El 19 de diciembre de 2025, apareció una señal clave de "cruce dorado" en el gráfico técnico del índice del dólar estadounidense.
Lo más destacado es que este cruce dorado ocurrió en un contexto de debilitamiento de la tendencia a largo plazo, siendo la 16ª señal de este tipo desde 1970. Los datos históricos muestran que este patrón técnico suele anticipar un fortalecimiento del dólar en los meses siguientes, generando un efecto dominó sobre activos principales como las acciones estadounidenses y el petróleo, y proporcionando pistas importantes sobre la estructura del mercado a principios de 2026.
I. Aparición del 39º "cruce dorado"
Tras el cierre del 19 de diciembre de 2025, el gráfico técnico del índice del dólar estadounidense activó una señal técnica seguida de cerca por el mercado: la media móvil de 50 días cruzó por encima de la media móvil de 200 días, formando el patrón alcista conocido como "Golden Cross".
● Naturaleza de la señal: Esta señal se considera un indicador de cambio de tendencia a medio plazo en el mercado. Su lógica fundamental radica en que la media móvil de corto plazo cruza por encima de la de largo plazo, lo que significa que el coste medio reciente del mercado está aumentando más rápido que el de largo plazo, lo que sugiere que la presión compradora se está acumulando y la tendencia podría pasar de débil a fuerte.
● Significado estadístico histórico: Según las estadísticas del equipo de estrategia técnica de Bank of America Merrill Lynch, desde 1970, esta es la 39ª vez que el índice del dólar estadounidense muestra una señal de "Golden Cross".
Las pruebas históricas muestran que la aparición de esta señal no es un ruido aleatorio. En los 20 a 60 días de negociación posteriores a la señal (aproximadamente de 1 a 3 meses), la probabilidad de que el índice del dólar suba oscila entre 68% y 79%. Entre ellas, la probabilidad de subida es mayor tras 35-40 días de negociación y tras 60 días, alcanzando un 79%.
Durante este periodo, la subida media del índice del dólar es de aproximadamente 1,22%, mientras que la mediana es aún mayor, alrededor de 1,40%. Esta regularidad estadística proporciona una base histórica para un posible rebote técnico del dólar en el primer trimestre de 2026, a pesar de que a finales de año suelen existir factores estacionales de debilidad en el mercado.
II. "Cruce dorado débil" en una tendencia bajista
La razón por la que este "Golden Cross" ha atraído especial atención del mercado no es solo por la señal en sí, sino también por el entorno de mercado especial en el que se produjo.
● Contexto técnico poco común: En este cruce dorado, no solo la media móvil de corto plazo cruzó por encima, sino que, más importante aún, la media móvil de 200 días también estaba en tendencia descendente. Esto se define como un "tipo muy poco común": es la 16ª vez desde 1970 que aparece un cruce dorado mientras la media móvil de 200 días está descendiendo.
● Señal histórica más fuerte: El comportamiento histórico en este contexto especial es más fuerte que el de un cruce dorado normal. Los datos muestran que, cuando el cruce dorado coincide con una media móvil de 200 días descendente, la probabilidad de subida del índice del dólar en los 15, 25, 35 y 60 días de negociación posteriores es del 80% (es decir, en 12 de las 15 ocasiones históricas hubo subida).
● Referencias históricas y riesgos: La última vez que apareció un cruce dorado con ambas medias móviles descendentes fue en 2004. En ese momento, el índice del dólar experimentó un periodo de consolidación lateral de unos seis meses, con una volatilidad de mercado significativamente mayor, y los cruces dorados y los "cruces de la muerte" opuestos aparecieron en rápida sucesión. Esto advierte a los inversores que, aunque la señal actual indica una alta probabilidad de subida, no necesariamente implica una tendencia alcista fluida y unilateral; también existe la posibilidad de volatilidad en el mercado. El análisis también señala que el índice del dólar está probando el soporte clave de la tendencia a largo plazo en la zona de 97; si se rompe, podría abrir espacio para una caída adicional hacia la zona de 90/87.
III. Efectos en cadena sobre acciones estadounidenses, petróleo y otros activos
Como ancla de precios de los activos globales, los posibles cambios en la tendencia técnica del dólar suelen tener efectos de desbordamiento, influyendo en el rendimiento de otras clases de activos principales. Los datos históricos revelan las siguientes correlaciones:
Como se puede ver en la tabla anterior:
● El petróleo es el activo que reacciona más positivamente, especialmente después de la aparición de este tipo especial de cruce dorado, con una probabilidad histórica de subida del 100%, mostrando una correlación positiva muy fuerte.
