Exjefe del FMI advierte sobre una inminente recesión global

Gita Gopinath, ex Subdirectora del FMI, advierte sobre una posible explosión financiera. Impulsado por la euforia en torno a la inteligencia artificial, el actual repunte en los mercados estadounidenses podría, según ella, desencadenar una corrección global de una violencia sin precedentes. En juego, hasta 35 billones de dólares en pérdidas sobre activos globales.

¿Un colapso de 35 billones de dólares? La advertencia cuantificada de una figura del FMI

Mientras que los aranceles de Trump causaron caos en el mercado cripto, Gita Gopinath, ex economista jefe y ex Subdirectora Gerente del FMI, enciende la alarma.

Según ella, el rápido ascenso de los mercados estadounidenses está fuera de sintonía con los fundamentos económicos reales. Este rebote está impulsado en gran medida por el entusiasmo en torno a tecnologías emergentes, especialmente la inteligencia artificial.

Sin embargo, esta dinámica podría revertirse rápidamente. “Hay buenas razones para temer que el actual rally esté preparando el terreno para una nueva y dolorosa corrección del mercado”, advierte. En su opinión, la creciente interconexión de las economías y la sobreexposición de los grandes actores globales hacen que un contagio mundial sea inevitable.

La economista ofrece una estimación cuantificada del daño potencial en caso de un colapso, y está lejos de ser trivial:

• 20 billones de dólares en pérdidas para la economía estadounidense, aproximadamente el 3,5 % de su PIB nacional;

• 15 billones de dólares en pérdidas para inversores internacionales, equivalente a casi el 20 % del PIB global excluyendo a Estados Unidos;

• Un impacto total estimado en 35 billones de dólares, con efectos en cascada en todo el sistema financiero.

Gopinath traza una analogía directa con la burbuja puntocom de los años 2000, pero destaca diferencias estructurales importantes: “un colapso hoy probablemente no causaría una desaceleración tan breve y relativamente leve como la que siguió al estallido de la burbuja puntocom”, advierte.

Las vulnerabilidades sistémicas, afirma, son hoy más graves debido a la fragilidad macroeconómica y la mayor complejidad de los mercados financieros globales.

Cuando la burbuja de la IA amenaza a la economía real

Más allá de la amenaza inmediata a los mercados financieros, Gita Gopinath enfatiza cómo el entusiasmo por la IA distorsiona profundamente la estructura de las valoraciones. De hecho, JPMorgan señala que las empresas fuertemente expuestas a la inteligencia artificial ahora representan el 44 % de la capitalización total del S&P 500, frente al 22 % en 2022.

Esta rápida evolución permitió que los hogares estadounidenses ganaran casi 5 billones de dólares en riqueza neta en los últimos años, un aumento basado en gran medida en el crecimiento artificial de estas acciones tecnológicas. “El auge de la IA podría estar enmascarando una desaceleración de la economía tradicional de Estados Unidos”, advierte la ex Subdirectora del FMI.

Este desequilibrio crea un riesgo de transmisión directa a la economía real. Una reversión repentina golpearía a los inversores institucionales pero también a los hogares, cada vez más expuestos a través de sus carteras de acciones, fondos de pensión y seguros.

Además, los efectos de un colapso de este tipo se extenderían a sectores estratégicos como energía, semiconductores o infraestructura en la nube, que alimentan el ecosistema de la IA. Por lo tanto, el daño no se limitaría solo a las acciones tecnológicas, sino que podría desencadenar una recesión más amplia, afectando también a las cadenas de suministro y los mercados laborales.

En este contexto de creciente incertidumbre, algunos inversores podrían volver a bitcoin, visto por parte del mercado como una reserva de valor alternativa. Aunque extremadamente volátil, el activo históricamente se ha destacado por su resiliencia frente a políticas monetarias inflacionarias y fallas del sistema bancario tradicional.

Aunque un escenario de colapso no es seguro, varios expertos llaman a diversificar carteras y prestar atención a las valoraciones excesivas. Algunos mencionan el regreso de activos refugio como el oro, cuyo rendimiento reciente refleja la creciente preocupación en los mercados. En cualquier caso, la dependencia excesiva de un solo tema, aunque sea tecnológico, expone a la economía global a turbulencias sistémicas.