El cansancio por los ETF de Bitcoin es real; ignorando el ruido, estos son los 10 días que importaron en 2025

Si seguiste los ETF de Bitcoin día a día en 2025, probablemente desarrollaste el mismo hábito que todos: revisabas las cifras por la noche, leías una frase sobre “risk-on” o “risk-off” y luego intentabas encajar una historia limpia en un mercado desordenado.

El problema es que los flujos diarios son ruidosos por naturaleza. Son el residuo de docenas de motivos diferentes que casualmente comparten el mismo envoltorio: asesores financieros reequilibrando carteras modelo, hedge funds ajustando operaciones de base, plataformas de gestión de patrimonio manejando suscripciones y rescates, y asignadores long-only sumando o reduciendo exposición porque por fin se reunió el comité de inversiones.

A veces, la cinta del ETF sigue el precio, a veces sigue mecánicas del calendario, pero a veces no sigue nada que puedas ver en un gráfico de precios.

Por eso, una tabla de fin de año es una mejor forma de interpretarlo. Aislamos los días que realmente movieron los números acumulados y planteamos una pregunta más simple: ¿por qué el capital se movió en esos días y no en los otros 200 días de trading?

Usando datos de ETF, los mayores días de flujo de 2025 se agrupan en dos ventanas. Una es a principios de enero, cuando los flujos fueron enormes y en gran medida unidireccionales. La otra es a finales de febrero, cuando los rescates alcanzaron un pico y la cinta se vio fea por un momento.

Lo que sigue es la versión limpia: los cinco días de mayores entradas y los cinco días de mayores salidas de 2025, con la cifra correspondiente a cada entrada, y el contexto real que mejor explica por qué se imprimieron esos números.

Por qué estos fueron los días “grandes”

Una nota rápida sobre el lenguaje: las cifras a continuación son flujos netos diarios (en millones de dólares estadounidenses) a través del complejo de ETF de Bitcoin spot en EE.UU. Eso significa que las creaciones y rescates ya fueron neteados entre los emisores.

Los grandes días de entrada suelen aparecer cuando ocurre una de dos cosas:

• la acción del precio se vuelve imposible de ignorar (la sub-exposición empieza a sentirse como un riesgo para la carrera profesional), o
• las condiciones macro dejan de ser lo suficientemente hostiles como para justificar quedarse al margen.

Los grandes días de salida tienden a ser el reflejo inverso:

• el riesgo se reduce bruscamente (a veces por motivos macro, a veces por reglas de cartera), o
• se está desarmando una posición existente a toda velocidad (a menudo porque cambió el motivo original para mantenerla).

Los cinco días de mayores entradas

 1. 6 de oct. de 2025: +US$1.210 millones — persecución de rendimiento, abiertamente

Este fue el mayor día de entrada neta del año. Bitcoin ya venía subiendo, el momentum se había vuelto decididamente positivo y la narrativa del mercado había pasado de la duda a la aceptación de que el rango posterior al verano había terminado.

El detalle importante es que este flujo siguió a la fortaleza del precio, no la anticipó. Las instituciones que se mantuvieron ligeras durante meses de lateralización finalmente actuaron cuando la ruptura se sintió duradera. Los ETF se transformaron en el vehículo predeterminado para esa decisión: líquidos, regulados y operativamente simples.
Esto no fue entusiasmo especulativo. Fue el costo de estar sub-expuestos volviéndose demasiado visible como para ignorarlo.

2. 12 de nov. de 2025: +US$873 millones — día de alivio macro

El segundo mayor día de entrada llegó sin fuegos artificiales. Bitcoin estaba firme pero no vertical. Lo que cambió fue el telón macroeconómico. Las expectativas de tasas de interés se suavizaron, los mercados de riesgo en general se estabilizaron y la incertidumbre que persistía desde principios de otoño se disipó.

Las entradas a ETF ese día fueron generalizadas entre emisores, señalando decisiones de asignación de activos más que operaciones rápidas y direccionales. Para muchas carteras, esto pareció como un presupuesto de riesgo siendo reabierto tras semanas de cautela.

En otras palabras, los ETF de Bitcoin absorbieron capital cuando las condiciones parecían manejables, no cuando los titulares eran más ruidosos.

3. 10 de ene. de 2025: +US$640 millones — posicionamiento de aniversario

Principios de enero trajo una de las mayores sesiones de entrada del año, vagamente ligada al aniversario de las aprobaciones de ETF spot y al marco simbólico de “un año cumplido” de acceso institucional a Bitcoin.

La acción de precios fue estable, la volatilidad estuvo contenida y las entradas parecieron impulsadas por reinicios de cartera más que por urgencia. Este fue capital anual fresco entrando en asignaciones, no traders reaccionando a noticias.
Ese tipo de días rara vez llama la atención, pero tienden a anclar posiciones de largo plazo.

