Autor: Matt Crosby
Traducción: AididiaoJP, Foresight News
Aunque el mercado actual se centra más en hasta dónde puede subir bitcoin en este ciclo alcista, también es importante prepararse para los próximos cambios del mercado. Este artículo, basándose en ciclos históricos, indicadores de valoración on-chain y los fundamentos de bitcoin, utiliza datos y modelos matemáticos para estimar el próximo fondo del mercado bajista. No se trata de una predicción específica, sino de establecer un marco de análisis.
Modelo de ciclo: Analizando las reglas históricas de los fondos de precios
El "Modelo de Ciclo de Bitcoin" es una de las herramientas más fiables para identificar fondos, integrando múltiples indicadores on-chain para construir un rango de valoración de precios.
Figura 1: El indicador de "mínimo cíclico" de este modelo ha capturado con precisión los fondos de cada mercado bajista
La línea verde de "mínimo cíclico" ha marcado históricamente los fondos macro: 160 dólares en 2015, 3,200 dólares en 2018, y 15,500 dólares a finales de 2022. Actualmente, este indicador se sitúa en 43,000 dólares y sigue subiendo, proporcionando una referencia para estimar el próximo fondo del ciclo.
Regla de disminución: Por qué las caídas en los mercados bajistas son cada vez menores
A través del ratio MVRV (relación entre capitalización de mercado y capitalización realizada), se observa que cuando el mercado entra en un mercado bajista profundo, el precio de bitcoin suele caer hasta 0.75 veces el precio realizado, es decir, un 25% por debajo del coste medio de tenencia en toda la red.
Figura 2: Todos los fondos de los mercados bajistas han aparecido cuando el ratio MVRV cae a 0.75
Combinando el análisis de la tendencia decreciente de las caídas: en los ciclos tempranos, la caída máxima fue del 88%, en 2018 se redujo al 80%, y en 2022 bajó aún más al 75%. Siguiendo esta tendencia, la próxima caída máxima en un mercado bajista podría estar controlada en torno al 70%.
Figura 3: La tendencia decreciente de las caídas en los mercados bajistas sugiere que la próxima no superará el 70%
Predicción del próximo punto de inflexión entre mercado alcista y bajista
Antes de estimar el fondo, es necesario determinar el pico de este ciclo alcista. Los datos históricos muestran que el máximo de bitcoin suele aparecer cerca de 2.5 veces el precio realizado. Si esta regla continúa, se espera que a finales de 2025 alcance un máximo de 180,000 dólares.
Figura 4: El modelo combinado predice que el máximo del ciclo podría llegar a 180,000 dólares, y el fondo del mercado bajista de 2027 estaría en el rango de 55,000-60,000 dólares
Si bitcoin sigue la regla de "fondo un año después del máximo", y retrocede un 70% desde el máximo en 2027, el rango del fondo estaría entre 55,000 y 60,000 dólares. Este rango coincide técnicamente con la plataforma de consolidación del año pasado.
El papel del coste de producción como soporte de precios
El coste de producción de bitcoin (coste eléctrico de minar una moneda) es un ancla importante para el valor a largo plazo, y siempre ha coincidido estrechamente con los fondos de los mercados bajistas. Después de cada halving, el coste se duplica, formando una línea de base de precios que sube continuamente.
Figura 5: El coste de producción actual de aproximadamente 70,000 dólares por moneda constituye un fuerte soporte de precios
Cuando el precio cae por debajo del coste de producción, suele provocar una reducción de la producción por parte de los mineros y crea oportunidades históricas de compra. Tras el halving de abril de 2024, la línea de coste ha subido notablemente, y cada vez que el precio se acerca a este nivel se produce un fuerte rebote. Actualmente, este ancla de valor está en torno a los 70,000 dólares.
Conclusión: El nuevo ciclo será más suave
En cada ciclo siempre hay quienes proclaman "esta vez es diferente", pero los datos siempre revelan las reglas internas. Aunque la entrada de instituciones y el proceso de financiarización han cambiado la estructura del mercado, no han eliminado las características cíclicas.
Todos los indicios muestran que el próximo mercado bajista será más moderado, reflejando la madurez creciente del mercado y una mayor profundidad de liquidez. Si el precio retrocede al rango de 55,000-70,000 dólares, será una manifestación normal del ciclo, no una señal de colapso sistémico.
