Puntos clave
- Los analistas afirman que la corrección de Bitcoin es un enfriamiento normal tras su subida del +122% el año pasado.
- Las ventas impulsadas por EE. UU. llevaron la Coinbase Premium a territorio negativo antes de que rápidamente volviera a ser positiva.
- La caída de precios junto con el descenso del Open Interest muestran un cierre de futuros más que ventas reales en el mercado spot.
Bitcoin (BTC) mantiene los precios cerca de los $89,000 mientras los analistas argumentan que la corrección actual sigue dentro de los límites de una corrección saludable de ciclo y no de un criptoinvierno total.
El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, dijo en una publicación en X que Bitcoin solo ha cedido el exceso generado el año pasado tras una subida del +122%. Añadió que incluso si 2025 termina plano o ligeramente a la baja, el activo aún mantendría su ganancia anual promedio del 50%.
“A los activos se les permite enfriarse de vez en cuando, incluso a las acciones. En mi opinión, la gente lo sobreanaliza”, dijo Balchunas.
Balchunas también rechazó las afirmaciones de que Bitcoin se asemeja a la burbuja de los tulipanes. Dijo que los tulipanes colapsaron tras una manía de tres años, mientras que Bitcoin ha sobrevivido a más de seis grandes caídas, presión regulatoria, quiebras de exchanges, halvings y shocks globales durante 17 años.
Añadió que la resistencia por sí sola distingue a Bitcoin, y argumentó que muchos activos no productivos mantienen su valor, desde el oro hasta el arte raro, y que Bitcoin encaja en esa categoría sin depender únicamente de la euforia.
Sí, bitcoin y los tulipanes son ambos activos no productivos. Pero también lo es el oro, también lo es una pintura de Picasso, sellos raros... ¿los compararías con los tulipanes? No todos los activos tienen que “ser productivos” para ser valiosos. Pero incluso más allá de eso, los tulipanes estuvieron marcados por la euforia y el colapso. Y eso es todo.…
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 6 de diciembre de 2025
La actividad en EE. UU. presiona a Bitcoin en diciembre
El Coinbase Premium Index de CryptoQuant muestra que la reciente caída del precio de Bitcoin provino principalmente de ventas impulsadas por EE. UU. al comenzar diciembre. La prima cayó a territorio negativo a finales de noviembre y principios de diciembre, que históricamente es un periodo de reajuste de carteras y movimientos de pérdidas fiscales por parte de instituciones estadounidenses.
El patrón encaja con ciclos anteriores donde la debilidad de la prima en diciembre o bien pausó los repuntes o expuso fases de estrés. La diferencia este año vino de un rápido rebote, es decir, la prima volvió a territorio positivo en cuestión de días.
Coinbase Premium Index para Bitcoin | Fuente: CryptoQuant
CryptoQuant señaló que esta transición suele significar que la presión vendedora ha terminado, permitiendo que la demanda de EE. UU. reaparezca. Si Bitcoin se estabiliza o vuelve a caer ahora depende principalmente de la liquidez estadounidense, el comportamiento de los derivados y los flujos entrantes.
Reinicio de futuros señala enfriamiento de derivados
Otro analista de CryptoQuant, Carmelo Alemán, señaló la caída del Open Interest (OI) en todos los exchanges. Dijo que el precio y el OI bajaron simultáneamente. Esto no es señal de ventas en el mercado spot, sino de cierre de futuros, según Alemán.
Un OI más bajo elimina el apalancamiento excesivo del sistema y reduce el falso impulso creado por derivados a corto plazo. Argumentó que esta fase refleja un reinicio y no el inicio de un mercado bajista, similar a lo que Balchunas afirmó anteriormente hoy.
Gráfico de OI de Bitcoin | Fuente: CryptoQuant
Alemán también añadió que las subidas de precio acompañadas de un aumento del OI suelen representar repuntes frágiles impulsados por apalancamiento que carecen de demanda real.
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