4. 19 de jul. de 2025: +US$512 millones — rotación de verano

Las entradas de mediados de verano llamaron la atención porque llegaron durante un período que suele ser de baja liquidez y poca convicción. Bitcoin se había recuperado de debilidades previas y el apetito de riesgo comenzaba a regresar selectivamente.

Este flujo pareció capital de rotación: fondos reasignando desde activos más débiles hacia exposición a Bitcoin vía ETF una vez que el riesgo a la baja se sintió mejor definido. La falta de volatilidad alrededor del movimiento reforzó que no se trató de compras por pánico.

5. 17 de dic. de 2025: +US$457,3 millones — el rebote inmediato

El último gran día de entrada llegó justo después de dos sesiones de fuertes salidas. En vez de continuar la venta, los ETF giraron decididamente hacia lo positivo.

Esto importó más que cualquier otra entrada individual previa en el año. Mostró que la demanda no había desaparecido; simplemente se había apartado temporalmente. Una vez que la presión vendedora de fin de año se alivió, el capital regresó rápido y de manera limpia a través de los ETF.

Los cinco días de mayores salidas

 1. 15 de dic. de 2025: –US$357,6 millones — reducción clásica de riesgo de fin de año

El mayor día de salidas del año se dio a mediados de diciembre. Bitcoin ya había registrado importantes ganancias en el año, la liquidez se estaba secando y las carteras se estaban acomodando.

Nada en la cinta sugería estrés. La volatilidad permaneció contenida y los precios se movieron de forma ordenada. Fue un comportamiento de calendario, con fondos recortando exposición antes de los períodos de reporte y las fiestas.

2. 16 de dic. de 2025: –US$277,2 millones — secuenciación, no escalada

La siguiente sesión registró otra gran salida, llevando el total de dos días a más de –US$630 millones. Los titulares lo presentaron como presión acelerada.

La estructura de mercado decía lo contrario. Las ventas parecieron dosificadas, no forzadas. La ausencia de movimientos desordenados de precios sugería fuertemente que estos rescates fueron reducciones planificadas repartidas en varias sesiones, no una carrera por salir.

3. 3 de sept. de 2025: –US$241 millones — ansiedad macro

Principios de septiembre trajo una salida brusca ligada a la renovada incertidumbre macro. Los activos de riesgo en general se debilitaron y Bitcoin no se salvó.

A diferencia de las ventas motivadas por el calendario en diciembre, este episodio reflejó aversión al riesgo. Aun así, los rescates de ETF se mantuvieron ordenados y las caídas de precio permanecieron dentro de los rangos recientes.
Fue un retroceso de inversores, no un abandono de la operación.

4. 4 de jun. de 2025: –US$198 millones — digestión post-rally

Tras un fuerte repunte a fines de la primavera, uno de los mayores días de salida apareció mientras Bitcoin consolidaba. La toma de ganancias apareció a través de ETF en vez de exchanges spot o derivados.

Este comportamiento es revelador. Cuando los inversores quieren reducir exposición sin drama, los ETF suelen ser el primer lugar al que recurren.

5. 8 de ago. de 2025: –US$176 millones — control de riesgo tranquilo en verano

La última entrada en la lista de salidas llegó durante una etapa lenta del verano. Los volúmenes fueron bajos, la convicción escasa y los rescates modestos se tradujeron en grandes cifras netas simplemente porque la actividad en otros lugares era mínima.

Estos son los días que se ven peor en el papel de lo que se sienten en tiempo real.

Conclusión: qué llevarse para 2026

La tentación con la cobertura de flujos de ETF es tratar cada cifra como un veredicto. Pero la tabla de posiciones hace que la historia de flujos del año sea más fácil de sobrellevar: la mayoría de los días fueron pequeños y un puñado de días llevaron el peso narrativo.

Las cinco mayores sesiones de entrada muestran que, cuando las carteras deciden sumar exposición a Bitcoin en tamaño, lo hacen rápidamente y por el camino de menor resistencia. Las cinco mayores sesiones de salida muestran lo mismo al revés: cuando hay que reducir riesgo, el envoltorio ETF es una salida eficiente.

Esa es la verdadera conclusión de fin de año. El envoltorio no eliminó la volatilidad de Bitcoin ni garantizó entradas permanentes.

Hizo algo más práctico. Hizo que Bitcoin fuera legible para la maquinaria de carteras que mueve los mercados modernos, para bien y para mal. Cuando las condiciones eran favorables, el dinero entró rápido. Cuando no lo eran, el dinero salió rápido.

De cualquier manera, se movió a través de una estructura que ahora es lo suficientemente madura como para manejar tamaño.

La fatiga post ETF de Bitcoin es real, ignorando el ruido, estos son los 10 días que importaron en 2025 apareció primero en CryptoSlate.