Bitcoin y Ethereum han visto una reducción de inversiones por parte de inversores institucionales debido al aumento de la volatilidad en el mercado bursátil estadounidense y la incertidumbre sobre la dirección de la política monetaria global. Los ETF spot experimentaron el lunes la mayor salida neta diaria en casi dos semanas, con un total de 582.4 millones de dólares estadounidenses saliendo del mercado.
Según los datos, el lunes la salida neta de los ETF spot de Bitcoin alcanzó un máximo de 357.6 millones de dólares estadounidenses, siendo esta la mayor cantidad de reembolsos diarios desde principios de diciembre. Farside Investors. La ola de ventas afectó a FBTC de Fidelity, ARKB de Ark y BITB de Bitwise, mientras que IBIT de BlackRock se mantuvo estable ese día.
Los ETF spot de Ethereum también experimentaron una situación similar. El volumen de salidas del lunes alcanzó casi 225 millones de dólares estadounidenses, siendo la mayor cantidad diaria de reembolsos desde principios de mes.
Aunque los precios de las criptomonedas se han mantenido dentro de un rango reciente, esta corrección aún ocurrió, lo que demuestra aún más que los flujos de fondos de los ETF (en lugar de los movimientos de precios spot) reflejan cómo los asignadores de activos están reconfigurando las criptomonedas junto con otros activos de riesgo.
"Bitcoin se está comportando cada vez más como un derivado del Nasdaq en el cuarto trimestre: cuando el sector tecnológico retrocede, Bitcoin cae aún más", dijo Farzam Ehsani, CEO de la plataforma de trading de criptomonedas VALR.
Decodificación
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Ehsani afirmó que esta dinámica hace que los reembolsos de ETF sigan la tendencia de reducción de riesgo de las acciones en general, en lugar de presiones específicas de las criptomonedas, ya que los inversores institucionales utilizan los ETF spot como el canal más eficiente para ajustar su exposición cuando venden acciones tecnológicas estadounidenses.
Señaló que Bitcoin ha estado cayendo de forma continua durante los últimos seis meses, mientras que los principales índices bursátiles estadounidenses se han mantenido estables. También añadió que noviembre fue "el mes de peor desempeño para Bitcoin este año", mientras que diciembre "actualmente parece una tendencia lateral a largo plazo: aunque ha habido intentos de crecimiento, falta una demanda sostenida".
Según datos de CoinGlass, hasta ahora en este mes, la actividad comercial de los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. ha mostrado una tendencia negativa, con salidas de aproximadamente 705 millones de dólares estadounidenses y entradas de alrededor de 480 millones de dólares estadounidenses. Aunque hubo varios días con entradas considerables, la retirada neta del mercado sigue siendo de unos 225 millones de dólares estadounidenses. Los datos rastrean los flujos de fondos desde diciembre hasta la fecha.
Mientras tanto, los ETF spot de Ethereum muestran que durante el mismo período, las entradas y salidas de fondos han estado más equilibradas, con aproximadamente 411 millones de dólares estadounidenses de entradas y alrededor de 403 millones de dólares estadounidenses de salidas, lo que deja al sector prácticamente equilibrado en general.
Riesgos y condiciones
Ehsani afirmó: "La decisión de la Reserva Federal del 10 de diciembre ha complicado aún más el panorama de riesgos". Señaló que, aunque la Fed ha bajado las tasas de interés, también insinuó que el ciclo de flexibilización podría pausarse. "El problema es que la desaceleración de la inflación no es lo suficientemente rápida y falta unidad dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC)", añadió, señalando la existencia de opiniones disidentes dentro de la Fed.
Ehsani considera que el endurecimiento de las condiciones financieras y la presión sobre los activos de riesgo estadounidenses han intensificado esta incertidumbre.
"En este contexto, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha subido al 4,2%, el nivel más alto desde principios de septiembre", dijo, y añadió que las acciones tecnológicas han sido objeto de ventas debido a la renovada preocupación por el sobrecalentamiento del comercio de inteligencia artificial.
En este entorno, el mercado de criptomonedas parece tener dificultades para atraer participantes sostenidos, incluso si los precios evitan un colapso total.
"A pesar de la volatilidad del mercado y el aumento de la volatilidad a corto plazo, las perspectivas a largo plazo de Bitcoin siguen siendo cautelosamente optimistas", dijo Ehsani. "Gracias a la política de 'cuasi flexibilización cuantitativa' de la Fed y a un entorno financiero laxo, la liquidez global se está expandiendo, y la presión de los holders a largo plazo —la principal fuente de ventas en 2025— prácticamente ha desaparecido".
De cara al futuro, Ehsani señaló que "debido al mantenimiento de las posiciones en ETF, la base institucional sigue siendo sólida", y que estos factores fundamentales podrían constituir "la base para una recuperación gradual de la demanda y para que Bitcoin salga del actual mercado lateral".
