Discurso de Powell: ¿Confirmará el presidente de la Fed dos recortes de tasas más?

El presidente de la Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, dará un discurso sobre Perspectivas Económicas y Política Monetaria en la Reunión Anual de la National Associations for Business Economics (NABE) en Filadelfia el martes. Con el cierre del gobierno de Estados Unidos provocando el aplazamiento de publicaciones clave de datos, los comentarios de Powell podrían influir en la valoración del US Dollar (USD) a corto plazo. 

Aunque los comentarios recientes de los funcionarios de la Fed fueron mixtos, la herramienta CME FedWatch muestra que los mercados actualmente descuentan completamente un recorte de tasas de 25 puntos básicos (bps) en octubre y ven casi un 90% de probabilidad de otro recorte de 25 bps en diciembre. 

El gobernador de la Fed, Michael Barr, dijo que es escéptico respecto a que la Fed pueda ignorar la inflación impulsada por aranceles y afirmó que el objetivo de inflación enfrenta riesgos significativos. Además, agregó que algunos factores podrían mitigar esos riesgos. De manera similar, el presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, argumentó que será difícil para la Fed responder a fluctuaciones a corto plazo en el mercado laboral si las expectativas de inflación se desanclan. 

En un tono más dovish, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, señaló que la inflación ha sido mucho menor de lo temido y dijo que el debilitamiento del mercado laboral parece preocupante si no gestionan los riesgos. Además, la presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, dijo en su primer discurso público que no espera que los aranceles provoquen una inflación sostenida y agregó que ve un aumento en los riesgos del mercado laboral. 

En caso de que Powell insinúe que necesitarán continuar flexibilizando la política en respuesta al empeoramiento de las condiciones en el mercado laboral, el USD podría tener dificultades para encontrar demanda. Sin embargo, la posición del mercado sugiere que el USD no tiene mucho margen a la baja incluso si un recorte de tasas en diciembre ya está completamente descontado. 

Por otro lado, el USD podría seguir superando a sus rivales si Powell adopta un tono cauteloso respecto a recortes consecutivos de tasas, citando la incertidumbre creada por la falta de datos clave de inflación y empleo, así como la posibilidad de una nueva escalada del conflicto comercial entre Estados Unidos y China.