Informe semanal de stablecoins de Cobo NO.29: Integración de ACP y AP2, ¿en qué tipo de futuro de pagos con IA está apostando PayPal?

Bienvenido a la edición 29 del Informe Semanal de Stablecoins de Cobo. Los puntos destacados de esta edición son los siguientes:

PayPal ha estado muy activo esta semana, integrándose casi simultáneamente con dos de los principales sistemas de pago de IA: AP2 de Google Cloud y ACP de OpenAI. ¿Qué estrategia comercial revela esto? ¿A qué futuro de pagos con IA está apostando PayPal? ¿Cómo las diferencias entre AP2 y ACP remodelarán la competencia en la infraestructura de pagos con IA?

Al mismo tiempo, el gigante de las remesas Western Union anunció su entrada en el sector de las stablecoins. ¿Por qué sus 380,000 puntos de efectivo, antes considerados un pasivo, se han convertido en la "infraestructura más difícil de replicar" en la era de las stablecoins?

En una perspectiva más amplia, las stablecoins se encuentran en una encrucijada, con los gigantes financieros tradicionales absorbiendo los beneficios tecnológicos. Cuando la ventaja tecnológica se iguala, ¿hacia dónde se dirigirá la competencia en la siguiente etapa? ¿Cómo deben prepararse los emprendedores para afrontar este cambio y aprovechar la dirección correcta?

Visión general del mercado y puntos destacados de crecimiento

La capitalización total de mercado de las stablecoins alcanzó los $307.462b (aproximadamente 30.7462 mil millones de dólares), una disminución semanal de $922.7M (aproximadamente 922.7 millones de dólares). En cuanto a la estructura del mercado, USDT sigue manteniendo su posición dominante con un 59.64% de cuota; USDC ocupa el segundo lugar con una capitalización de $75.547b (aproximadamente 7.5547 mil millones de dólares), representando el 24.57%.

Distribución en redes blockchain

Las tres principales redes por capitalización de stablecoins:

1. Ethereum: $163.663b (16.3663 mil millones de dólares)
2. Tron: $78.59b (7.859 mil millones de dólares)
3. Solana: $14.946b (1.4946 mil millones de dólares)

Top 3 redes de mayor crecimiento semanal:

1. Frax (FRAX): +27.44%
2. World Liberty Financial USD (USD1): +11.50%
3. Circle USYC (USYC): +9.73%

Datos de DefiLlama

🎯PayPal completa la integración de pagos AP2 y ACP, adelantándose en el comercio de IA

La IA está redefiniendo el punto de entrada de las "transacciones". En la última semana, PayPal ha realizado movimientos consecutivos, posicionando a este gigante financiero tradicional en el campo principal del comercio con IA.

PayPal, primero a través de una integración profunda con OpenAI, conectó oficialmente su billetera de pagos con ChatGPT, permitiendo a los usuarios comprar y pagar directamente en la ventana de chat, respaldado por el protocolo ACP que soporta tarjetas bancarias, transferencias y pagos con saldo. Esto significa que la red de decenas de millones de comerciantes de PayPal —que abarca marcas globales y pequeñas empresas— podrá ser descubierta y comprada a través de ChatGPT, con la verificación de pagos y el enrutamiento de comerciantes gestionados automáticamente por PayPal en segundo plano, reduciendo significativamente el coste de integración para los comerciantes.

Posteriormente, en colaboración con Google Cloud, lanzó Agentic Commerce Solution, que permite a los comerciantes implementar rápidamente la experiencia de "chat-to-shop" en sus propios sitios web. Esta solución utiliza el Agent Payments Protocol (AP2), construido sobre A2A y MCP (Model Context Protocol), para proporcionar una capa de confianza en los pagos de comercio con IA, reforzando la responsabilidad y la protección contra el fraude.

Esta serie de movimientos indica la llegada de la era de la economía del comercio con IA.

Si aceptamos que la atención y el comportamiento de compra de los consumidores del futuro están pasando de los navegadores y aplicaciones tradicionales a agentes de IA como ChatGPT (una tendencia que ya está ocurriendo) —los datos muestran que la tasa de conversión de comercio electrónico dentro de ChatGPT es aproximadamente 6.8 veces la de la búsqueda orgánica de Google— entonces, desplegar primero el sistema de pagos en entornos de conversación principales es una elección muy realista y con visión de futuro. Esta es la hipótesis estratégica detrás de la colaboración de PayPal.

En esencia, ambos movimientos de PayPal persiguen el mismo objetivo: dominar los pagos en todos los escenarios principales de compras con IA. Antes de la llegada de la economía de IA, actúa como una empresa financiera tradicional, ocupando estratégicamente la entrada de pagos. Al soportar simultáneamente las dos líneas ACP y AP2, PayPal pretende convertirse en la base de pagos y confianza para todas las plataformas de comercio con IA, ya sea que la transacción ocurra en una plataforma de IA general o en la interfaz propia del comerciante, PayPal aspira a ser el núcleo del sistema de pagos.

Específicamente, la posición de PayPal en los dos escenarios principales tiene diferentes enfoques:

En el escenario ChatGPT/ACP, PayPal conecta a los comerciantes con la plataforma de OpenAI. Para los millones de comerciantes que ya utilizan la pasarela de pagos de PayPal, no se requiere desarrollo o despliegue adicional de API; basta con un simple botón para aceptar pagos desde ChatGPT. Este escenario está dirigido a comerciantes de mediana y larga cola que buscan amplitud, especialmente vendedores de Etsy y tiendas independientes de Shopify, enfocados en el tráfico, la baja barrera de entrada y la alta tasa de conversión.

