A pesar de todos los desarrollos positivos, ¿por qué no se ha producido este año el esperado “Trump Rally” en Bitcoin?

A medida que 2025 llega a su fin, el sentimiento optimista que predominaba en los mercados de criptomonedas a principios de año se ha disipado en gran medida.

El “rally Trump”, impulsado especialmente por la retórica positiva de Donald Trump hacia las criptomonedas, no logró evitar la fuerte caída de los últimos meses. El mercado de activos digitales experimentó una pérdida de aproximadamente 1 billón de dólares en valor durante el último trimestre del año, borrando en gran medida las ganancias del año anterior.

En octubre, Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 126.000 dólares el 6 de octubre, generando un fuerte optimismo en el mercado. Sin embargo, este aumento fue de corta duración. El anuncio de Trump de aranceles del 100% a China el 12 de octubre alteró la percepción de riesgo en los mercados globales, resultando en una liquidación de 19 mil millones de dólares en el mercado cripto en solo 24 horas. Esto se registró como la mayor ola de liquidaciones hasta la fecha.

Según Rachael Lucas, directora de marketing y comunicaciones de BTC Markets, uno de los exchanges de criptomonedas más grandes de Australia, las criptomonedas son sumamente sensibles a los relatos y la confianza en los mercados globales. Lucas afirmó que los criptoactivos entran en la categoría de “riesgosos” y se desempeñan mejor durante períodos en los que los inversores confían en el panorama económico.

Lucas dijo: “La administración Trump puede ser favorable a las cripto, pero los aranceles y la política monetaria restrictiva opacan ese sentimiento positivo.”

“Esta situación sirve como recordatorio para los inversores en cripto de que los factores macroeconómicos son más decisivos que las posturas políticas.”

Algunos expertos temen que el sector esté entrando en un nuevo criptoinvierno, caracterizado por una prolongada estancación o pérdidas. El último criptoinvierno duró desde finales de 2021 hasta 2023; durante ese período, el fundador de FTX, Sam Bankman-Fried, fue juzgado y condenado, y Bitcoin perdió aproximadamente el 70% de su valor.

Christian Catalini, fundador del MIT Cryptoeconomics Lab, sostiene que la caída actual no es simplemente un cambio de sentimiento. Según Catalini, el crash del mercado proviene de la convergencia de tres factores estructurales fundamentales: la limpieza de apalancamiento de 19 mil millones de dólares en octubre, la aversión al riesgo provocada por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China y el posible desmoronamiento de la estrategia de mantener criptomonedas en los balances corporativos.

Lucas afirmó que uno de los factores que sacuden el mercado cripto podría ser la caída en las acciones de IA como Nvidia. Señaló que algunos mineros de Bitcoin están redirigiendo su infraestructura energética a centros de datos y aplicaciones de IA, y que por ende, el sentimiento negativo en el sector de la IA también se refleja en las cripto.

A pesar de todos estos desarrollos, Lucas afirmó que la caída actual es consistente con los ciclos históricos de cuatro años de Bitcoin y que no le preocupa un criptoinvierno prolongado. “Técnicamente, estamos en un mercado bajista”, dijo Lucas, “pero el hecho de que Bitcoin pueda mantenerse por encima de los 80.000 dólares a pesar de todas estas presiones macroeconómicas muestra que el mercado está lejos de colapsar por completo.”