Investigación de Matrixport: la actualización de Ethereum trae mejoras estructurales y están surgiendo oportunidades de rebote

El actual repunte del mercado cripto se está desarrollando gradualmente, pero la lógica interna que lo impulsa muestra una clara diferenciación. Bitcoin continúa con su tendencia de rebote, aunque en términos generales sigue operando dentro de un marco bajista; al mismo tiempo, las pistas de cambios más estructurales en el mercado están apuntando cada vez más hacia Ethereum. Actualmente, las posiciones en derivados tanto de BTC como de ETH han caído simultáneamente a niveles históricamente bajos, completando una reconfiguración de la estructura de posiciones y aumentando significativamente la sensibilidad del mercado a los nuevos movimientos de precios. En este contexto, la reciente actualización de la red de Ethereum ya ha tenido un impacto sustancial en su estructura económica subyacente, pero estos cambios aún no han sido plenamente valorados por el mercado, lo que la convierte en la principal línea de trading a seguir en esta etapa.

La estructura de posiciones se ha reconfigurado, el mercado es más sensible a nuevos fondos

En cuanto a la estructura de posiciones, tanto en Bitcoin como en Ethereum, el nivel actual de contratos abiertos de futuros se encuentra en un rango históricamente bajo. Esto significa que las posiciones largas y cortas acumuladas previamente han disminuido notablemente, comprimiendo la estructura general de apalancamiento del mercado. En un entorno de reconfiguración de posiciones como este, una vez que nuevos fondos direccionales comienzan a ingresar, la volatilidad de los precios suele amplificarse rápidamente. A principios de este año, en un contexto de posiciones similar, Ethereum experimentó un aumento de aproximadamente el 38% en un corto período de tiempo. Actualmente, esta estructura familiar está reapareciendo, proporcionando las condiciones necesarias para un rebote temporal.

El efecto de la actualización se hace evidente, Ethereum podría superar a Bitcoin en el corto plazo

En comparación con Bitcoin, la reciente actualización de la red de Ethereum ha mejorado directamente su eficiencia operativa, estructura de costos y la escalabilidad entre L1 y L2, reforzando aún más su papel como activo económico central en Gas, colateral y DeFi. La experiencia histórica muestra que la mejora en la eficiencia de la red suele traducirse en una mayor actividad on-chain, lo que finalmente se convierte en una demanda estructural de ETH. Tras la última actualización, el precio de ETH no solo aumentó significativamente, sino que el volumen de contratos abiertos de futuros pasó rápidamente de aproximadamente 8 mil millones de dólares a 16 mil millones de dólares. Actualmente, aunque la demanda de compra de tesorería por parte de empresas relacionadas con Ethereum es más dispersa que antes, el 35,8% de las operaciones en el mercado de opciones aún proviene de la compra de opciones call, lo que indica que algunos traders ya están reposicionándose en dirección alcista. En cuanto al recorrido de precios, ETH todavía tiene espacio para avanzar hacia el rango de 3.300 a 3.500 dólares, haciendo que participar en el rebote mediante estrategias de spread alcista sea una opción con límites de riesgo y retorno relativamente claros.

En términos generales, este rebote debe considerarse más como una oportunidad táctica en un entorno bajista que como una reversión de tendencia. Mientras el precio de Bitcoin siga operando por debajo de la media móvil de 21 semanas, su tendencia alcista seguirá siendo un rebote y no un mercado alcista estructural; en comparación, la mayor elasticidad al alza sigue concentrándose en Ethereum. La reconfiguración de posiciones sumada a la variable de la actualización proporciona a ETH una mejor estructura de riesgo-retorno a corto plazo, pero esta ventana depende de la gestión táctica de las operaciones y no de una visión de tendencia a largo plazo. Para los inversores, la clave en esta etapa es aprovechar las oportunidades tácticas derivadas de la mejora estructural, en lugar de apostar anticipadamente a que ya ha comenzado un nuevo ciclo.

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