Las billeteras de Bitcoin de Silk Road acaban de activarse, pero un detalle crucial en la cadena desafía la narrativa habitual de caída
Dos billeteras de Bitcoin vinculadas por analistas a la era de Silk Road movieron por última vez 3.421 BTC en mayo de este año. Ahora, una nueva actividad el 10 de diciembre sumó un nuevo impulso a un año marcado por el despertar de suministros inactivos.
Según el Digital Watch Observatory, los movimientos de mayo totalizaron aproximadamente 3.421 BTC, cerca de 322,5 millones de dólares en ese momento.
La secuencia incluyó una salida de 2.343 BTC en la altura de bloque 895.421 que redirigió los outputs a un nuevo patrón de dirección SegWit.
La investigación on-chain muestra 31 outputs con consolidación en un nuevo destino P2WPKH, un patrón más consistente con tareas de custodia que con un depósito inmediato en exchanges.
El 10 de diciembre, los rastreadores señalaron una consolidación adicional por poco más de 3 millones de dólares desde más de 300 billeteras etiquetadas como vinculadas a Silk Road, manteniendo la atención sobre estas direcciones e invitando a una lectura a corto plazo sobre si las etiquetas o el enrutamiento pesan más en el descubrimiento de precios.
Los flujos de diciembre fueron pequeños en términos de BTC en comparación con la secuencia de mayo, aunque siguen siendo relevantes dada la renovada sensibilidad a los movimientos de monedas antiguas este año.
Esa sensibilidad ha sido moldeada por episodios en los que monedas de Silk Road controladas por el gobierno fueron enviadas a Coinbase Prime, un paso que los traders interpretan como una preparación para la venta.
El gobierno de EE. UU. transfirió 10.000 BTC a Coinbase Prime en agosto de 2024 y cerca de 19.800 BTC en diciembre de 2024, y estas transferencias coincidieron con posicionamientos de aversión al riesgo de corta duración en los días alrededor de las transferencias.
La procedencia es clave en esta historia
Las billeteras de mayo fueron creadas inicialmente en julio de 2013 y luego permanecieron inactivas durante unos 11 a 12 años antes de gastar, lo que fundamenta la narrativa de suministro inactivo.
La estructura de outputs durante la secuencia de mayo tendió hacia la consolidación y el cambio de claves, con nuevos destinos de custodia Bech32 en lugar de heurísticas de depósito etiquetadas por exchanges.
Esa distinción define la respuesta de los traders, ya que los flujos hacia Coinbase Prime u otros brokers principales se consideran suministro a corto plazo, mientras que la consolidación interna a P2WPKH no implica una distribución inminente.
Una forma práctica de comparar la escala y el enrutamiento es alinear los movimientos de las billeteras vinculadas a Silk Road con dos transferencias previas del gobierno de EE. UU. que llegaron a Coinbase Prime.
Las cantidades involucradas en 2024 fueron un orden de magnitud mayores que los gastos de billeteras inactivas de mayo de 2025, lo que ayuda a explicar por qué los participantes del mercado priorizan los recibos etiquetados por exchanges sobre las consolidaciones sin etiqueta.
| 5–7 de mayo de 2025 | Billeteras vinculadas a Silk Road | 3.421 | ~$322,5M | Consolidación a nuevo P2WPKH |
| Agosto 2024 | Gobierno de EE. UU., incautaciones de Silk Road | 10.000 | ~$600M | A Coinbase Prime |
| Diciembre 2024 | Gobierno de EE. UU., incautaciones de Silk Road | ~19.800 | ~$2B | A Coinbase Prime |
| 10 de diciembre de 2025 | Billeteras vinculadas a Silk Road | ~$3M equivalente | — | Consolidación posterior |
La categoría de monedas de Silk Road tiene un largo historial público a través de subastas, incautaciones y transferencias recientes a exchanges. En 2014, el U.S. Marshals Service subastó 29.656 BTC incautados de Silk Road, una venta ganada por Tim Draper, que sentó un precedente temprano para la liquidación transparente.
Esa subasta demostró que el suministro oficial podía programarse y absorberse sin filtraciones opacas. El enfoque ha evolucionado. El Department of Justice y el IRS-CI luego incautaron 69.370 BTC vinculados a “Individual X” en 2020 y 50.676 BTC de James Zhong, anunciados en 2022, con sentencia en 2023.
Un expediente judicial de 2023 detalló una liquidación escalonada de unos 41.490 BTC del alijo de Zhong durante 2023, lo que dio al mercado visibilidad interina sobre la ejecución, pero aún dejó riesgo de timing en los días de transferencia.
Las etiquetas y el enrutamiento ahora están en el centro de la interpretación de los traders
Los recibos de Coinbase Prime, u otros endpoints de custodia etiquetados por exchanges, se interpretan como preludio a la distribución vía OTC o block trading, lo que puede comprimir el basis y empujar el funding hacia neutral a medida que las mesas cubren inventario.
