¡Un rayo de esperanza en el “agujero negro” de los datos! El dato del CPI está por publicarse, ¿pero no son “buenas noticias”?

Las agencias federales llevan casi más de veinte días sin publicar informes económicos; el cierre del gobierno de Estados Unidos ha provocado una interrupción de datos clave, lo que añade aún más incertidumbre a un panorama económico ya de por sí poco claro.

Pero para el viernes, esta situación cambiará, aunque sea de manera temporal. La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicará ese día el informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI) correspondiente a septiembre.

El informe del CPI de septiembre brindará cierto alivio a quienes esperan ansiosos los datos, ya que ofrece una instantánea inmediata de la evolución de los precios en Estados Unidos.

Este informe puede considerarse único: el personal de la Oficina de Estadísticas Laborales fue convocado este mes para que el gobierno pueda cumplir con el requisito legal de ajustar los beneficios de la seguridad social para el próximo año. El CPI de septiembre es el último dato necesario para calcular el ajuste del costo de vida para 2026.

Por lo tanto, tras la publicación del informe del CPI, los datos económicos federales volverán a quedar en silencio hasta que el gobierno reabra. En cuanto al informe en sí, los economistas consideran que, a pesar del retraso, no les preocupa la integridad de los datos básicos.

¿La inflación volverá al 3%?

Los economistas prevén que los últimos datos del CPI mostrarán que, el mes pasado, los precios de una serie de bienes y servicios comunes aumentaron un 0,4%, superando el nivel habitual. Esto elevaría la tasa anual de inflación del 2,9% al 3,1%, el ritmo más rápido en más de un año.

Detrás del aumento de precios hay varios factores, incluyendo el alza en los precios de la gasolina, los alimentos y los bienes afectados por aranceles, así como el sector de servicios —especialmente la vivienda— donde la inflación está disminuyendo más lentamente de lo esperado.

Michael Pugliese, economista senior de Wells Fargo, señaló en una entrevista que la última vez que la inflación estuvo por debajo del 2% fue en febrero de 2021.

Él afirmó: “Desde una perspectiva macro, esto nos recuerda lo persistente que puede ser la inflación una vez que se descontrola, y lo difícil que es volverla al 2% después de superar el objetivo durante un tiempo.”

La comida más cara

Los consumidores estadounidenses han soportado casi cinco años de aumentos acelerados de precios (con dos años en los que el ritmo fue mucho mayor de lo habitual). Sin embargo, años de alta inflación ya les han costado caro.

Billy Roberts, analista senior de alimentos y bebidas de CoBank, que brinda servicios financieros a empresas agrícolas y rurales, señaló que, de 2020 a 2024, los precios de los alimentos aumentaron un 24%.

Él dijo: “Vemos que, incluso este año, aunque el nivel de inflación ha disminuido, lo que realmente impacta es su efecto acumulativo.”

Según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales, en agosto, los precios de los comestibles aumentaron un 0,6%, el mayor incremento mensual en casi tres años. Los economistas esperan que el aumento de septiembre sea más moderado, pero el alza en ciertas categorías podría resaltar los puntos críticos.

Por ejemplo, debido a la sequía prolongada que redujo la cantidad de ganado, los precios de la carne vacuna han subido considerablemente en los últimos años, mientras que el cacao y el café, afectados por el cambio climático y problemas de suministro, ahora enfrentan una presión adicional por los aranceles.

Roberts indicó que los consumidores que se abastecen para las actividades de Halloween están sintiendo este impacto. Señaló que el precio del cacao “sigue siendo el doble o incluso el triple de lo que era en 2022-2023.”

Agregó: “Estos productos no son compras semanales para los consumidores, pero para Halloween ahora compran en grandes cantidades. Estos precios generan un fuerte impacto en el bolsillo del consumidor.”

El impacto diferenciado de la economía en K

Joe Brusuelas, economista jefe de RSM, señaló que los precios de los alimentos y la electricidad, que también están en alza, siguen siendo un dolor de cabeza para muchos estadounidenses.

Además de estas categorías, Brusuelas indicó que también prestará atención a la inflación relacionada con los servicios —como los pasajes aéreos y otros rubros de consumo discrecional— y si la inflación en estos sectores sigue siendo elevada.

Él dijo: “Me preocupa que los costos de los servicios, que son rígidos y persistentes, junto con el aumento constante de los precios de los alimentos y los servicios públicos, estén ejerciendo una enorme presión sobre las familias de clase media y de bajos ingresos. Esto es lo que llamamos la economía en K, en la que el 40% de la población de este país vive muy bien.”

Un análisis reciente de Moody’s Analytics encontró que la población de altos ingresos del país (que se beneficia del auge bursátil, el aumento de salarios y el crecimiento del patrimonio inmobiliario) representa una proporción aún mayor del gasto total.

Brusuelas agregó: “Mientras que en el mercado de bajos ingresos, la realidad es completamente diferente.”