- Hyperliquid dominó el mercado de perpetuals descentralizados en 2025, capturando más del 70% de la cuota de mercado.
- El lanzamiento de HyperEVM y herramientas sin permisos impulsaron el trading, la liquidez y el crecimiento de usuarios.
- Los ingresos del protocolo alcanzaron los $800M, con comisiones devueltas a la comunidad mediante recompras del token HYPE.
Hyperliquid registró una expansión decisiva en los mercados de derivados descentralizados durante 2025, impulsada por el desarrollo liderado por la comunidad y mejoras en la infraestructura. La actividad se desarrolló en su red personalizada de Layer 1 a lo largo de 2025, involucrando a contribuyentes principales, desarrolladores y traders de todo el mundo. El crecimiento siguió al lanzamiento de HyperEVM, herramientas sin permisos y mecanismos de redistribución de comisiones que redefinieron la participación y la formación de liquidez.
La expansión de la infraestructura impulsó el crecimiento de 2025
Al inicio de 2025, Hyperliquid operaba principalmente como una plataforma descentralizada de perpetuals con integraciones externas limitadas. Sin embargo, el lanzamiento de HyperEVM en febrero llevó a la plataforma hacia un entorno de ejecución más amplio. Esta actualización permitió aplicaciones compatibles con EVM a través de la composabilidad de HyperCore, utilizando precompilados y la herramienta CoreWriter.
Notablemente, Hyperliquid introdujo un set de validadores completamente sin permisos durante el año. Este cambio amplió la participación en la red mientras mantenía la finalidad sub-segundo gracias al mecanismo de consenso HyperBFT. Según Hyperliquid, la plataforma gestionó operaciones tan rápido como un exchange centralizado, manteniendo el libro de órdenes completamente on-chain.
Al mismo tiempo, Unit ayudó a incorporar activos spot en Hyperliquid, expandiendo la infraestructura disponible. Esta configuración permitió el trading spot y luego permitió que los desarrolladores lanzaran mercados por su cuenta, sin necesidad de aprobación de una autoridad central.
Hyperliquid también integró USDC nativo e introdujo marginación de portafolios en versión pre-alpha. Estas funciones siguieron al soporte previo de activos spot cotizables sin permisos. Las nuevas características brindaron más flexibilidad a los traders, manteniendo las operaciones exentas de comisiones de gas.
Para finales de 2025, Hyperliquid reportó un volumen total de trading superior a $2,3 billones. Las estadísticas internas también alcanzaron máximos históricos en volumen, intereses abiertos y valor total bloqueado (TVL). En comparación con 2024, el trading diario alcanzó un pico de $32 mil millones y el TVL llegó a $6 mil millones.
Ganancias de cuota de mercado y métricas económicas
A medida que la infraestructura de la plataforma creció, el trading de perpetuals descentralizados se aceleró. Hyperliquid terminó gestionando más del 70% de todo el volumen de trading de perpetuals descentralizados en 2025. Los volúmenes mensuales alcanzaron cientos de miles de millones, superando ocasionalmente a plataformas centralizadas como Robinhood.
El crecimiento de usuarios siguió tendencias similares. Los usuarios activos aumentaron de aproximadamente 300.000 en 2024 a cerca de 1,4 millones en 2025, según datos de la plataforma. El interés abierto subió de $4 mil millones a $16 mil millones en el mismo período.
Las métricas de ingresos también cambiaron significativamente. Hyperliquid reportó ingresos de protocolo de 24 horas alcanzando los $20 millones en 2025, frente a $3,5 millones previamente. Los ingresos anualizados superaron los $800 millones, con un 97% destinados a recompras del token HYPE.
Es importante destacar que la plataforma operó sin financiamiento externo de venture capital. Hyperliquid afirmó que todas las comisiones del protocolo fueron devueltas a la comunidad. Además, más del 70% de los tokens HYPE se distribuyeron mediante airdrops y recompensas.
Siguieron varios hitos de gobernanza y producto. Native Markets ganó la votación de gobernanza de USDH, lo que llevó a la emisión de USDH en Hyperliquid. Más tarde, la asignación del Assistance Fund en HYPE fue oficialmente quemada.
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Actividad de desarrolladores y hitos de gobernanza
La participación de los desarrolladores creció de manera constante durante el año. Según el comentarista Charlie en X, el volumen promedio diario de Hyperliquid subió desde $2 mil millones a principios de 2025. Los volúmenes alcanzaron un pico cercano a $17 mil millones durante agosto y septiembre, antes de estabilizarse cerca de $5 mil millones.
La velocidad de listado también fue destacada. Hyperliquid listó el perpetual TRUMP el 18 de enero, seguido por MELANIA el 19 de enero. Poco después, HyperUnit se convirtió en el primer equipo externo en construir sobre HyperCore, lanzando spot BTC el 14 de febrero.
El lanzamiento de HyperEVM el 18 de febrero marcó otro cambio relevante. Desarrolladores como Felix construyeron aplicaciones para usuarios avanzados de Hyperliquid, y el soporte de wallets creció para incluir Phantom, MetaMask, Rabby y interfaces basadas en Rabby. Aun así, HL.xyz permaneció como el frontend principal por volumen de trading al comenzar 2026.
Posteriormente, la gobernanza se expandió con HIP-3, permitiendo que equipos como Felix, Unit, Ventuals y Hyena desplegaran mercados de perpetuals sin permisos. La actualización también extendió los mercados más allá de cripto, cubriendo acciones, commodities y forex, haciendo los listados más descentralizados a través de HyperCore.
Además, Hyperliquid lanzó Hypurr NFTs y sumó más beneficios para el staking, permitiendo a los stakers obtener descuentos en comisiones y desplegar mercados sin necesidad de aprobación. Obras de arte comunitarias creadas por Alfie reconocieron a los principales contribuyentes del ecosistema. El año mostró un crecimiento sostenido en trading, usuarios, ingresos y actividad de desarrolladores, impulsado por mejoras de la plataforma y gobernanza descentralizada más que por financiamiento externo.