En el escenario de Google Cloud (AP2), PayPal se centra en grandes minoristas y clientes empresariales, que valoran el control de marca, el servicio personalizado y los requisitos de cumplimiento. La solución de comercio con agentes de AP2 les permite implementar rápidamente agentes de IA en sus propios sitios web o aplicaciones, logrando "chat-to-shop", dividiendo el proceso de descubrimiento de productos, preguntas y pago entre el agente del comerciante y el agente de PayPal. En una transacción típica, el agente del comerciante se encarga de las recomendaciones personalizadas y la interacción con el usuario, el agente de PayPal gestiona la identidad, el historial y el pago, y completa la liquidación segura mediante AP2. El agente de IA puede ofrecer recomendaciones altamente personalizadas según el historial y las preferencias del usuario, por ejemplo, sugerir pantalones adecuados para una chaqueta comprada el año anterior, garantizando la seguridad y la responsabilidad en el pago, satisfaciendo las necesidades de consumidores con alta lealtad a la marca y búsqueda de experiencias personalizadas. En el ecosistema AP2, los socios están creciendo rápidamente. Cobo se ha convertido en socio global de Google AP2, participando activamente en la construcción de este ecosistema abierto de pagos con IA, expandiendo los escenarios de aplicación de la economía de agentes de IA y planea lanzar aplicaciones basadas en AP2 en 2026.

Aunque ACP y AP2 resuelven esencialmente el mismo problema —la confianza en las transacciones realizadas por agentes de IA en nombre de los usuarios—, la práctica orientada a diferentes escenarios determina distintas implementaciones técnicas, siendo la diferencia esencial el punto de anclaje de la confianza.

En el escenario ChatGPT/ACP, PayPal es el "botón de pago" en la interfaz de chat, gestionando fondos y prevención de fraude mediante tokens de delegación (SPT), con autorización de un solo clic por parte del usuario, sin necesidad de firma, adecuado para transacciones minoristas de bajo riesgo. La hipótesis de seguridad aquí es simple: el usuario tolera que la plataforma centralizada asuma el riesgo, las transacciones minoristas son reversibles y de bajo riesgo. El token está estrictamente limitado: solo para comerciantes específicos, montos fijos (por ejemplo, 50 dólares), con validez temporal. Incluso si es robado, la pérdida se limita a un pequeño rango, por lo que el proveedor de pagos asume el riesgo y la responsabilidad de cumplimiento. En contraste, AP2 utiliza pruebas de autorización descentralizadas, confirmando la intención del usuario mediante firmas criptográficas, con no repudio y capacidad de auditoría legal. Los grandes minoristas pueden compartir el historial de compras autorizado por el usuario a través del protocolo A2A, optimizando las recomendaciones personalizadas, cumpliendo con grandes transacciones y altos requisitos de cumplimiento, y desplegando agentes de IA en sus propias interfaces, controlando completamente los datos del usuario y la experiencia de marca. La elección tecnológica refleja la diferencia de escenarios: el comercio minorista busca velocidad y conveniencia, mientras que el empresarial enfatiza seguridad y responsabilidad.

Es importante señalar que la integración de ACP y AP2 por parte de PayPal no utiliza directamente stablecoins, solo pagos en moneda fiduciaria, pero las stablecoins son claramente la forma natural de moneda para escenarios de pagos con IA y parte de la estrategia a largo plazo de PayPal: su propia stablecoin PYUSD, vinculada al dólar, es la opción central para pagos en la economía de IA del futuro. Técnicamente, ACP (SPT) puede realizar pagos con stablecoins no nativas mediante credenciales digitales restringidas, con proveedores como PayPal/Stripe convirtiendo en segundo plano a moneda fiduciaria, con una experiencia de usuario fluida y muy rápida, pero aún dependiente de la liquidación bancaria o de redes de tarjetas tradicionales, lo que presenta desventajas de coste y eficiencia en micropagos de alta frecuencia. AP2, en cambio, soporta pagos nativos con stablecoins mediante el protocolo x402, logrando tarifas de gas muy bajas y liquidación instantánea en cadena, adecuado para transacciones atómicas y de alta frecuencia entre máquinas, con capacidad de auditoría inmutable en cadena. En resumen, ACP es adecuado para transacciones minoristas de bajo riesgo y experiencia rápida, mientras que AP2 está orientado a pagos empresariales o complejos con agentes de IA, donde las stablecoins nativas maximizan la eficiencia y la trazabilidad.

🎯El gigante de las remesas WU y Zelle adoptan stablecoins: cómo las stablecoins reducen los costes operativos bancarios y consolidan el dominio del mercado

Ya en 2018, el potencial de las stablecoins en velocidad y eficiencia de liquidación fue reconocido por la industria, pero su integración en el sistema financiero tradicional siempre estuvo limitada por la regulación. A medida que el marco regulatorio se extiende de EE. UU. al mundo, este mecanismo, antes considerado un "experimento en cadena", comienza a desempeñar un papel en las finanzas reales. Esta semana, dos noticias confirman este cambio: Western Union planea lanzar la stablecoin USDPT vinculada al dólar en 2026 y construir una red de activos digitales sobre su red global de efectivo; Zelle anuncia la integración de stablecoins e inicia pagos internacionales. Esto significa que las stablecoins están convirtiéndose gradualmente en la infraestructura de pagos central integrada en el sistema financiero tradicional.

Western Union (WU) es un gigante de las remesas con 175 años de historia y 380,000 puntos de agentes en más de 200 países, cubriendo regiones con escasos servicios financieros como África, Latinoamérica y el sudeste asiático, formando una de las redes de flujo de efectivo más extensas del mundo. Durante mucho tiempo, WU ha utilizado esta red para proporcionar servicios de entrada y salida de efectivo localizados y remesas conformes. En la etapa de "última milla" de las stablecoins, estos puntos se convierten en el puente entre el efectivo y el dólar digital, proporcionando una entrada fiable para personas sin cuenta bancaria. En comparación con los bancos centralizados, el valor central de WU radica en su capacidad de acceso físico altamente distribuida y su estricta gestión de liquidez fiduciaria conforme, convirtiéndola en la infraestructura más difícil de reemplazar en los mercados emergentes.

Zelle, fundada por JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo y otros a través de la alianza Early Warning Services (EWS), se centra en el mercado de transferencias P2P en EE. UU. Permite transferencias directas entre cuentas bancarias, evitando la red tradicional de tarjetas, y utiliza un mecanismo de "crédito anticipado" para lograr liquidación instantánea en el frontend y liquidación ACH en el backend. Gracias a la confianza y canales del sistema bancario, Zelle domina los pagos de pequeña y mediana cuantía en EE. UU., con un volumen de transacciones cercano a 1 billón de dólares en 2024, cubriendo más de 2,200 bancos y cooperativas de crédito.

