Acaban de salir 1.2 billones de dólares en Bitcoin de Wall Street: 3 formas en que este reinicio podría volverse alcista rápidamente

Los productos de inversión en criptomonedas experimentaron aproximadamente 1.2 mil millones de dólares en salidas netas la semana pasada, con los rescates centrados principalmente en los ETFs spot de Bitcoin en Estados Unidos.

La semana que terminó el 7 de noviembre marcó una de las mayores impresiones desde finales del verano. Los datos diarios de los ETFs muestran que la reducción de riesgo se mantuvo durante la mayoría de las sesiones antes de una breve pausa a mitad de semana.

Los ETFs spot de Bitcoin en Estados Unidos registraron una salida neta de 1.21 mil millones de dólares a lo largo de las cinco sesiones, casi coincidiendo uno a uno con la cifra global de salidas rastreada por CoinShares para productos de activos digitales listados.

La concentración en los vehículos estadounidenses sugiere un reajuste liderado por los ETFs en lugar de una salida generalizada en todos los mercados. Por día, los flujos se contabilizaron de la siguiente manera:

Día ETFs spot BTC en EE. UU., flujo neto (US$ m)

Lun	-186.5
Mar	-566.4
Mié	-137.0
Jue	+239.9
Vie	-558.4
Total	-1,208.4

Desde entonces, los datos diarios se tornaron mixtos a positivos. El 10 de noviembre, el mercado registró una ganancia de 1.2 millones de dólares, y el 11 de noviembre, reportó una ganancia de 524.0 millones de dólares en los ETFs spot de Bitcoin en Estados Unidos.

El informe anterior, que cubre el periodo hasta el 3 de noviembre, registró 360 millones de dólares en salidas netas, con Estados Unidos liderando la mayoría de los rescates. Los ETPs de Bitcoin tuvieron una pérdida de 946 millones de dólares, mientras que los productos de Solana se mantuvieron positivos debido al impulso de los ETFs spot en EE. UU.

Lo que realmente indican los flujos de los ETF y los derivados

Esa secuencia enmarca un aumento en la presión de venta en la última semana y subraya cómo el canal estadounidense ha estado marcando la dirección semanal. La misma dinámica regional también explicó los flujos récord de entrada a principios de octubre, cuando la demanda de efectivo se concentró en los fondos estadounidenses.

La postura en derivados cambió en sintonía con los flujos. La base anualizada a tres meses se situó cerca del 4–6% en los principales mercados, en comparación con cifras de dos dígitos durante las fases de persecución.

Las tasas de financiación se enfriaron y el interés abierto total en futuros de Bitcoin retrocedió, con las páginas de CME mostrando menor interés y volúmenes frente a los máximos recientes. Este patrón es consistente con una reducción del apalancamiento y un reajuste de posiciones, en lugar de una liquidación forzada a lo largo de la estructura temporal.

Más de 1 mil millones de dólares en liquidaciones largas en los principales mercados ocurrieron durante la caída, lo que apunta a una limpieza de posiciones apalancadas largas más que a nuevos vendedores estructurales.

La amplitud es importante para la interpretación. De los 1.17 mil millones de dólares en salidas globales, los ETFs spot de Bitcoin en EE. UU. representaron prácticamente la totalidad con -1.21 mil millones de dólares.

Cuando las semanas de salidas están dominadas por los ETFs y la base es baja, el siguiente movimiento suele depender de si la tendencia de los ETFs se estabiliza primero. Si los datos diarios de los ETFs vuelven a ser modestamente positivos en el rango de 150–300 millones de dólares, el descubrimiento de precios de Bitcoin suele volver a anclarse a medida que el flujo marginal cambia, y luego la base y el interés abierto siguen.

Tres formas en que el reajuste de los ETFs podría volverse alcista rápidamente

El mapa a corto plazo, por lo tanto, depende de tres canales observables.

