la rotation de la liquidité, la trajectoire des taux d’intérêt de la Fed et les modèles d’adoption institutionnelle détermineront l’évolution du cycle crypto.
Contrairement à 2021, la prochaine saison des altcoins (si elle a lieu) sera plus lente, plus sélective et davantage axée sur les institutions.
Si la Fed libère de la liquidité via des baisses de taux et l’émission d’obligations, tandis que le taux d’adoption institutionnelle continue d’augmenter, 2026 pourrait devenir le cycle d’actifs risqués le plus important depuis 1999-2000. Les crypto-monnaies devraient en bénéficier, mais leur performance sera plus normative, sans croissance explosive.

Divergence des politiques de la Fed et liquidité du marché
En 1999, la Fed a relevé ses taux de 175 points de base, tandis que le marché boursier a continué de grimper jusqu’au sommet de 2000. Aujourd’hui, les anticipations du marché à terme sont radicalement opposées : une baisse de 150 points de base des taux est attendue d’ici fin 2026. Si cette prévision se réalise, le marché évoluera dans un environnement de liquidité croissante plutôt que de resserrement. Du point de vue de l’appétit pour le risque, le contexte de marché de 2026 pourrait ressembler à celui de 1999-2000, mais avec une trajectoire de taux d’intérêt totalement opposée. Si tel est le cas, 2026 pourrait être un « 1999-2000 encore plus intense ».
Le nouveau contexte du marché crypto (comparaison avec 2021)
Comparé au cycle principal précédent, le marché actuel présente des différences significatives :
- Discipline du capital plus stricte : des taux d’intérêt élevés et une inflation persistante obligent les investisseurs à sélectionner plus prudemment les actifs risqués ;
- Pas de pic de liquidité de type Covid : en l’absence d’une explosion de la masse monétaire (M2), la croissance du secteur doit s’appuyer sur l’augmentation de l’adoption et l’allocation des capitaux ;
- Une taille de marché multipliée par 10 : une capitalisation plus importante implique une liquidité plus profonde, mais la probabilité de rendements excédentaires de 50 à 100 fois est bien plus faible ;
- Afflux de capitaux institutionnels : l’adoption par les institutions traditionnelles est désormais bien ancrée, les flux de capitaux sont plus réguliers, favorisant une rotation et une intégration lentes du marché, plutôt qu’une rotation explosive entre les actifs.
La latence du bitcoin et la chaîne de transmission de la liquidité
La performance du bitcoin présente un certain retard par rapport à l’environnement de liquidité, car la nouvelle liquidité reste « en amont » dans les bons du Trésor à court terme et les marchés monétaires. En tant qu’actif situé à l’extrémité la plus risquée de la courbe, les crypto-monnaies ne bénéficient de la liquidité qu’une fois celle-ci transmise vers le bas.

Les catalyseurs d’une performance supérieure des crypto-monnaies incluent :
- Expansion du crédit bancaire (indice ISM manufacturier > 50) ;
- Sortie de capitaux des fonds monétaires après une baisse des taux ;
- Émission d’obligations à long terme par le Trésor, entraînant une baisse des taux longs ;
- Affaiblissement du dollar, soulageant la pression sur le financement mondial.
L’histoire montre que lorsque ces conditions sont réunies, les crypto-monnaies ont tendance à augmenter en fin de cycle, après les actions et l’or.
Risques pesant sur le scénario de référence
Bien que le cadre de liquidité soit haussier, plusieurs risques potentiels subsistent :
- Hausse des rendements à long terme (provoquée par des tensions géopolitiques) ;
- Renforcement du dollar, resserrant la liquidité mondiale ;
- Faiblesse du crédit bancaire ou durcissement des conditions de crédit ;
- Liquidité restant bloquée dans les fonds monétaires, sans affluer vers les actifs risqués.
La caractéristique centrale du prochain cycle ne sera plus un « choc de liquidité spéculative », mais l’intégration structurelle des crypto-monnaies avec les marchés mondiaux de capitaux. Avec l’afflux de capitaux institutionnels, une prise de risque prudente et des changements de liquidité induits par la politique, 2026 pourrait marquer la transition des crypto-monnaies d’un modèle « volatil » à une « corrélation systémique ».
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
À la veille de l'explosion du bitcoin en fin d'année : les ETF absorbent la liquidité, la baisse des taux d'intérêt sert de catalyseur, le scénario de multiplication des altcoins est déjà écrit.
Le marché des cryptomonnaies montre des signes de reprise en octobre 2025, avec un sentiment des investisseurs passant de la prudence à un optimisme mesuré. Les flux nets de capitaux sont redevenus positifs, la participation des institutions s'est accrue, et l'environnement réglementaire s'est amélioré. Les flux vers les ETF spot Bitcoin sont significatifs, tandis que l'approbation des ETF sur les altcoins apporte une nouvelle liquidité au marché. Sur le plan macroéconomique, la perspective d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine s'intensifie, et l'environnement politique mondial devient plus favorable. Résumé généré par Mars AI Ce résumé a été généré par le modèle Mars AI, dont la précision et l'exhaustivité sont encore en cours d'itération et de mise à jour.

La mise à niveau Fusaka d'Ethereum déploie des fonctionnalités clés sur le testnet
Le résumé rapide est généré par l’IA et révisé par la rédaction. La mise à niveau Fusaka d’Ethereum est désormais active sur le testnet Hoodi pour des phases de test. Le lancement sur le mainnet est prévu pour le 3 décembre 2025, avec une sécurité et une scalabilité améliorées. Les fonctionnalités clés incluent PeerDAS, une capacité accrue de blobs, et des améliorations de la stabilité du réseau. Les utilisateurs peuvent s’attendre à des transactions plus rapides, des frais réduits et un réseau Ethereum plus fiable. Références : Le fork Fusaka d’Ethereum est désormais en ligne sur le testnet Hoodi, préparant le terrain pour un lancement sur le mainnet le 3 décembre avec des améliorations de sécurité.
Ethereum rebondit depuis le support, les investisseurs surveillent la Fed
Résumé rapide : L'analyse du prix d'Ethereum montre que ETH a rebondi depuis la zone de support des 3 900 $ avant la réunion du FOMC. Le sentiment du marché ETH reste prudemment optimiste alors que les traders attendent le ton de Powell. L'impact de la réunion du FOMC pourrait déterminer si Ethereum dépasse les 4 100 $ ou continue de consolider. Le ton de Powell déclenchera-t-il un nouveau rallye ? Découvrez l'analyse du prix d’Ethereum d’aujourd’hui et les facteurs qui influencent le sentiment du marché. Références : $ETH a connu une forte correction hier mais bo.