Tanto la red de efectivo de WU como la alianza bancaria de Zelle resuelven esencialmente el mismo problema: lograr la disponibilidad instantánea de fondos sin aumentar el capital requerido ni los costes de intermediación. La liquidación en cadena de las stablecoins lo hace posible. En el backend, reemplaza el intercambio de mensajes, las tarifas de bancos corresponsales y los anticipos transfronterizos, reduciendo el tiempo de liquidación a segundos, liberando fondos retenidos y haciendo la liquidez más eficiente, ligera y programable. Para WU, las stablecoins sustituyen a los bancos corresponsales, eliminando tarifas de intermediación y costes de anticipo, permitiendo que los fondos se utilicen o distribuyan inmediatamente; en la alianza bancaria de Zelle, reduce el capital reservado para el procesamiento por lotes ACH, logrando una liquidación verdaderamente en tiempo real. Así, las stablecoins convierten el margen de beneficio de Visa, bancos corresponsales y SWIFT en el sistema de pagos tradicional en una ganancia de eficiencia para toda la red.

Cuando los beneficios tecnológicos se absorben universalmente, el foco de la competencia pasa de la velocidad y el coste a la confianza y las relaciones. El poder disruptivo de las stablecoins ya no es solo reducir los costes de backend, sino evolucionar hacia una "moneda social" que soporte crédito, confianza y efectos de red. Esta es también la razón por la que las stablecoins aún no pueden reemplazar el sistema tradicional de tarjetas de crédito: aunque pueden lograr liquidación instantánea transfronteriza, tienen poco impacto en las tarifas de intercambio de los emisores, que no solo cubren los costes de transacción, sino que también reflejan el riesgo crediticio, la prevención del fraude y el valor de las relaciones con los clientes. Actualmente, las stablecoins solo pueden mejorar la eficiencia operativa y el uso del capital, mientras que el valor social central del sistema de pagos sigue en manos de los emisores y las redes de tarjetas.

En la siguiente etapa, la lógica competitiva de las stablecoins girará hacia la moneda social, las billeteras y plataformas asumirán las relaciones con los usuarios, las entidades reguladas proporcionarán emisión y soporte de cumplimiento, y las instituciones con capacidad de acceso a efectivo proporcionarán entrada y salida. Cuando las redes de efectivo, la liquidación bancaria y los activos en cadena sean interoperables, los beneficios tecnológicos habrán cumplido su misión y la verdadera confianza comenzará a crecer.

Nuevos lanzamientos

👀Brale lanza API para interoperabilidad entre bancos estadounidenses y stablecoins, conectando finanzas tradicionales y pagos cripto

Puntos clave

• Brale anuncia que su API cubre todas las cuentas bancarias de EE. UU., soportando crédito, débito y transferencias en cadena, incluyendo más de 20 blockchains y más de 40 stablecoins, conectando completamente el sistema bancario tradicional con la red de pagos cripto;
• La empresa lanza un diseño de API simplificado, permitiendo a los desarrolladores especificar rápidamente rutas en cadena y fuera de cadena mediante los parámetros ValueTypes y TransferTypes, simplificando el complejo proceso de convertir cuentas bancarias a stablecoins o retirar stablecoins a bancos en simples cambios de instrucciones API;
• Brale colabora con Plaid para soportar tokens de procesador, introduce la función de "ruta preferida" (incluyendo precios de 1 centavo para crédito ACH, 5 centavos para débito ACH, 10 centavos para transferencias en el mismo día, 50 centavos para RTP, etc.), y reduce los costes de transacción mediante asociaciones con Solana y Canton.

Por qué es importante

• La nueva API de Brale logra una integración perfecta entre las finanzas tradicionales y los pagos blockchain, permitiendo que cualquier nueva stablecoin desplegada a través de Brale obtenga inmediatamente canales de entrada y salida, precios, API y reportes compatibles, y sea compatible con todas las cuentas bancarias de EE. UU. Esta innovación en infraestructura permite a las empresas centrarse en mejorar la experiencia del usuario sin preocuparse por la complejidad de los pagos subyacentes, y ofrece a instituciones financieras, procesadores de pagos y desarrolladores una forma sencilla de integrar stablecoins a escala, marcando la madurez de la infraestructura clave para que las stablecoins pasen del ecosistema cripto a las finanzas tradicionales.

👀 IBM se asocia con Dfns para lanzar la plataforma empresarial "Digital Asset Haven"

Puntos clave

• IBM anuncia el lanzamiento de la plataforma de gestión de activos digitales "Digital Asset Haven", diseñada para proporcionar a instituciones, gobiernos y empresas una solución integral de gestión de activos digitales, desde la custodia hasta la negociación y liquidación;
• La plataforma se desarrolla en colaboración con Dfns, proveedor de billeteras como servicio (WaaS) respaldado por Coinbase, soporta 40 blockchains públicas y privadas, y ofrece funciones programables de aprobación multiparte;
• La plataforma integra múltiples servicios preconfigurados, incluyendo verificación de identidad KYC, protección contra lavado de dinero, generación de rendimientos y otras funciones blockchain, proporcionando a los usuarios empresariales una solución unificada para crear billeteras, ejecutar transacciones, custodiar fondos y proteger claves.

Por qué es importante

• IBM tiene más de una década de experiencia en blockchain, especialmente en marcos empresariales con permisos como Hyperledger. Esta colaboración con Dfns continúa su relación existente, ya que Dfns ya se ha integrado con los servidores virtuales Hyper Protect de IBM para proporcionar seguridad respaldada por hardware a sus billeteras institucionales. A medida que más empresas necesitan gestionar activos digitales, este movimiento de IBM proporcionará a bancos y gobiernos una solución conforme e integrable, ayudando a estandarizar y generalizar la gestión institucional de activos digitales.

