Escrito por: Maria Clara Cobo
Traducción: Luffy, Foresight News
Logo de bitcoin fuera de un exchange de criptomonedas en Buenos Aires
De cara a las elecciones de medio término, el presidente argentino Javier Milei ha endurecido los controles cambiarios para sostener la cotización del peso, mientras que ciudadanos como Ruben López recurren a las criptomonedas para proteger sus ahorros.
Ha surgido una nueva estrategia: aprovechar stablecoins ancladas 1:1 al dólar para explotar la diferencia entre el tipo de cambio oficial y el del mercado paralelo, donde actualmente el valor del peso bajo el tipo de cambio oficial es aproximadamente un 7% más alto que en el mercado paralelo. Según brokers de criptomonedas, el proceso es el siguiente: primero se compran dólares y se convierten inmediatamente en stablecoins; luego, las stablecoins se cambian por pesos al tipo de cambio paralelo, que es más barato. Esta operación de arbitraje, conocida como "rulo", permite obtener rápidamente hasta un 4% de ganancia por transacción.
El 17 de octubre, Milei en un acto de campaña en Buenos Aires
"Hago esta operación todos los días", afirma López, un corredor de bolsa de Buenos Aires, quien utiliza criptomonedas para protegerse de la inflación.
Estas operaciones con criptomonedas reflejan cómo ha cambiado la manera en que los argentinos enfrentan una nueva ola de inestabilidad económica. Antes de las elecciones del 26 de octubre, Argentina está agotando sus reservas de dólares para sostener el peso y evitar que el tipo de cambio supere el rango establecido. Incluso con el fuerte apoyo de Estados Unidos, los inversores esperan que el peso se devalúe aún más después de las elecciones.
Recientemente, el Banco Central de Argentina implementó una nueva regulación que prohíbe a los ciudadanos revender dólares en un plazo de 90 días para frenar el arbitraje rápido, y casi de inmediato surgió el modelo de arbitraje "rulo". El 9 de octubre, la plataforma de trading Ripio informó que "el volumen de operaciones de stablecoins contra pesos aumentó un 40% en una semana", debido a que "los usuarios están aprovechando la volatilidad cambiaria y las oportunidades del mercado".
Para algunos argentinos, este tipo de operaciones es una necesidad. Al fin y al cabo, el país ha caído en default tres veces en lo que va del siglo. Cuando Milei fue elegido en 2023, prometió poner fin a estas crisis financieras. Ha logrado algunos avances, como reducir la inflación anual de casi el 300% a alrededor del 30%; sin embargo, el peso sigue devaluándose fuertemente, en parte por la política de devaluación implementada al asumir Milei y en parte por la creciente preocupación de los inversores ante las elecciones.
El tipo de cambio del peso se acerca al límite superior del rango de intervención
El fenómeno del arbitraje "rulo" demuestra que el rol de las criptomonedas en Argentina ha cambiado: de ser una novedad que despertaba curiosidad, incluso en Milei, a convertirse en una herramienta financiera para proteger los ahorros. En Estados Unidos, las criptomonedas suelen usarse como instrumentos de especulación; pero en América Latina, se han convertido en una opción para quienes buscan estabilidad. En países como Argentina, Venezuela y Bolivia, la tecnología cripto ayuda a la gente a evitar la triple presión de "volatilidad de la moneda local, alta inflación y estrictos controles cambiarios".
"Ofrecemos a los usuarios la posibilidad de comprar criptomonedas con pesos o dólares y luego venderlas para obtener ganancias; esa es nuestra actividad diaria", afirma Manuel Beaudroit, CEO del exchange local Belo. "Está claro que la diferencia cambiaria puede generar ganancias considerables". Señala que en las últimas semanas los traders pueden ganar entre un 3% y 4% por operación, aunque advierte que "este nivel de rentabilidad es muy poco común".
Servicio de cambio de criptomonedas fuera de una tienda en La Paz, Bolivia
Otras plataformas también han registrado situaciones similares. Otro exchange local, Lemon Cash, informó que el 1 de octubre, cuando entró en vigor la nueva regulación del Banco Central que prohíbe vender dólares durante 90 días, el volumen total de operaciones con criptomonedas (incluyendo compra, venta y cambio) se disparó un 50% respecto al promedio.
"Sin duda, las stablecoins son una herramienta para acceder a dólares más baratos", señala Julián Colombo, responsable de Bitso en Argentina. "Las criptomonedas aún están en un vacío regulatorio; el gobierno no ha definido cómo controlar las stablecoins ni restringir su liquidez, lo que ha permitido el auge del arbitraje 'rulo'".
Sin embargo, el crecimiento de las operaciones con stablecoins no se debe solo al arbitraje. Ante la presión de las elecciones clave y el nuevo estrés económico, muchos argentinos también utilizan criptomonedas como cobertura ante una posible devaluación adicional del peso.
"La inflación y la incertidumbre política nos han vuelto más conservadores, así que no tengo ahorros ni inversiones en pesos, solo los uso para gastos diarios", comenta Nicole Connor, responsable de la 'Alianza de Mujeres Cripto' en Argentina. "Todos mis ahorros están en criptomonedas y stablecoins, y trato de obtener rendimientos a través de ellas".
Cartel de cotización en una tienda de Buenos Aires
Aun así, operar con criptomonedas no está exento de riesgos. En Argentina, las ganancias de la bolsa están exentas de impuestos, pero las ganancias de las operaciones con criptomonedas pueden tributar hasta un 15%; además, las transacciones frecuentes pueden llamar la atención de los bancos, que suelen exigir comprobantes de origen de fondos a quienes realizan transferencias grandes y repetidas.
Pero los analistas creen que, a medida que persistan las dificultades económicas, la dependencia argentina de las stablecoins podría profundizarse; en toda América Latina, cada vez más personas utilizan estas herramientas para proteger sus activos frente a la inestabilidad fiscal y el impacto de las elecciones.
"Las stablecoins siempre van a estar presentes", dice el corredor de bolsa López. "El dólar ocupa un lugar central en la sociedad y la vida cotidiana argentina, porque es nuestro refugio ante el riesgo de la moneda local".
