A pesar de todos los desarrollos positivos, ¿por qué no se ha producido este año el esperado "Trump Rally" en Bitcoin?

A medida que 2025 llega a su fin, el sentimiento optimista que predominaba en los mercados de criptomonedas a principios de año se ha disipado en gran medida.

El “rally de Trump”, impulsado especialmente por la retórica positiva de Donald Trump hacia las criptomonedas, no ha logrado evitar la fuerte corrección de los últimos meses. El mercado de activos digitales experimentó una pérdida de aproximadamente 1 billón de dólares en valor durante el último trimestre del año, eliminando en gran parte las ganancias del año anterior.

En octubre, Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 126.000 dólares el 6 de octubre, generando un fuerte optimismo en el mercado. Sin embargo, este ascenso fue efímero. El anuncio de Trump de imponer aranceles del 100% a China el 12 de octubre alteró la percepción de riesgo en los mercados globales, lo que resultó en una liquidación de 19.000 millones de dólares en el mercado cripto en solo 24 horas. Esto se registró como la mayor ola de liquidación hasta la fecha.

Según Rachael Lucas, directora de marketing y comunicación de BTC Markets, uno de los mayores exchanges de criptomonedas de Australia, las criptomonedas son altamente sensibles a las narrativas y a la confianza del mercado global. Lucas afirmó que los activos cripto pertenecen a la categoría de “riesgo” y tienen mejor desempeño durante los periodos en que los inversores confían en las perspectivas económicas.

Lucas dijo: “La administración Trump puede ser favorable a las criptomonedas, pero los aranceles y la política monetaria restrictiva están eclipsando ese sentimiento positivo.”

“Esta situación sirve como recordatorio para los inversores en cripto de que los factores macroeconómicos son más decisivos que las posturas políticas.”

Algunos expertos temen que el sector esté entrando en un nuevo criptoinvierno, caracterizado por una estancación o pérdidas prolongadas. El último criptoinvierno duró desde finales de 2021 hasta 2023; durante este periodo, el fundador de FTX, Sam Bankman-Fried, fue juzgado y condenado, y Bitcoin perdió aproximadamente el 70% de su valor.

Christian Catalini, fundador del MIT Cryptoeconomics Lab, sostiene que el descenso actual no es simplemente un cambio de sentimiento. Según Catalini, el desplome del mercado proviene de la convergencia de tres factores estructurales fundamentales: la limpieza de 19.000 millones de dólares en apalancamiento en octubre, la aversión al riesgo provocada por las tensiones comerciales entre EE. UU. y China, y el posible desmantelamiento de la estrategia de mantener criptomonedas en los balances corporativos.

Lucas señaló que uno de los factores que sacuden el mercado cripto podría ser la corrección en las acciones de IA como Nvidia. Indicó que algunos mineros de Bitcoin están redirigiendo su infraestructura energética a centros de datos y aplicaciones de IA, y por lo tanto, el sentimiento negativo en el sector de IA también se refleja en el cripto.

A pesar de todos estos acontecimientos, Lucas afirmó que el descenso actual es coherente con los históricos ciclos de cuatro años de Bitcoin y que no le preocupa un criptoinvierno prolongado. “Técnicamente, estamos en un mercado bajista”, dijo Lucas, “pero el hecho de que Bitcoin pueda mantenerse por encima de los 80.000 dólares a pesar de todas estas presiones macroeconómicas demuestra que el mercado está lejos de colapsar por completo.”