👀 Circle lanza la prueba pública de la blockchain Arc, con la participación de más de 100 instituciones financieras y tecnológicas globales, incluyendo BlackRock

Puntos clave

• Circle ha desplegado la testnet pública de la blockchain Arc, atrayendo a más de 100 instituciones financieras y tecnológicas líderes mundiales, incluyendo BlackRock, Visa, HSBC y Anthropic;
• Arc se posiciona como el "sistema operativo de la economía de Internet", una blockchain de capa 1 de pagos diseñada para instituciones, que ofrece tarifas de gas denominadas en dólares, liquidación subsegundo y controles de privacidad opcionales;
• La red ya ha integrado emisores de stablecoins de todo el mundo (Australia, Brasil, Canadá, etc.), soporta nativamente USDC y EURC, e incorpora un motor FX para pagos y liquidaciones multicurrency, enfocándose en pagos globales, liquidación de divisas, tokenización de activos y aplicaciones de mercados de capitales.

Por qué es importante

• La blockchain Arc representa una nueva etapa para la tecnología blockchain, pasando de ser una simple red de transacciones a un sistema operativo completo para la economía de Internet. Esta transición acelera la integración de las finanzas tradicionales con Web3 y sienta las bases para el sistema financiero impulsado por IA del futuro. Como capa base financiera, Arc soportará fondos tokenizados, pagos transfronterizos y liquidación de divisas, simplificando los procesos de pago internacional y mejorando la transparencia del flujo de capital global. Circle planea desarrollar Arc como un sistema de gobernanza comunitaria descentralizado, con potencial para convertirse en la infraestructura clave que conecta las finanzas tradicionales con la economía digital, impulsando la transición del sistema financiero global hacia un modelo nativo blockchain.

👀La primera stablecoin coreana KRWQ llega a la red Base, pero los residentes locales aún no pueden usarla

Puntos clave

• IQ y Frax lanzan KRWQ, la primera stablecoin vinculada al won coreano emitida en la red Base de Ethereum Layer 2 de Coinbase, y crean el par de trading KRWQ-USDC en Aerodrome;
• KRWQ utiliza el estándar OFT (Omnichain Fungible Token) de LayerZero y el puente Stargate, convirtiéndose en la primera stablecoin coreana que soporta transferencias multichain;
• Debido a que la regulación local de stablecoins en Corea aún está en desarrollo, KRWQ no está disponible para residentes coreanos; la acuñación y el canje están limitados a exchanges, creadores de mercado y socios institucionales calificados.

Por qué es importante

• Desde la elección del presidente pro-cripto Lee Jae-myung en junio, Corea ha estado promoviendo activamente el desarrollo del mercado de stablecoins nacionales para fortalecer la soberanía monetaria en la era financiera digital. Actualmente, el Banco Central de Corea insiste en que solo los bancos regulados deben emitir stablecoins, mientras que el sector privado aboga por permitir la emisión por entidades no bancarias. En este contexto, KRWQ se posiciona como la "primera stablecoin coreana totalmente conforme", y su desarrollo servirá de referencia para otros mercados emergentes que buscan desarrollar stablecoins nacionales, reflejando la tendencia de diversificación monetaria en el ecosistema de stablecoins, más allá del dominio del dólar.

Tendencias macro

🔮Aumentan las fusiones y adquisiciones cripto: grandes bancos y fintechs compiten por expandirse

Puntos clave

• El último informe de Citizens Bank de EE. UU. muestra que, a medida que el entorno regulatorio se aclara y la tokenización crece rápidamente, las actividades de fusiones y adquisiciones en el sector de activos digitales se están acelerando;
• Según los informes, Mastercard está en negociaciones para adquirir ZeroHash por hasta 2 mil millones de dólares, mientras que Coinbase está a punto de adquirir la empresa londinense BVNK por una suma similar, lo que demuestra que tanto empresas tradicionales como nativas cripto están expandiendo activamente sus capacidades en activos digitales;
• La complejidad técnica, la escasez de talento y los requisitos de cumplimiento hacen que la adquisición sea el camino más práctico para las instituciones existentes, mientras que las empresas nativas cripto obtienen escala, clientes y reputación regulatoria al integrarse en redes financieras más grandes.

Por qué es importante

• La aprobación de la ley GENIUS en EE. UU. proporciona un marco regulatorio para las stablecoins, y se espera que la ley CLARITY regule la estructura del mercado, cambiando el entorno político de "hostil" a favorable, lo que impulsa la integración acelerada de la infraestructura blockchain por parte de bancos, procesadores de pagos y gestoras de activos. La capitalización de mercado de las stablecoins ha subido de 250 mil millones de dólares a mediados de año a aproximadamente 315 mil millones, y se espera que supere el billón de dólares. Citizens predice que el mercado de tokenización podría generar casi 10 mil millones de dólares en ingresos anuales para 2030, y los primeros en entrar obtendrán los mayores beneficios. A medida que la regulación se aclara, la demanda de los clientes crece y el coste de la inacción aumenta, la ola de fusiones y adquisiciones probablemente se intensificará, marcando el inicio de una nueva etapa en la economía de activos digitales.

🔮La stablecoin USDC de Circle supera a USDT de Tether en actividad on-chain, la regulación impulsa el cambio de panorama

Puntos clave

• El último informe de JPMorgan muestra que USDC de Circle ha superado a USDT de Tether en volumen de actividad on-chain, con inversores e instituciones optando por stablecoins que cumplen con los estándares regulatorios;
• La capitalización de mercado de USDC ha aumentado un 72% este año hasta los 74 mil millones de dólares, superando ampliamente el 32% de USDT, impulsada principalmente por la implementación de la regulación MiCA en Europa, la transparencia de reservas y auditorías periódicas;
• La actividad de USDC en Solana y Base ha aumentado significativamente, y su integración con gigantes de pagos como Visa, Mastercard y Stripe, junto con protocolos de transferencia cross-chain, ha mejorado la eficiencia de pagos y liquidaciones.

