Analistas de JPMorgan identifican catalizadores clave que moldean la perspectiva a corto plazo de las criptomonedas

Los analistas de JPMorgan han identificado varios factores críticos que podrían influir en el mercado de criptomonedas en los próximos meses, citando eventos técnicos, geopolíticos y estructurales que pueden impulsar los movimientos de precios. En un informe de investigación publicado el lunes, los analistas discutieron el impacto de la tendencia estacional "Uptober", los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU., la aprobación de opciones de fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin y la próxima actualización Pectra de Ethereum ETH +1.97% .

Octubre tiende a ser un mes alcista para las criptomonedas

Uno de los puntos clave del informe es la tendencia histórica de un fuerte rendimiento en octubre, popularmente conocida como "Uptober". Los analistas destacaron que más del 70% de todos los octubres han arrojado rendimientos positivos para bitcoin.

"Aunque el rendimiento pasado no es un predictor del rendimiento futuro, creemos que esta popularización de 'Uptober' puede influir en el comportamiento y resultar en un mes positivo para bitcoin este octubre", escribieron los analistas.

Tendencias de precios de Bitcoin BTC +2.20% durante el mes de octubre en la última década. Imagen: Bloomberg Finance.

El ciclo de recortes de tasas de la Fed aún no influye en la capitalización del mercado cripto

A pesar de los recientes recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, los analistas de JPMorgan señalaron que el mercado de criptomonedas en general aún no ha visto el efecto positivo anticipado. Aunque un entorno de tasas de interés en declive típicamente apoya a los activos de riesgo, la correlación entre la capitalización total del mercado cripto y la tasa de fondos federales sigue siendo débil en 0.46, dijeron.

"Aún no hemos visto el 'estallido' en los precios de las criptomonedas esperado por las tasas más bajas desde el recorte del 18 de septiembre de la Fed", escribieron, agregando que el mercado podría estar esperando una estabilidad más sostenida antes de cambiar decisivamente.

Además, los analistas reconocieron que la falta de datos históricos complica hacer predicciones firmes sobre cómo responden las criptomonedas a los ciclos de tasas. "Los activos cripto realmente solo surgieron a principios y mediados de la década de 2010, y las tasas estuvieron cerca de cero durante la mayor parte de su existencia. Es posible que las tasas estables, en lugar de solo bajas, beneficien más a estos mercados", dijeron.

Las opciones de ETF de Bitcoin podrían profundizar la liquidez del mercado

Otro posible catalizador es la reciente aprobación del comercio de opciones en ETFs de bitcoin al contado. Los analistas esperan que esto pueda profundizar la liquidez y atraer nuevos participantes al mercado. "Con las opciones, los inversores ahora tienen una forma más dinámica de interactuar con el ETF y generar liquidez en el activo subyacente", señalaron. Agregaron que este desarrollo podría iniciar un ciclo de retroalimentación positiva, mejorando la estructura del mercado y haciendo que los activos digitales sean más accesibles para los inversores institucionales.

A mediados de septiembre, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó la cotización y el comercio de opciones para el ETF al contado de iShares Bitcoin Trust de BlackRock en el Nasdaq. Sin embargo, la aprobación final aún depende de la Corporación de Compensación de Opciones (OCC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC).

La actualización Pectra podría tener un impacto a largo plazo en Ethereum

La próxima actualización de Ethereum, conocida como "Pectra", también fue destacada como un desarrollo importante. Una combinación de las actualizaciones de Praga y Electra, Pectra implementará más de 30 Propuestas de Mejora de Ethereum (EIPs) para mejorar la eficiencia de la red, las operaciones de validadores y expandir la abstracción de cuentas.

"Aunque se espera que Pectra sea transformacional para la funcionalidad de Ethereum, vemos esta actualización como más estructural que un catalizador inmediato de precios.," dijeron los analistas. Ven el impacto a largo plazo de Pectra como un impulso a la eficiencia operativa y adopción de Ethereum, pero poco probable que desencadene un aumento a corto plazo en el precio de ether.

En general, los analistas de JPMorgan concluyeron que el mercado de criptomonedas está en un patrón de espera, aguardando un catalizador macroeconómico o estructural más claro para impulsar un crecimiento sostenido. Seguimos viendo que el ecosistema cripto es cada vez más sensible a los factores macro, por lo que esperamos el próximo gran catalizador para el desarrollo y una mayor participación minorista que proporcione un crecimiento secular para el ecosistema," dijeron.