Los flujos onchain de Solana (SOL) están mostrando un poderoso cambio del lado de la oferta, con el criptoactivo manteniéndose apenas por encima de la zona de soporte de $120, pero la participación del mercado aún necesita intensificarse para convertir esta ventaja estructural en un impulso alcista.
Puntos clave:
Ingresaron $2.12 billions en USDC a Binance mientras que salieron $1.11 billions en SOL, formando una estructura alcista de manual alrededor del nivel de $120.
El volumen de futuros de SOL cayó un 3%, mientras que BTC y ETH experimentaron aumentos del 43% y 24%, lo que indica una participación de traders lenta a pesar de la mejora en la mecánica spot.
La ganancia no realizada relativa retrocedió a mínimos de octubre de 2023, señalando un reinicio de rentabilidad a nivel de mercado similar a fases previas de acumulación.
Ingresos de stablecoins y escasez de SOL sostienen el piso de $120
La semana pasada, Solana presenció una marcada divergencia de liquidez en Binance, con ingresos de USDC (USDC) que se dispararon a $2.12 billions, mientras que las salidas de SOL superaron los $1.11 billions. Los datos de CryptoQuant indicaron que esta dinámica es crucial para defender niveles de soporte importantes, incluido el de $120, por encima del cual el precio se ha estado estabilizando.
Análisis de flujo neto de siete días de Solana. Fuente: CryptoQuant Grandes ingresos de stablecoins suelen representar liquidez pendiente de compra por parte de ballenas o entidades institucionales que están parcialmente al margen. Mientras tanto, las salidas del token nativo reducen la presión de venta del lado del exchange, reforzando la idea de una escasez estructural de oferta.
El hecho de que USDt (USDT) haya registrado una salida de $450 millones subraya aún más un cambio hacia el despliegue de capital impulsado por USDC en los ecosistemas de Solana, una tendencia históricamente alineada con un comportamiento de mercado constructivo.
A pesar de un perfil de oferta más ajustado, la demanda de seguimiento sigue siendo esencial. Sin compradores spot activos interviniendo, la fortaleza del lado de la oferta por sí sola puede no sostener movimientos direccionales más amplios.
Según el heatmap de distribución del coste base de Glassnode, un gran grupo de compradores adquirió recientemente alrededor de 17.8 millones de SOL a un coste base de $142 y otros 16 millones de SOL a $135.
Heatmap de distribución del coste base de SOL. Fuente: Glassnode Estos grupos actúan de manera similar a zonas de soporte y resistencia onchain:
Grandes grupos por debajo del precio generan un fuerte soporte, ya que muchos holders están en ganancia o cerca del punto de equilibrio y tienen incentivos para defender.
Grandes grupos por encima del precio generan resistencia potencial, ya que la liquidez atrapada puede vender durante la recuperación.
Por lo tanto, en este momento, SOL necesita recuperar los $135 y $142 para que los compradores recientes actúen como niveles de soporte fundamentales sólidos.
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La actividad de futuros se estanca mientras el PnL de SOL se reinicia
Si bien los flujos onchain muestran acumulación, la actividad de derivados sugiere un entorno más cauteloso. El volumen de futuros de SOL cayó un 3%, incluso cuando Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) registraron incrementos considerables del 43% y 24%.
Este desequilibrio sugiere que los traders de SOL han estado inusualmente callados, en contraste con el capital que ingresa a los ecosistemas vía stablecoins.
Comparación de datos de futuros de BTC, ETH y SOL. Fuente: Glassnode Mientras tanto, la ganancia no realizada relativa ha caído a niveles de octubre de 2023, cuando SOL cotizaba cerca de $20. Estos reinicios de rentabilidad pueden implicar que el exceso especulativo ha sido eliminado, dejando al mercado en una atractiva zona de reacumulación.
La ganancia/pérdida neta realizada también mostró lecturas fuertemente negativas en noviembre, reflejando las profundas pérdidas realizadas vistas durante la formación del rango inferior de febrero a abril de 2025. Históricamente, tales patrones preceden a ciclos de recuperación más fuertes, pero los traders deberán volver a entrar para convertir el posicionamiento en impulso alcista.
Ganancia/pérdida neta realizada de SOL. Fuente: Glassnode Relacionado: Más de 50 millones de clientes de Vanguard pronto tendrán acceso a ETFs de criptomonedas