Por qué es importante

• Con la entrada en vigor del marco MiCA en Europa a mediados de 2024, USDT, que no cuenta con autorización MiCA, ha sido eliminado de varios exchanges europeos, mientras que el modelo de cumplimiento de USDC podría convertirse en el estándar global para el desarrollo de stablecoins. Aunque USDT sigue dominando en mercados emergentes, los cambios regulatorios están acelerando la reestructuración del mercado de stablecoins, reflejando la importancia que los inversores institucionales otorgan a la transparencia y el cumplimiento, y la tendencia del ecosistema de stablecoins de pasar de ser herramientas de trading a infraestructuras de pago.

🔮Informe de 1kx: la economía on-chain alcanza los 2 mil millones de dólares, los ingresos por tarifas muestran crecimiento de la demanda real

Puntos clave

• La última investigación de la firma de capital de riesgo 1kx muestra que la economía on-chain de la industria cripto ha entrado en una nueva etapa, impulsada por tarifas, usuarios y demanda real, y no solo por la especulación de precios;
• El informe recopila datos on-chain de más de 1,200 protocolos, mostrando que DeFi aún representa el 63% de las tarifas totales, pero los ingresos de billeteras han crecido un 260% interanual, las aplicaciones de consumo un 200% y las redes de infraestructura física descentralizada (DePIN) un 400%;
• El dominio de Ethereum ha disminuido, sus tarifas de transacción han caído un 86% desde 2021, mientras que el número de protocolos generadores de ingresos ha aumentado ocho veces, y se espera que las tarifas on-chain alcancen los 3.2 mil millones de dólares en 2026, un crecimiento anual del 63%.

Por qué es importante

• La divergencia entre los ingresos por tarifas y la capitalización de mercado refleja un cambio en la lógica de valoración del mercado. Los 20 principales protocolos representan el 70% de las tarifas on-chain, pero las aplicaciones DeFi se valoran solo 17 veces sus tarifas, mientras que las blockchains se valoran 3,900 veces sus tarifas. A medida que el mercado comienza a valorar las aplicaciones como negocios, los protocolos con ingresos por tarifas estables podrían convertirse en el núcleo del próximo ciclo de inversión. El informe señala que la tokenización de activos físicos, las redes DePIN, la monetización de billeteras y las aplicaciones cripto orientadas al consumidor serán los principales motores de crecimiento, marcando la entrada de la industria cripto en una "etapa madura" donde el uso, las tarifas y la distribución de valor finalmente convergen.

🔮Antes de la victoria electoral de Milei en Argentina, el uso local de stablecoins se dispara

Puntos clave

• El domingo, los argentinos cambiaron masivamente pesos por stablecoins en dólares, anticipando una posible devaluación de la moneda local durante las elecciones de medio término; Facundo Werning, jefe de LATAM de Agora, estimó un volumen de transacciones de 13.4 millones de dólares ese día;
• La aplicación cripto sudamericana Lemon registró el tercer mayor volumen diario de su historia el domingo, y a las 9 p.m. hora local (cuando se anunciaron los resultados electorales) alcanzó el mayor volumen horario de su historia, convirtiéndose en el "termómetro en tiempo real" del valor del peso durante el cierre de los mercados financieros;
• Cuando la victoria del partido de derecha La Libertad Avanza (LLA) se hizo evidente, el tipo de cambio del dólar cripto pasó de 1,572.50 pesos por dólar a las 2 p.m. a 1,350 pesos por dólar a las 10 a.m. del lunes, mostrando una reacción positiva del mercado a la victoria de Milei.

Por qué es importante

• El peso argentino es una moneda extremadamente volátil, alcanzando un mínimo histórico de 1,491.50 pesos por dólar el viernes, a pesar del plan de rescate de 40 mil millones de dólares de Trump. Debido al sistema de tipos de cambio especial de Argentina (incluyendo el tipo de cambio oficial restringido, el "dólar blue" callejero y el "dólar cripto" negociable 24/7), las stablecoins se han convertido en una herramienta para preservar el valor y reflejar en tiempo real el pulso político y económico, especialmente durante el cierre de los mercados tradicionales. Cuando los resultados electorales mostraron la victoria del partido de Milei, el peso se fortaleció rápidamente frente al dólar, lo que indica el optimismo del mercado ante la victoria de este presidente polémico, y confirma aún más el papel de las criptomonedas como herramienta de cobertura y mecanismo de descubrimiento de precios en tiempo real en países con alta inflación.

Adopción de mercado

🌱Citi se asocia con Coinbase para lanzar servicios de pagos empresariales con stablecoins, convirtiéndose en una necesidad inevitable para empresas orientadas al mercado

Puntos clave

• Citi Bank se asocia con Coinbase para ofrecer a clientes empresariales funciones de pago con stablecoins, permitiendo a los departamentos financieros transferir fondos directamente en blockchain a través de la relación existente con Citi, reflejando la demanda real del mercado de stablecoins y promoviendo la adopción de tecnología de pagos blockchain por parte de grandes bancos;
• El pago con stablecoins se integra como un canal de pago en la plataforma unificada Treasury and Trade Solutions (TTS) de Citi, que puede seleccionar y orquestar inteligentemente la red de pagos óptima según las necesidades del cliente (velocidad, coste, finalidad) para completar la transacción;
• La principal ventaja de las stablecoins es la capacidad de liquidación global "siempre activa" 24/7, que ofrece mayor velocidad, menor coste y mayor certeza de liquidación en comparación con los métodos tradicionales, especialmente adecuada para pagos transfronterizos empresariales y necesidades de liquidación continua.

Por qué es importante

• Los departamentos de tesorería de grandes multinacionales buscan activamente soluciones de pagos transfronterizos más eficientes; si los bancos no ofrecen soluciones de pago digital más eficientes, quedarán rezagados en la competencia. Este movimiento de Citi responde a la demanda real de las empresas, ayudando a los clientes a mejorar su competitividad y ahorrar costes, y permitiendo a Citi retener a sus clientes actuales. Como extensión natural de la estrategia de "red dentro de la red", Citi ve las stablecoins como otra opción dentro de sus más de 300 redes de pagos y liquidación, no como un proyecto experimental independiente. A medida que más bancos tradicionales se suman, los pagos con stablecoins están pasando de ser una tecnología innovadora a una herramienta estándar de tesorería empresarial.

