Puntos clave:
Los derivados de XRP están dominados por los bajistas, ya que la tasa de financiación se volvió profundamente negativa y el interés abierto permanece estancado.
Los volúmenes de los ETF de XRP y la disminución del TVL en XRP Ledger muestran un interés decreciente en el ecosistema de XRP, reduciendo las posibilidades de un rebote de precio a corto plazo.
XRP (XRP) cayó un 9% en dos días después de ser rechazado en $2.18 el martes. La caída por debajo de $2 generó una breve agitación en los mercados de derivados, ya que el costo de mantener posiciones bajistas apalancadas alcanzó un máximo de dos meses. Los traders temen que XRP pueda debilitarse aún más, dado el descenso en la actividad de los fondos cotizados en bolsa (ETF) y la disminución de los depósitos en XRP Ledger.
Tasa de financiación anualizada de futuros perpetuos de XRP. Fuente: laevitas.ch La tasa de financiación en los futuros perpetuos de XRP cayó al -20% el jueves, el nivel más bajo desde el desplome del 10 de octubre. Las lecturas negativas indican que los vendedores (cortos) pagan a los compradores (largos) para mantener posiciones abiertas, señalando una falta casi total de demanda por parte de los traders alcistas. En condiciones más equilibradas, la tasa suele oscilar entre el 6% y el 12% para cubrir el costo de capital, siendo los largos quienes asumen ese coste.
Tasas de financiación tan profundamente negativas son raras y generalmente de corta duración. Algunos analistas incluso las ven como señales potenciales de reversión, aunque la mayoría de los ejemplos históricos surgieron durante caídas repentinas y no en fases correctivas prolongadas. Además, la disminución del apetito por el apalancamiento ha llevado a algunos a cuestionar si los traders simplemente se han retirado de XRP.
Interés abierto agregado de futuros de XRP, USD. Fuente: CoinGlass El interés abierto agregado en futuros de XRP se situó en $2.8 mil millones el jueves, sin cambios respecto a la semana anterior. Aun así, las posiciones apalancadas no han recuperado el nivel de $3.2 mil millones visto a finales de noviembre. Los datos sugieren que los bajistas de XRP son reacios a aumentar su exposición, especialmente después de que el token ya haya caído un 45% desde que alcanzó los $3.66 en julio.
Disminución de la actividad de los ETF de XRP y caída del TVL en XRP Ledger
Parte del escaso apetito por posiciones alcistas en XRP puede estar relacionado con la disminución de la actividad en los ETF de XRP listados en EE.UU. Los traders comenzaron noviembre con grandes expectativas, pero las entradas y la actividad comercial cayeron drásticamente tras solo tres semanas, dejando los activos bajo gestión estancados cerca de $3.1 mil millones, según datos de CoinShares. En comparación, los ETF de Solana poseen $3.3 mil millones en activos.
Volúmenes diarios de ETF de XRP listados en EE.UU. el 11 de diciembre, USD. Fuente: CoinGlass El volumen diario en los ETF de XRP listados en EE.UU. rara vez supera los $30 millones, lo que reduce significativamente el interés de las mesas institucionales. La disminución de la demanda por XRP Ledger es otra fuente de frustración para los poseedores. Incluso la stablecoin respaldada por Ripple, Ripple USD (RLUSD), depende principalmente de la red Ethereum en lugar de la infraestructura de XRP.
Ripple USD (RUSD) en circulación por blockchain. Fuente: DefiLlama Más de $1 mil millones en RLUSD se han emitido en Ethereum, en comparación con solo $235 millones en XRP Ledger. Más preocupante aún, el TVL en XRP Ledger ha caído a su nivel más bajo de 2025, situándose en $68 millones, lo que indica una disminución en el compromiso con las aplicaciones descentralizadas (DApps) de la cadena. En contraste, la blockchain Stellar mantiene $176 millones en TVL, a pesar de que la capitalización de mercado de XLM es un 93% menor que los $121.8 mil millones de XRP.
Relacionado: El precio de XRP podría crecer ‘de $2 a $10’ en menos de un año–Analista
XRP sigue bajo presión mientras blockchains competidoras como BNB Chain y Solana continúan fortaleciendo sus posiciones en el ecosistema de DApps. La limitada actividad en XRP Ledger crea un ciclo de retroalimentación en el que los inversores tienen menos incentivos para mantener XRP, especialmente en comparación con los rendimientos de staking nativos disponibles en BNB y SOL.
Hasta ahora, no hay evidencia clara de que un repunte en la actividad de XRP Ledger se traduzca en beneficios directos para los poseedores de XRP.
Los derivados de XRP apuntan a una mayor confianza entre los bajistas, mientras que los indicadores onchain y los flujos de ETF muestran un interés decreciente, especialmente por parte de los inversores institucionales. Como resultado, las probabilidades de un impulso alcista sostenido para XRP parecen bajas a corto plazo.