La consolidación a nuevas direcciones P2WPKH, en cambio, se alinea con el cambio interno de claves o la migración a sistemas de custodia actualizados, lo que implica una menor probabilidad de venta inmediata.
Las rutas de mayo de 2025 encajan en este último modelo, mientras que las grandes transferencias gubernamentales de 2024 corresponden al primero, que ha sido el detonante para que el skew de opciones se incline hacia puts y la volatilidad implícita suba en plazos cortos.
La estructura de mercado en diciembre de 2025 suma otra capa. Los retiros récord de los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. en noviembre, seguidos de nuevos ingresos a principios de diciembre, dejaron a los traders enfocados en el equilibrio entre la demanda pasiva y cualquier suministro etiquetado.
Las oscilaciones semanales de flujos de fondos siguen siendo el barómetro de mayor frecuencia para la dirección, y los flujos pueden compensar o amplificar la señal de transferencias on-chain etiquetadas. Si no aparecen etiquetas de exchanges tras un gasto de billetera etiquetada, la volatilidad realizada tiende a revertir a la media a medida que los proveedores de liquidez normalizan su inventario.
Un camino de consolidación benigno, con una probabilidad del 40–55%, implicaría migración continua a nuevas custodias SegWit o Bech32 sin etiquetas de exchanges. El resultado sería una ventana de titulares corta, un skew de opciones que se desvanece y un regreso al protagonismo de los ETF.
Un camino de distribución OTC encubierta, con una probabilidad del 25–35%, vería las monedas dirigirse a un broker principal como Coinbase Prime y luego moverse a través de block trades, produciendo una presión vendedora leve y persistente y comprimiendo el basis mientras el funding se modera.
Un camino de desinversión impulsado por titulares, con un 10–20%, requeriría nuevas transferencias gubernamentales grandes en el rango de 10.000-20.000 BTC que coincidan con un día débil de flujos de ETF, desencadenando caídas rápidas a medida que mineros y traders de perpetuos venden en la movida. El manual de transferencias de 2024 es el mejor análogo para ese tercer escenario.
El patrón de 2025 de reactivación de billeteras inactivas ha sumado prima de riesgo por etiquetas
Este año hubo múltiples despertares de la era Satoshi y una ola de gastos de cohortes de más de 7 años en el cuarto trimestre, lo que ayuda a explicar por qué incluso movimientos modestos en diciembre de etiquetas vinculadas a Silk Road aún se reflejan en el posicionamiento.
Dicho esto, los detalles on-chain siguen siendo el primer filtro. La consolidación P2WPKH, nuevos destinos de custodia y la ausencia de recibos etiquetados por exchanges dentro de 24 a 72 horas han coincidido con bajo seguimiento en el precio en casos anteriores.
Por el contrario, alertas de Arkham o Whale Alert que muestran explícitamente recibos de Coinbase Prime, junto con impresiones estadounidenses a mitad del día, han coincidido con coberturas de inventario a corto plazo, mayor skew de puts a corto plazo y un basis más débil.
La historia ofrece contexto. La primera gran liquidación pública en 2014 a través de la subasta del USMS demostró que las ventas programadas y transparentes pueden ser absorbidas. Incautaciones posteriores, incluyendo los 69.370 BTC vinculados a “Individual X” y los 50.676 BTC de James Zhong según el Department of Justice, pasaron a un marco donde los tribunales aprobaron vías de liquidación.
Una decisión judicial de 2025 rechazó bloquear la venta de un alijo separado de 69.370 BTC, manteniendo efectivamente abierto el canal legal.
Para el tape inmediato, la lista de seguimiento es sencilla. Busque recibos etiquetados por exchanges, especialmente Coinbase Prime, en los días posteriores a cualquier gasto nuevo vinculado a Silk Road.
Siga la dirección diaria del flujo de ETF, ya que la interacción entre la demanda pasiva y el suministro etiquetado determina si los titulares se desvanecen o impulsan una mayor desinversión. Monitoree la superficie de opciones para detectar skew a corto plazo inclinado hacia puts, junto con cambios rápidos en el funding perpetuo y el basis de futuros en días de transferencia, que sirven como señales de posicionamiento.
Sin embargo, dado que cada semana los ETF absorben regularmente miles de millones de dólares en Bitcoin, es poco probable que cualquier venta de Silk Road afecte materialmente el precio de Bitcoin sin algún otro catalizador psicológico.
Según el Digital Watch Observatory, el patrón de mayo de 2025 apunta a consolidación sobre distribución, y la actividad del 10 de diciembre sigue siendo consistente con ese caso base hasta que aparezcan etiquetas de exchanges.
La publicación Silk Road Bitcoin wallets just woke up, but one critical on-chain detail defies the usual crash narrative apareció primero en CryptoSlate.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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