🌱Flutterwave se asocia con Polygon para lanzar pagos transfronterizos basados en blockchain en más de 30 países africanos

Puntos clave

• El gigante africano de pagos, valorado en 3.1 mil millones de dólares, Flutterwave, anuncia una asociación con Polygon Labs para integrar tecnología blockchain en su nuevo sistema de pagos con stablecoins, reduciendo costes y acelerando pagos transfronterizos;
• La primera fase de la colaboración se lanzará a finales de este año, centrándose en clientes empresariales multinacionales como Uber y Audiomack, y se expandirá al mercado de remesas minoristas en 2026;
• Ambas partes afirman que este será uno de los mayores casos de uso real de stablecoins en mercados emergentes, con el objetivo de resolver el problema de las altas tarifas de más del 8% en pagos transfronterizos en países africanos.

Por qué es importante

• Los pagos transfronterizos en África han enfrentado durante mucho tiempo altos costes y liquidaciones lentas, con empresas esperando días para recibir fondos, lo que afecta el capital de trabajo y las oportunidades de crecimiento. A medida que gigantes financieros como Western Union, PayPal y Stripe despliegan infraestructura de pagos blockchain, la asociación de Flutterwave y Polygon representa un paso importante en la migración de la infraestructura financiera de mercados emergentes hacia blockchain, demostrando el valor práctico de las stablecoins en pagos y ahorros cotidianos, especialmente en regiones con servicios bancarios insuficientes.

🌱JPMorgan completa la primera transacción de fondos privados en blockchain, impulsando la tokenización de activos

Puntos clave

• JPMorgan lanza la herramienta blockchain Kinexys Fund Flow, logrando la liquidación en tiempo real de procesos de fondos privados utilizando datos de inversores tokenizados;
• La primera transacción real fue completada conjuntamente por los departamentos de gestión de activos, banca privada y activos digitales Kinexys de JPMorgan, junto con el administrador de fondos Citco;
• La plataforma está diseñada para proporcionar a gestores de fondos, agentes de transferencia y distribuidores una vista compartida y en tiempo real de las actividades de los inversores, reduciendo la conciliación manual y acortando los retrasos en el flujo de fondos.

Por qué es importante

• Este movimiento es una continuación de la estrategia blockchain a largo plazo de JPMorgan, que desde 2019 desarrolló JPM Coin y en 2020 lanzó el departamento blockchain Onyx, siendo pionero en la aplicación de tecnología blockchain por parte de instituciones financieras tradicionales. El departamento blockchain, ahora integrado en Kinexys, ya ha realizado operaciones de recompra, pagos transfronterizos y liquidación de activos tokenizados con socios como BlackRock y Siemens. A medida que el mercado privado sigue creciendo y los procesos tradicionales son ineficientes, estas soluciones blockchain podrían convertirse en la infraestructura clave para la transformación digital de las instituciones financieras tradicionales, con planes de despliegue completo a principios del próximo año.

🌱ClearBank se une a la red de pagos de Circle, ampliando el uso de stablecoins conformes con MiCA en Europa

Puntos clave

• El banco de compensación de pagos británico ClearBank anuncia un acuerdo estratégico con Circle, convirtiéndose en uno de los primeros bancos europeos en acceder a la red de pagos de Circle (CPN), permitiendo transferencias globales casi instantáneas mediante infraestructura blockchain;
• La colaboración ampliará el uso en Europa de USDC y EURC, ambas stablecoins conformes con la regulación MiCA, y los clientes de ClearBank tendrán acceso a la plataforma Circle Mint para acuñar y canjear stablecoins;
• Ambas partes planean explorar más casos de uso, incluyendo servicios de gestión de fondos basados en stablecoins y liquidación de activos tokenizados, reduciendo la dependencia de los canales bancarios tradicionales y los costes de pagos empresariales y remesas internacionales.

Por qué es importante

• Esta colaboración marca una profunda integración entre la banca tradicional y las redes de pagos blockchain. Es especialmente notable que ClearBank, que anteriormente planeaba lanzar su propia stablecoin, ahora se asocia con Circle, lo que puede reflejar la dificultad de obtener la aprobación del Banco de Inglaterra. Desde el lanzamiento de CPN por parte de Circle en abril, su principal socio de ingresos compartidos, Coinbase, también ha lanzado productos de pago impulsados por stablecoins, y el uso de stablecoins en el sector de pagos es cada vez más común.

🌱Visa apuesta fuerte por el ecosistema de stablecoins, los pagos transfronterizos se convierten en el nuevo motor de crecimiento

Puntos clave

• El CEO de Visa anuncia soporte para cuatro stablecoins diferentes en cuatro blockchains distintas, convertibles a más de 25 monedas fiduciarias; el gasto con tarjetas vinculadas a stablecoins creció cuatro veces interanual en el cuarto trimestre, y desde 2020 ha facilitado más de 140 mil millones de dólares en circulación de cripto y stablecoins;
• La empresa ha establecido más de 130 proyectos de tarjetas vinculadas a stablecoins en más de 40 países, y mediante su plataforma de activos tokenizados permite a los bancos acuñar y quemar stablecoins, posicionándose como proveedor de infraestructura de "la stablecoin de las stablecoins";
• Analistas de William Blair predicen que, aunque las transacciones transfronterizas representan menos del 15% del volumen total de pagos de Visa, con la maduración de la tecnología de stablecoins, Visa podría ganar una mayor cuota del mercado B2B transfronterizo de 20 billones de dólares, impulsando un "rebote de tirachinas" en el precio de sus acciones, con un posible aumento superior al 15% en 12 meses.

