Boom des actions d'IA en 2025 : performances, risques et prévisions pour Nvidia, Microsoft, Meta et Amazon
Les deux dernières années ont été marquées par un boom explosif des actions d'IA. Les actions d'IA sont devenues l'un des domaines d'investissement les plus prisés, portées par l'évolution rapide des applications d'intelligence artificielle et la forte augmentation des dépenses d'investissement (capex) des grandes entreprises technologiques. À mesure que l'innovation en IA s'accélère, les investisseurs sont confrontés à un paysage de plus en plus complexe : des bénéfices et des dépenses d'investissement records pour des géants tels que Nvidia, Microsoft, Meta et Amazon, contrebalancés par des avertissements croissants sur une éventuelle bulle financière liée à la technologie.
Dans ce guide complet, nous analysons les dynamiques qui sous-tendent le boom des actions d'IA, les performances et les stratégies des géants mondiaux de la technologie, les risques émergents et ce que l'avenir pourrait réserver aux investisseurs en actions d'IA.
Le boom des actions d'IA : des capex sans précédent
Au cœur du boom des actions liées à IA se trouve une flambée historique du capex des géants de la tech. La révolution de l'IA a incité les entreprises à construire d'immenses nouvelles infrastructures de centres de données, portées par la demande d'accélérateurs IA puissants comme les GPU de Nvidia et les puces personnalisées. En 2024, les estimations de capex liées à l'IA pour 2025 ont rapidement grimpé de 250 milliards de dollars à près de 405 milliards de dollars, soit un bond de plus de 60% en quelques mois seulement. Goldman Sachs et McKinsey pronostiquent désormais que les "hyperscalers", comme Microsoft et Amazon, pourraient dépenser jusqu'à 1150 milliards de dollars dans le développement d'infrastructures d'IA entre 2025 et 2027, avec des prévisions de croissance continue jusqu'en 2030, les centres de données d'IA se développant à un rythme plus de trois fois supérieur à leur puissance et à leur taille actuelles.
Amazon s'est distingué en relevant ses prévisions de capex annuelles à 125 milliards de dollars, soit une augmentation de 51% sur un an. L'engagement résolu de l'entreprise dans le matériel d'IA, en particulier ses solutions de silicium personnalisées comme Trainium, a entraîné une hausse massive de sa capacité et de ses revenus. Microsoft investit également de manière considérable : son capex au troisième trimestre a bondi de 75% pour atteindre 34,9 milliards de dollars, une part importante étant consacrée aux GPU et aux CPU afin d'alimenter la gamme croissante de services d'IA d'Azure. Alphabet (Google) a enregistré une croissance de son capex de 83% par rapport à l'année précédente, consacrant la majeure partie de ses dépenses à l'infrastructure technique (serveurs, centres de données et équipements réseau) nécessaire pour suivre le rythme de l'accélération du volume de travail de l'IA. Même Meta, longtemps spécialisée dans les plateformes sociales, a enregistré une hausse de 111% de son capex pour renforcer ses capacités en matière d'IA. Ces dépenses extraordinaires ne sont pas le fruit du hasard : les dirigeants des quatre entreprises ont déclaré publiquement lors de récentes conférences sur leurs revenus que leur capacité se vendait aussi vite qu'elle était ajoutée et que la demande des entreprises et des consommateurs dépassait largement l'offre.
Surperformance et valorisation : les actions d'IA donnent le tempo
L'impact sur le marché des actions d'IA a été spectaculaire. Les entreprises au cœur de l'infrastructure d'IA, en particulier Nvidia, devenue l'entreprise de semi-conducteurs la plus valorisée au monde, ont largement dépassé l'indice NASDAQ-100 en appréciation boursière. Le besoin perçu en puissance de calcul, en gestion de données et en déploiement de modèles d'IA a poussé les investisseurs à se tourner vers les actions d'IA à une vitesse record. Des géants technologiques tels que Microsoft et Amazon ont intégré avec succès l'IA dans toute une gamme de plateformes commerciales, du cloud computing (Azure, AWS) aux applications grand public et d'entreprise, augmentant ainsi leurs revenus et devenant des actions incontournables pour les investisseurs intéressés par les actions d'IA.
La hausse des actions d'IA a également entraîné une redistribution de la hiérarchie technologique. Des fournisseurs comme Broadcom, autrefois considérés comme secondaires, affichent désormais des valorisations supérieures à celles d'acteurs établis comme Meta, ce qui reflète la reconnaissance par le marché du fait que le contrôle des infrastructures et des chaînes d'approvisionnement de l'IA, en particulier celles liées aux puces personnalisées de Nvidia et d'Amazon, est essentiel pour obtenir un avantage concurrentiel dans l'économie émergente de l'IA.
Sommes-nous face à une bulle de l'IA ?
Malgré des résultats remarquables, certains signes indiquent que le marché des actions d'IA, en pleine effervescence, pourrait devenir une bulle spéculative. Certains investisseurs et analystes parmi les plus respectés de la Silicon Valley appellent à la prudence. Le fonds de Peter Thiel, par exemple, a liquidé l'intégralité de sa participation dans Nvidia au troisième trimestre 2023, et le PDG de Goldman Sachs, David Solomon, a souligné le risque d'une correction importante des actions technologiques au cours des deux prochaines années. Même le fondateur d'Amazon, Jeff Bezos, a qualifié l'engouement actuel pour l'IA de "bulle industrielle" et a comparé les tendances financières dans le domaine de l'IA aux cycles observés avant l'éclatement de la bulle Internet.
