UBS: Si se revocan los aranceles de Trump, la Reserva Federal de EE.UU. podría tener la oportunidad de bajar las tasas de interés en medio de la presión fiscal estadounidense.

Según ChainCatcher, un análisis de UBS Group indica que, si la Corte Suprema de Estados Unidos dictamina que la política arancelaria de Trump es ilegal, se espera que el gobierno estadounidense deba reembolsar aproximadamente 14 mil millones de dólares en impuestos a los importadores, lo que equivale al 7,9% del déficit presupuestario federal estimado para el año fiscal 2025. Si el gobierno de Estados Unidos pierde el caso, el enorme reembolso provocará de inmediato un impacto fiscal y podría dar lugar a la formación de un entorno comercial estructuralmente de bajos aranceles. Si los socios comerciales no toman represalias, este entorno finalmente beneficiará a la economía y al mercado bursátil de Estados Unidos. UBS estima que el gobierno probablemente recurrirá a herramientas legales como la Sección 201 y la Sección 301 de la Ley de Comercio de 1974 para restablecer las barreras arancelarias, pero este proceso llevará varios trimestres y reducirá la flexibilidad de la política comercial.

Aunque los reembolsos supondrán ganancias inesperadas para las empresas importadoras, dado que el coste de los aranceles no ha reducido significativamente las expectativas de beneficios del índice S&P 500, su impacto en el mercado en general podría ser limitado. UBS considera que este fallo podría reducir finalmente la tasa arancelaria efectiva general, aumentar el poder adquisitivo de los hogares, aliviar la presión inflacionaria y ofrecer a la Reserva Federal un mayor margen para recortar las tasas de interés. Siempre que los socios comerciales eviten intensificar las medidas de represalia, esto será bien recibido en general por los inversores bursátiles.