1. Observar un camino de reajuste y luego reconstrucción, donde tres sesiones consecutivas de ETFs en verde por encima de unos 200 millones de dólares diarios coincidan con un aumento de la base por encima del 8–10% anualizado mientras la financiación se mantiene ordenada. En ese escenario, el interés abierto debería reconstruirse gradualmente en CME y mercados offshore. Esa configuración suele alinearse con la demanda liderada por efectivo, no por una persecución de apalancamiento.
2. Extender el caso de precaución si CoinShares registra otra semana con más de 1 mil millones de dólares en salidas y los datos de los ETFs muestran cuatro o cinco sesiones consecutivas en rojo, con la base comprimiéndose hacia el 0–3% y el interés abierto disminuyendo. Eso mantendría la presión de rescate pasivo y prolongaría una corrección temporal.
3. Mantener un escenario extremo para un rebote reflejo, donde un solo día de ETF muy positivo por encima de aproximadamente 750 millones de dólares cambie el saldo semanal a entradas netas y la base salte por encima del 12–15%. En ese caso, observar de cerca la financiación para evitar un apalancamiento tardío en el ciclo.

La secuencia tiende a seguir un ritmo familiar. El lunes llega el resumen de CoinShares de la semana anterior, mientras que los datos diarios de flujo de ETFs actualizan la señal de efectivo marginal al cierre de cada sesión. Además, la estructura temporal de los derivados y el interés abierto se ajustan a medida que el riesgo se añade o se elimina.

Cómo el reajuste liderado por los ETFs podría definir el próximo movimiento de Bitcoin

Según las notas metodológicas de CoinShares, la serie de flujos captura vehículos ETP y ETF listados, no la rotación de billeteras fuera de bolsa. Por lo tanto, los -1.2 mil millones de dólares de la semana pasada deben entenderse como actividad dominada por ETFs y no como capitulación de los tenedores spot.

La base y la financiación son variables de estado; niveles alrededor del 4–6% anualizado implican un apalancamiento reducido, lo que históricamente precede a avances más duraderos cuando la demanda de efectivo regresa.

El contexto entre mercados sigue alineado con la lectura de flujos. Estados Unidos ha impulsado los giros más rápidos tanto al alza como a la baja desde octubre, en consonancia con la gran influencia de los ETFs spot de Bitcoin en la dirección semanal.

Ninguno de los indicadores mencionados, por sí solo, establece una nueva tendencia. Tomados en conjunto, enmarcan un reajuste de riesgo que deja margen para reconstruir si y cuando se reanuden las entradas a los ETFs.

Para los traders y asignadores que planifican las próximas dos a cuatro semanas, los desencadenantes prácticos son sencillos. Seguir los datos diarios en busca de una racha de tres días en verde por encima de 200 millones de dólares diarios y observar que la base a tres meses se acerque nuevamente al 8–10% mientras la financiación se mantiene contenida.

Además, monitorear un aumento gradual en el interés abierto en el CME, junto con los mercados offshore. En el caso negativo, actuar con cautela si CoinShares registra otra semana con un déficit de 1 mil millones de dólares, con la base cerca de cero y el interés abierto disminuyendo.

En el caso de un rebote rápido, probablemente primero aparecería un solo día de ETF muy positivo, con la estructura temporal empinándose y el interés abierto siguiéndolo.

La conclusión inmediata de los últimos datos es que la semana de salidas fue impulsada por los ETFs, no por una liquidación generalizada del mercado. Eso mantiene el enfoque claramente en los datos de los ETFs estadounidenses para anticipar el giro, con la base y el interés abierto como confirmación.

Los productos de Solana y XRP fueron focos relativos de resiliencia incluso cuando los productos de Bitcoin y Ether lideraron los rescates. La división a nivel de activos se aclarará en la próxima actualización del lunes.

El artículo $1.2B Bitcoin Just Left Wall Street: 3 Ways This Reset Could Flip Bullish Fast apareció primero en CryptoSlate.