Certaines analyses financières viennent étayer ces inquiétudes, établissant des parallèles frappants entre le boom actuel des dépenses en IA et la période précédant la crise financière mondiale de 2008. L'un des points centraux est le phénomène des dépenses d'investissement financées par l'endettement. Contrairement au passé, où la plupart des infrastructures étaient financées par les flux de trésorerie importants des grandes entreprises technologiques, les derniers trimestres ont vu une hausse du recours à la dette. Bank of America a enregistré un montant record de 75 milliards de dollars de nouveaux emprunts liés aux centres de données d'IA en seulement quelques mois, soit plus du double de la moyenne annuelle récente. Oracle, par exemple, fait un pari risqué en recourant à un endettement important pour financer son expansion et être compétitif sur le marché de l'IA basée sur le cloud, avec un ratio d'endettement qui atteint désormais 500%. À titre de comparaison, celui d'Amazon reste beaucoup plus contenu, à 50%.
Une autre vulnérabilité cachée est ce qu'on appelle la "boucle d'argent infinie", un cycle fermé de capitaux désormais visible dans la manière dont certains investissements dans l'IA sont structurés. Nvidia, par exemple, peut investir dans des startups d'IA (telles qu'OpenAI), qui achètent ensuite des services à Oracle, lequel achète à son tour de grands volumes de matériel Nvidia. Bien que chaque entreprise puisse afficher des revenus, ces flux reposent souvent sur des arrangements de financement internes plutôt que sur une demande client externe et durable. Si un maillon de la chaîne se brise, par exemple si la dette d'Oracle devient ingérable, le risque d'un effet de cascade augmente. Ce scénario fait écho aux cycles de levier financier qui ont contribué aux crises précédentes.
Cependant, les principaux actifs créés aujourd'hui, à savoir les centres de données d'IA et les puces de dernière génération, sont productifs et génèrent des revenus, contrairement aux actifs spéculatifs ou non productifs de la crise des subprimes de 2008. La qualité des emprunteurs s'est considérablement améliorée : des géants comme Microsoft, Amazon, Nvidia et Meta dégagent de vrais profits et présentent des bilans solides. Les améliorations réglementaires atténuent davantage les risques systémiques. Si la bulle des actions d'IA venait à éclater, la plupart des analystes s'accordent à dire que les retombées resteraient probablement cantonnées au secteur technologique, sans provoquer un effondrement financier mondial.
Perspectives d'avenir : investissement récurrent ou pic alimenté par l'engouement médiatique ?
D'un point de vue structurel, les facteurs qui favorisent la poursuite des investissements dans les infrastructures d'IA restent très solides. Contrairement à certaines évolutions technologiques passées, le développement de l'IA n'est pas un événement ponctuel, mais une course à l'armement : chaque avancée dans la complexité des modèles d'IA oblige les grandes entreprises technologiques à remplacer le matériel, les réseaux et les systèmes d'alimentation existants de leurs centres de données. Les processeurs de dernière génération de Nvidia, les puces personnalisées d'Amazon et la poussée incessante de Microsoft dans le traitement de l'IA sur le cloud illustrent tous cette tendance.
Néanmoins, les investisseurs avisés délaissent désormais les stratégies optimistes axées sur les opportunités au profit de la gestion des risques. Si les grandes actions d'IA telles que Nvidia, Microsoft, Amazon et Meta restent à la pointe de l'innovation et de la puissance financière, l'histoire nous met en garde contre la concentration. Le marché, bien que dynamique, finira par récompenser la croissance durable des revenus plutôt que le narratif et l'engouement. Une gestion prudente du portefeuille, telle que la prise partielle de profits, la diversification vers des actifs conservateurs et le suivi attentif des fondamentaux des entreprises, peut offrir une certaine résilience si la volatilité des actions d'IA venait à augmenter.
Conclusion
Le boom des actions d'IA est un trait marquant de notre époque, alimenté par les investissements incessants des géants de la tech et soutenu par des innovations révolutionnaires dans le domaine de l'intelligence artificielle. Cependant, malgré toutes ses promesses, la hausse des actions d'IA porte aussi des vulnérabilités structurelles qui ont précédé de fortes corrections par le passé. Les investisseurs en actions d'IA doivent trouver un équilibre entre optimisme et scepticisme, en se concentrant sur une croissance réelle et durable des entreprises, en diversifiant leurs participations et en évitant de trop compter sur les gains générés par l'engouement général. Une chose est claire : si l'IA est appelée à transformer le paysage économique et technologique, les plus grands bénéfices de l'investissement dans les actions d'IA reviendront à ceux qui allient vision et gestion prudente des risques.
Avertissement : Les opinions exprimées dans cet article sont fournies à titre informatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation des produits et services présentés, ni un conseil en matière d'investissement, de finance ou de trading. Il convient de consulter des professionnels qualifiés avant de prendre toute décision financière.