● Las acciones estadounidenses muestran una reacción retardada: el índice S&P 500 no sigue inmediatamente, sino que tiende a fortalecerse después de más de un mes, lo que puede reflejar el proceso de asimilación del impacto inicial del fortalecimiento del dólar por parte del mercado.
● Divergencia en activos refugio: el oro y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense no muestran una dirección clara, lo que sugiere que, ante la expectativa de un fortalecimiento técnico del dólar, los activos refugio tradicionales pueden enfrentarse a una compleja lucha entre posiciones largas y cortas.
IV. Intersección entre señales técnicas y realidad macroeconómica
Aunque los gráficos técnicos históricos han emitido una señal alcista, el entorno fundamental actual del dólar es complejo y existen opiniones divergentes entre las instituciones del mercado, por lo que los inversores deben considerar todos los factores.
● Punto de vista favorable desde el análisis técnico: Además de Bank of America Merrill Lynch, otras instituciones también han notado cambios positivos en el aspecto técnico del dólar. DBS Bank señaló en su informe de diciembre de 2025 que el índice del dólar ha formado una consolidación lateral entre 96,50 y 100,30 desde junio de 2025, lo que podría ser un "suelo extendido", y considera que el aspecto técnico del dólar se ha vuelto alcista. Indican que, si el índice del dólar logra superar la resistencia clave de 100,26, podría avanzar hacia la zona de 101,55-101,98.
● Factores restrictivos macroeconómicos: Al mismo tiempo, muchos análisis macroeconómicos señalan que el dólar enfrenta presiones estructurales. Goldman Sachs, en su informe de mediados de 2025, señaló que, debido a la incertidumbre de la política estadounidense, la tendencia a la diversificación del capital global y las preocupaciones fiscales, la "característica refugio" del dólar se ha debilitado significativamente, mostrando más bien un comportamiento de "moneda de riesgo", y que su ciclo de debilidad podría continuar. UBS también predice que, en el cuarto trimestre de 2025, debido a las expectativas de recortes de tasas en EE. UU. y la debilidad del mercado laboral, el dólar mantendrá una tendencia débil.
● Visión racional de las señales técnicas: La experiencia de mercado recuerda que ningún indicador técnico es el "santo grial infalible". Las medias móviles son esencialmente indicadores rezagados, y la señal de cruce dorado suele ser una confirmación de un cambio de tendencia ya ocurrido, no una predicción precisa. Los inversores deben evitar seguir ciegamente una sola señal y tomar decisiones considerando un contexto fundamental más amplio.
V. Juego de fuerzas en un periodo clave
En resumen, este raro "Golden Cross" que apareció en el índice del dólar a finales de 2025, sin duda ha introducido una nueva variable en el mercado.
● Revelación central de la señal: El valor central de esta señal radica en que, desde una ventaja probabilística, indica que en el primer trimestre de 2026 (en los próximos 20-60 días de negociación), está aumentando la probabilidad de un rebote técnico del dólar, especialmente considerando que este cruce dorado pertenece a un tipo "de contexto débil" con mayor tasa de éxito histórica.
● Intersección de factores alcistas y bajistas: Sin embargo, la dirección final del dólar será el resultado de la interacción de múltiples fuerzas técnicas y fundamentales. El impulso de rebote técnico proporcionado por el análisis técnico se enfrentará directamente a factores fundamentales como la trayectoria de la política de la Reserva Federal (el momento y la magnitud de los recortes de tasas), la diferencia de crecimiento entre EE. UU. y otras economías, y los riesgos geopolíticos globales.
● Significado para los inversores: Para los participantes del mercado, el significado más importante de esta señal es que indica la posible rotación en la asignación de activos. La historia muestra que, si el dólar se fortalece según la probabilidad, el petróleo y las acciones estadounidenses que reaccionan con retraso podrían ser activos correlacionados a vigilar. Al mismo tiempo, los inversores deben prestar mucha atención a si el índice del dólar rompe el soporte clave cerca de 97 y la resistencia clave cerca de 100,26, lo que será un punto de observación importante para juzgar si el rebote técnico puede desarrollarse sin problemas.