Por qué es importante

• La aprobación de la ley GENIUS proporciona claridad regulatoria para las stablecoins, catalizando la aceleración de la estrategia de los gigantes financieros tradicionales. A medida que los pagos transfronterizos migran hacia la infraestructura blockchain, el papel de Visa como "red dentro de la red" le permitirá evolucionar de infraestructura de pagos a infraestructura de circulación de activos digitales. La estrategia de stablecoins no solo amplía la capacidad de liquidación de pagos de Visa, sino que también podría convertir a las stablecoins individuales en commodities intercambiables, mientras que los proveedores de red capturan el mayor valor, remodelando el panorama global de pagos y abriendo nuevas áreas de crecimiento para Visa.

🌱El gigante japonés de pagos TIS se asocia con Avalanche para lanzar una plataforma multimoneda

Puntos clave

• El mayor proveedor de infraestructura de pagos de Japón, TIS, se asocia con el equipo de desarrollo de Avalanche, Ava Labs, para lanzar una plataforma multimoneda basada en blockchain para satisfacer la demanda de instituciones financieras de migrar a la cadena;
• La plataforma se construye sobre la herramienta empresarial AvaCloud de Avalanche, soporta la emisión, liquidación y gestión de stablecoins y activos tokenizados conforme a la Ley de Servicios de Pago de Japón, y planea colaborar con bancos, empresas e instituciones públicas;
• TIS actualmente procesa la mitad de las transacciones con tarjeta de crédito en Japón, con un volumen anual de más de 300 billones de yenes (aproximadamente 2 billones de dólares), y la nueva plataforma transformará el sistema de pagos tradicional en infraestructura financiera programable, con capacidad para procesar 50,000 transacciones por segundo.

Por qué es importante

• Esta iniciativa está alineada con la tendencia de Japón hacia las finanzas programables y los pagos digitales en tiempo real, coincidiendo con el lanzamiento esta semana de la primera stablecoin regulada en yenes, JPYC, respaldada por depósitos bancarios y bonos gubernamentales. La plataforma de TIS podría convertirse en la infraestructura central del sistema financiero digital japonés, soportando liquidación en tiempo real, finanzas embebidas y posiblemente allanando el camino para pruebas futuras de monedas digitales de bancos centrales (CBDC).

🌱Rumble, respaldada por Tether, lanzará en diciembre la función de propinas en bitcoin para 51 millones de usuarios activos mensuales

Puntos clave

• La plataforma de streaming de vídeo cotizada en Nasdaq, Rumble, anuncia que lanzará a mediados de diciembre la función de propinas con criptomonedas para sus 51 millones de usuarios activos mensuales, soportando bitcoin, la stablecoin USDT de Tether y Tether Gold (XAUT);
• Rumble lanzará la billetera no custodial Rumble Wallet para soportar esta función, y el creador de contenido David Freiheit se ha convertido en el primer usuario en recibir propinas en bitcoin;
• El gigante de las stablecoins Tether invirtió 775 millones de dólares el año pasado para adquirir aproximadamente el 48% de Rumble; la función fue desarrollada en colaboración con Tether, y el CEO de Tether, Paolo Ardoino, afirma que aprovecharán la relación con Rumble para promover su stablecoin USAT conforme a la ley GENIUS de EE. UU.

Por qué es importante

• Esta iniciativa representa una importante expansión de los pagos cripto en plataformas de redes sociales convencionales, especialmente en Rumble, conocida por su libertad de expresión y menor censura de contenido. Paolo Ardoino, CEO de Tether, declaró claramente que el objetivo es demostrar que pueden convertir a "51 millones de usuarios activos mensuales principalmente en EE. UU. en usuarios de stablecoins en EE. UU.". La solución de billetera no custodial está muy alineada con el espíritu de autonomía descentralizada de las criptomonedas, proporcionando a los creadores un canal de ingresos sin censura y permitiéndoles eludir las restricciones del sistema financiero tradicional. Al integrar pagos con stablecoins, Rumble no solo amplía el uso de cripto en la economía de creadores de contenido, sino que también proporciona una herramienta práctica para resistir la censura financiera. Rumble posee reservas de bitcoin por valor de aproximadamente 23.6 millones de dólares, reforzando aún más la integración de la plataforma con el ecosistema cripto y estableciendo un precedente para que otras plataformas de redes sociales adopten funciones de pago cripto.

Inversiones de capital

💰ZAR recauda 12.9 millones de dólares para ofrecer soluciones de stablecoins al Sur Global

Puntos clave

• ZAR completa una ronda de financiación de 12.9 millones de dólares liderada por a16z crypto, con la participación de Dragonfly, VanEck, Coinbase Ventures y Endeavor Catalyst, con el objetivo de proporcionar soluciones a economías dominadas por el efectivo que carecen de acceso estable al dólar;
• La plataforma convierte 28 millones de tiendas de comestibles, proveedores de recargas y agentes de remesas en Asia, África y Latinoamérica en puntos de acceso a stablecoins en dólares, permitiendo a los usuarios obtener stablecoins respaldadas por dólares simplemente llevando efectivo local y escaneando un código QR;
• ZAR ya está operando en Pakistán, planea expandirse a África en 2026, y más de 200,000 personas de más de 100 países ya se han unido a la lista de espera, ofreciendo funciones como tenencia y envío de dólares digitales, pagos globales con tarjeta Visa y retiros bancarios de bajo coste.

Por qué es importante

• ZAR utiliza una red descentralizada de embajadores para expandir su ecosistema, permitiendo a los comerciantes obtener mayores beneficios que los servicios financieros tradicionales mediante incentivos económicos cripto, y utiliza contratos inteligentes y verificación criptográfica para reducir el fraude. El proyecto fue creado por el equipo central del principal neobanco de Pakistán, SadaPay, que alcanzó 4 millones de usuarios y 1.5 mil millones de dólares en volumen de transacciones. En mercados de alta inflación y fricción, ZAR conecta la economía informal de efectivo con el dólar digital, con potencial para ofrecer soluciones de comercio blockchain a mil millones de personas en todo el mundo, brindándoles servicios de libertad financiera como comercio global, remesas de bajo coste y préstamos para consumidores y comerciantes.

