Los datos de ETF muestran que la dominancia de Bitcoin se mantuvo firme en 2025 mientras Ethereum fue ganando participación gradualmente.

Bitcoin ha sido el claro favorito institucional en 2025. Mantuvo una abrumadora dominancia, capturando de manera constante entre el 70% y el 85% de la cuota total de mercado de fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas a lo largo del año. Esta concentración refleja cómo los inversores institucionales han abordado la exposición a las criptomonedas, tratando a Bitcoin como el principal punto de entrada mientras se mantienen cautelosos respecto a una asignación más amplia de activos digitales.

La dominancia de Bitcoin en la cuota de mercado de ETF se ha mantenido notablemente estable a pesar del lanzamiento de múltiples productos alternativos de activos. Los 31 billions de dólares en flujos combinados hacia los ETF de Bitcoin y Ethereum al contado durante 2025 demuestran una demanda institucional sustancial, aunque la distribución favoreció en gran medida a Bitcoin.

Estas compras institucionales a través de ETF y otros vehículos de inversión han proporcionado un soporte de precio constante para Bitcoin durante todo 2025, contribuyendo a su rendimiento relativo superior en comparación con el mercado de criptomonedas en general. La concentración de los flujos sugiere que las carteras institucionales están tratando a Bitcoin como algo distinto de otros activos digitales, viéndolo más como una cobertura macroeconómica o un commodity digital en lugar de agruparlo con el sector cripto más amplio.

Los volúmenes de los ETF de Bitcoin al contado se han comprimido significativamente en las últimas tres semanas, con volúmenes diarios durante diciembre luchando en gran medida por superar la marca de los 5 billions de dólares. Esto señala un posible cambio en el comportamiento de los participantes del mercado a medida que el año llega a su fin, asentándose en un rango de actividad más bajo que recuerda a la calma del verano de este año en lugar del repunte del cuarto trimestre del año pasado.

Ethereum ha capturado aproximadamente entre el 15% y el 30% de la cuota de mercado de ETF a lo largo de 2025, representando la segunda mayor asignación institucional. Esta posición convierte la cuota de mercado de ETH en un indicador útil para medir el sentimiento general hacia las altcoins en relación con Bitcoin. La expansión gradual de la cuota de Ethereum desde principios de 2025 hasta diciembre indica una creciente comodidad institucional con la segunda criptomoneda más grande, aunque sigue estando significativamente eclipsada por la asignación a Bitcoin.

Mientras que el mercado cripto en general experimentó volatilidad y correcciones en las últimas semanas, la acumulación de ETH por parte de tesorerías públicas se ha acelerado agresivamente, impulsada por una sola ballena corporativa. El saldo total en manos de empresas públicas aumentó de 4.5 millones de ETH al inicio del mes a 5.09 millones en el momento de redactar este informe.

Al observar los datos con mayor detalle, esta reciente ola de compras de 590,000 ETH puede atribuirse completamente a BitMine Immersion (BMNR) de Tom Lee. Mientras que las tenencias de otros destacados DAT de ETH se han mantenido estables, las de BitMine han seguido creciendo este mes. Este poder de compra proviene de la agresiva estrategia de acciones At-the-Market (ATM) de BitMine, que permite a la empresa emitir nuevas acciones para financiar sus adquisiciones de ETH siempre que sus acciones se negocien con una prima respecto a su NAV.

Los activos de larga cola, incluyendo XRP, SOL, LINK, LTC y DOGE, parecen insignificantes en la cuota de mercado actual. Sin embargo, muchos de estos productos ETF solo recibieron aprobación a finales de 2025, por lo que se encuentran en una etapa extremadamente temprana de su ciclo de vida.

Este es un extracto del boletín Data & Insights de The Block. Profundiza en las cifras que conforman las tendencias más provocadoras de la industria.