Bitcoin: La avalancha institucional alcanza su máxima velocidad

A pesar de la reciente corrección de bitcoin, la fiebre institucional por bitcoin sigue fortaleciéndose.

Bitcoin, el Tesoro del Futuro

Las 100 principales empresas que cotizan en bolsa ahora poseen 990.695 BTC, valorados en 108 mil millones de dólares. A este ritmo, es difícil ver por qué bitcoin no llegaría a un millón de dólares para 2035.

Estas son las 5 principales compras de la semana pasada:

• Strategy: 3.081 BTC (Estados Unidos);
• Metaplanet: 1.009 BTC (Japón);
• Boyaa Interactive: 290 BTC (Hong Kong);
• Convano: 155 BTC (Japón);
• Smarterwebuk: 45 BTC (Inglaterra);

¡Las compras de los 5 principales superan la oferta natural de bitcoin de 3.150 bitcoins por semana!

Eso no es todo. También existen empresas no cotizadas. Este es el caso de Tether, Block, SpaceX y decenas de otras. Si sumamos a los países, llegamos a 3,68 millones de bitcoins valorados en más de 400 mil millones de dólares pertenecientes a más de 310 entidades.

Estamos presenciando una verdadera fiebre institucional por bitcoin desde el lanzamiento de los ETF, hace poco más de un año. Apenas pasa un día sin que una nueva empresa se sume.

Además, las estrategias han evolucionado mucho más allá de simples asignaciones puntuales, como fue el caso de Tesla. Estamos viendo el surgimiento de estructuras de capital inteligentes que permiten a las empresas aumentar su exposición a Bitcoin.

Desde bonos convertibles hasta acciones preferentes, los métodos se están refinando a medida que bitcoin se consolida como una opción evidente para los gestores de tesorería. Lo que al principio era solo una maniobra mediática se ha convertido en un sofisticado juego de arquitectura financiera.

Strategy abrió el camino creando una multitud de productos financieros que le permitieron acumular más de 600.000 bitcoins. Otras empresas están siguiendo el ejemplo. Firmas como XXI, Metaplanet, la francesa Capital B y el fabricante de semiconductores Sequans están adoptando la misma estrategia:

¿En qué consiste la “BTC Strategy”?

¿Cómo financian exactamente las empresas más audaces sus adquisiciones de bitcoin? Cada vez va mucho más allá de una simple asignación de tesorería. Aquí un resumen de los principales métodos utilizados:

• Emisión de acciones ordinarias

Empresas como Strategy, Empery Digital, Semler Scientific y Semantix emiten nuevas acciones para recaudar fondos rápidamente. Por ejemplo, Strategy ha recaudado varios miles de millones de esta manera desde 2020. Sin embargo, este método diluye a los accionistas existentes y puede afectar el precio de la acción si no se calibra correctamente.

• Emisión de bonos convertibles y preferentes

Strategy, Riot Platforms e Iris Energy también emiten bonos convertibles, un híbrido entre deuda y capital. Estos préstamos, convertibles en acciones más adelante, limitan la dilución inmediata mientras apoyan la acumulación de Bitcoin.

Strategy ha utilizado ampliamente este recurso para estructurar su tesorería inicial. Algunas de sus acciones preferentes ofrecen un dividendo fijo anual del 10%, sin derechos de voto.

• Uso de efectivo de tesorería

Empresas como Sequans o Volcon recurren a su liquidez excedente. Es una opción simple pero limitada, que evita la dilución y la deuda, pero pierde el pequeño efecto de apalancamiento y una acumulación más rápida.

Por último, recordemos que Trump Media & Technology Group recaudó alrededor de 2.5 mil millones de dólares para invertir en Bitcoin mediante la venta de 1.5 mil millones de dólares en acciones ordinarias y 1 mil millones de dólares en bonos convertibles a unos cincuenta inversores institucionales.

Los fondos se utilizaron para crear una tesorería de Bitcoin. La empresa reveló en julio que había adquirido aproximadamente 2.5 mil millones de dólares en bitcoin y otros valores. El monto exacto asignado a bitcoin no se detalló explícitamente.

Esta fiebre probablemente no sea ajena a la promesa de Donald Trump de convertir a Estados Unidos en la “superpotencia global de bitcoin”.