💰La plataforma de tokenización Securitize saldrá a bolsa mediante SPAC con una valoración de 1.25 mil millones de dólares

Puntos clave

• La plataforma de tokenización Securitize anuncia que saldrá a bolsa mediante fusión con Cantor Equity Partners II, con una valoración de 1.25 mil millones de dólares y se espera que obtenga 469 millones de dólares en ingresos totales;
• Como la única empresa de tokenización con pila completa regulada por la SEC, Securitize ha facilitado la tokenización de más de 4.5 mil millones de dólares en activos, con una cuota de mercado del 20.8%, más del doble que la segunda mayor empresa;
• La empresa apoya a las mayores instituciones globales (incluyendo BlackRock, Apollo, KKR, Hamilton Lane, VanEck) en la tokenización de activos en 14 blockchains diferentes; el fondo BUIDL de BlackRock lanzado en marzo de 2024 (con aproximadamente 2.85 mil millones de dólares en activos gestionados) es un "momento decisivo" para las finanzas en cadena.

Por qué es importante

• La salida a bolsa de Securitize marca la transición de la tecnología de tokenización de la periferia cripto al mainstream de Wall Street, reflejando el reconocimiento y la adopción acelerada de la tokenización de activos blockchain por parte de las instituciones financieras tradicionales. La empresa considera la transparencia como su valor central; la salida a bolsa no solo le proporciona capital para expandirse, sino que también establece un importante estándar de confianza y cumplimiento para la industria de la tokenización. Como la primera plataforma profesional de tokenización en salir al mercado público, Securitize podría impulsar la migración de más activos financieros tradicionales a la infraestructura blockchain, sentando las bases para la visión de un "mundo tokenizado".

💰Mastercard planea adquirir Zero Hash por 2 mil millones de dólares, apostando por el sector de pagos con stablecoins

Puntos clave

• Según Fortune, Mastercard está en negociaciones avanzadas para adquirir la startup de infraestructura blockchain Zero Hash, con un precio de adquisición potencial de 1.5-2 mil millones de dólares;
• Zero Hash se especializa en proporcionar infraestructura de pagos con stablecoins, procesando 2 mil millones de dólares en flujos de fondos tokenizados en los primeros cuatro meses de este año, y en septiembre recaudó 104 millones de dólares en una ronda liderada por Interactive Brokers y Morgan Stanley;
• Mastercard también mantuvo conversaciones para adquirir la startup de infraestructura de pagos cripto BVNK, pero podría haber perdido la puja ante Coinbase.

Por qué es importante

• Anteriormente, Visa anunció el lanzamiento de una plataforma de tokenización para ayudar a los bancos a emitir y procesar stablecoins, y Stripe adquirió el proveedor de infraestructura de stablecoins Bridge por 1.1 mil millones de dólares. Este movimiento de Mastercard marca la aceleración de la entrada de los gigantes financieros tradicionales en el sector de pagos blockchain, con el objetivo de ofrecer soluciones de pagos transfronterizos más baratas y rápidas que los canales tradicionales mediante stablecoins.

Regulación y cumplimiento

🏛️Bloomberg: Canadá avanzará en el marco de stablecoins antes de la actualización presupuestaria federal de la próxima semana

Puntos clave

• Según Bloomberg, Canadá está acelerando el desarrollo de un marco regulatorio para stablecoins, planeando anunciar detalles en la actualización presupuestaria federal del 4 de noviembre; el Ministerio de Finanzas de Canadá y otras agencias han mantenido intensas consultas con partes interesadas de la industria y reguladores en las últimas semanas;
• Las discusiones se centran en resolver el cuello de botella de la clasificación de las stablecoins (si son valores o derivados) y en cómo evitar la fuga de capital hacia tokens respaldados por dólares; John Ruffolo, copresidente del grupo de presión tecnológica Council of Canadian Innovators, advierte que los retrasos regulatorios podrían debilitar la demanda de bonos canadienses y el control del banco central sobre la oferta monetaria.

Por qué es importante

• Esta medida de Canadá está en línea con el interés global en la regulación de stablecoins, siguiendo la firma de la ley GENIUS en EE. UU. en julio, que clasifica las stablecoins conformes como instrumentos de pago. Europa ya ha implementado reglas similares con la regulación MiCA, y países asiáticos como Japón y Hong Kong están acelerando el desarrollo de sus propias políticas. La urgencia de Canadá por aclarar su postura refleja la preocupación por la fuga de capital nacional y el dilema regulatorio de que, en ausencia de legislación específica, las stablecoins a veces se consideran valores o derivados. Esta medida proporcionará una dirección clara para la industria fintech canadiense y podría fomentar el desarrollo del ecosistema nacional de stablecoins, evitando la fuga de capital hacia el mercado de tokens respaldados por dólares.

🏛️Crypto.com solicita licencia bancaria federal OCC, uniéndose a Coinbase, Ripple y otros

Puntos clave

• Crypto.com anuncia que ha solicitado una licencia de banco fiduciario nacional ante la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) de EE. UU. para avanzar en su tecnología de custodia y servicios relacionados, incluyendo la custodia y el staking de activos cross-chain;
• Crypto.com se convierte en la última gran empresa cripto en solicitar una licencia OCC, uniéndose a Coinbase, Bridge de Stripe, Paxos, Ripple, Circle y BitGo;
• Según datos de blockchain, Crypto.com ha superado recientemente a Coinbase en volumen de transacciones, con 83.9 mil millones de dólares en septiembre (frente a 78.9 mil millones de Coinbase) y 94.3 mil millones en lo que va de octubre (Coinbase: 80.5 mil millones).

Por qué es importante

• La OCC está actualmente dirigida por Jonathan Gould, ex director jurídico de la empresa blockchain Bitfury, y recientemente otorgó una aprobación condicional preliminar a Erebor Bank, respaldado por Peter Thiel. La solicitud de licencia bancaria de Crypto.com busca posicionarse como el "destino preferido de servicios de custodia", especialmente para tesorerías de activos digitales, ETF y otros inversores institucionales. Esto refleja la tendencia de las principales empresas cripto a buscar el reconocimiento regulatorio financiero tradicional, y el cambio de actitud de los reguladores hacia los servicios financieros cripto, creando condiciones para la integración de la industria con el sistema financiero tradicional.