¡Victoria para los minoristas! Los bajistas de Wall Street sufren su peor desempeño en cinco años y se ven obligados a "rendirse"

Los operadores que apuestan en corto contra las acciones estadounidenses están culpando a los inversores minoristas que siguen la corriente ciegamente por sus peores rendimientos anuales en cinco años.

Según cálculos de la firma de análisis de datos S3 Partners, una cartera compuesta por las 250 acciones estadounidenses más populares entre los vendedores en corto ha subido un 57% este año, causando grandes pérdidas a los operadores que apostaron a la baja de estos papeles. Es el mejor desempeño desde 2020, cuando la misma cartera subió un 85%.

Las acciones del minero de bitcoin Terawulf y de la empresa de alquiler de autos Hertz, que se declaró en quiebra en 2021, han subido este año un 155% y un 50% respectivamente, y ambas compañías tienen más del 40% de sus acciones prestadas para ventas en corto.

Los vendedores en corto suelen pedir prestadas acciones y venderlas, esperando recomprarlas a un precio más bajo para obtener ganancias. Antes de esta ola de repunte de “acciones basura”, el furor por la inteligencia artificial y las expectativas de recortes de tasas impulsaron al S&P 500 a una serie de máximos históricos.

Impulsada por una gran entrada de dinero minorista, esta ola alcista ha provocado fuertes pérdidas para los vendedores en corto, que han sido expulsados del mercado y obligados a cerrar posiciones.

Carson Block, fundador de la reconocida firma de ventas en corto Muddy Waters, dijo en una entrevista: “El ciclo alcista actual se ha vuelto tan largo y las correcciones tan cortas que la demanda por ventas en corto tradicionales prácticamente ha desaparecido.”

Agregó que hoy en día, la única manera de ganar dinero de forma sostenida vendiendo en corto es a través de ventas en corto activas, investigando empresas y publicando informes. Block dijo: “Como ocurre con todas las correcciones actuales, la aparición del riesgo en realidad es solo otra oportunidad para ‘comprar la maldita caída’ (BTFD, buy the f**king dip).”

Vendedores en corto famosos como Nate Anderson de Hindenburg y Jim Chanos, quien apostó en contra de Enron antes de su colapso en 2001, han ‘tirado la toalla’ en los últimos años. Esto se debe en parte al crecimiento de los fondos de inversión pasiva, que compran índices completos sin discriminar, impulsando el mercado accionario estadounidense a alturas imparables.

“Este año ha sido realmente, realmente difícil”, dijo Anne Stevenson-Yang, cofundadora de la firma de investigación de ventas en corto y largo plazo J Capital Research. “Desde 2020, hemos estado esperando que el mercado se vuelva más racional, pero no lo ha hecho, solo sigue subiendo, subiendo y subiendo.” Agregó: “Los inversores minoristas tienden a seguir la corriente, sin importar si esa ola tiene sentido o no.”

Pocas empresas ilustran mejor el dilema de los vendedores en corto que AppLovin. A pesar de varios informes de ventas en corto que acusan a este grupo publicitario, valorado en 200 mil millones de dólares, de exagerar sus capacidades de inteligencia artificial, sus acciones han subido un 65% este año.

AppLovin negó enérgicamente las acusaciones de irregularidades financieras y contables, calificando estos informes de “infundados” y “llenos de afirmaciones inexactas y falsas”. Un inversor senior de una firma mediana de ventas en corto en EE.UU. afirmó: “Las ‘acciones basura’ han tenido un desempeño tan bueno este año que es prácticamente imposible tener éxito apostando en corto en ese ‘estanque’.”

Agregaron que, para las empresas acusadas de mala conducta, “las consecuencias ya no existen”, y mencionaron el caso de Trevor Milton, fundador del fabricante de camiones eléctricos Nikola, quien fue indultado por Trump tras ser condenado en 2022 por mentir a los inversores.

Esta semana, Milton anunció su “regreso” a través del fabricante de aviones SyberJet, diciendo que “transformará la industria de la aviación como transformó la del transporte”. Un fundador de una firma estadounidense de ventas en corto activas comentó:

“En el pasado, podías encontrar muchas burbujas, lo que generaba oportunidades. Pero ahora, esa fiebre se ve en muchos rincones del mercado. Por ejemplo, en criptomonedas, energía nuclear, tecnología cuántica y cualquier concepto relacionado con inteligencia artificial o centros de datos. Para los vendedores en corto, casi no hay dónde esconderse.”