K33: La presión de venta de los holders a largo plazo de bitcoin está cerca de "saturarse" y el ciclo de distribución podría estar llegando a su fin

BlockBeats Noticias, 17 de diciembre, la firma de investigación y corretaje K33 señaló en un informe publicado ayer que la presión de venta proveniente de los holders de bitcoin a largo plazo está alcanzando una etapa de saturación tras años de distribución, por lo que se espera que la presión de venta on-chain se alivie gradualmente.

Vetle Lunde, director de investigación de K33, indicó que desde 2024, el suministro de bitcoin con más de dos años de antigüedad ha disminuido de manera constante, con aproximadamente 1.6 millones de BTC reactivados y puestos en circulación en el mercado, lo que equivale a un valor de alrededor de 138 mil millones de dólares al precio actual. Esto refleja que los holders tempranos han estado vendiendo on-chain de forma continua. Lunde considera que esta magnitud supera claramente lo que podría explicarse por migraciones técnicas o ajustes estructurales, mostrando un comportamiento de distribución sustancial.

El informe afirma que 2024 y 2025 serán los años con el segundo y tercer mayor volumen de recirculación de suministro de bitcoin a largo plazo en la historia, solo por detrás de 2017. A diferencia de aquel entonces, cuando los ciclos de distribución estaban impulsados por ICOs, trading de altcoins y mecanismos de incentivos, esta ronda de ventas se debe principalmente a que los holders a largo plazo están realizando ganancias de liquidez profunda directamente hacia los ETF spot de bitcoin en Estados Unidos y la demanda financiera corporativa.

De cara al futuro, K33 prevé que la presión de venta se reducirá gradualmente. Lunde señaló que en los últimos dos años, aproximadamente el 20% del suministro de bitcoin fue reactivado, por lo que la presión de venta on-chain está cerca de saturarse, y el suministro de bitcoin con más de dos años de antigüedad podría finalizar su tendencia descendente en 2026, permaneciendo por encima del nivel actual de unos 12.16 millones de BTC. Además, K33 destacó el posible efecto de rebalanceo de carteras al final de cada trimestre y al inicio del nuevo. Dado que bitcoin tuvo un rendimiento notablemente inferior al de otros activos en el cuarto trimestre, los fondos con asignaciones fijas podrían redistribuirse a finales de año y principios del próximo, lo que podría aportar flujos de capital temporales al mercado.